2008年第1季度中国汽车市场产销分析报告

　　相关数字源自中汽协、乘联会产销快讯

　　一、08年汽车工业走势

　　08年中国汽车工业遭遇较严重的区域性天气灾害和不断恶化的国际环境的影响，但仍取得较喜人的业绩。

虽然08年1季度增速仍低于07年同期1个百分点，但3月增速大幅回升，走势出现春光明媚的喜人景色。08年1-3月汽车产量251.93万台，同比增长14.89%，销量257.87万台，增长21.42%；销量大于产量5.93万台，月度产销出现连续的销大于产的好局面。这充分体现了国内市场的需求火爆和生产体系瓶颈的压力。

　　受国际经济环境恶化的影响，部分国外分析报告大幅看淡今年中国的汽车需求，认为油价和钢铁价格走高、人民币加速升值以及A股市场和房地产大幅回调导致的财富效应开始消退。同时预计由于面临采购成本上升、竞争加剧、产品价格上涨空间极为有限等问题，加上政府将执行更严格的尾气排放规定，2008年，中国汽车业的整体业绩将大幅下滑。

　　但这些预测似乎相对保守，而且在国外的恶劣环境下，其分析很难客观反映中国特色的实际走势。我们认为销量增速下滑是合理的，但严重的大幅下滑并不太可能。而汽车行业的效益不会严重下滑，只是利润增长速度放缓。在通胀压力加大、原材料涨价和雪灾等不利因素影响下，一季度仍保持较快增长，这就说明我国汽车工业继续保持强劲的增长动力。

　　1、总体汽车市场走势

乘用车03-08年表现对比分析 单位 万台，%

　　中国汽车市场在历经04-05年的低增长后，06-07年增速回升到20%以上的高位，但增速逐步下降，08年这种增长的减速趋势仍旧存在，但减速趋势减缓，出现走平的趋势。尤其是08年1-3月的累计增速21.4%，而1月的增速为19.8%，2月为19.2%，3月回升到24.7%。3月的销量增长大幅明显回升，说明市场的增长动力减弱不明显。相对来说，07年年初的超高速增长属于正常季节销售规律的初步回归，而08年市场走势基本回归正常。

　　08年的商用车增速快于乘用车，这种特征在3月更为显著，由此08年的商用车需求减速的风险减小。

中国汽车厂家04-08年销售走势

　　08年的3月相对是上半年工作日最多的月度，没有受到法定假期等影响，因此3月的销量理应大幅提升。随着元旦、春节、清明、五一、端午等法定假日的实施，3月是唯一的满负荷月度，因此未来3月的销量创历史新高是必然的趋势，这个高点估计在4季度前不会被突破。

　　在08年1月汽车销量创出86万的历史销量新高后，3月的销量又同比上升21万台，这种走势超强。从1-3月的绝对增量角度看，3月的旺销尤为明显。

　　08年1季度的汽车增量为46.1万台，而07年是38.6万台，06年是46.4万台。今年3月的旺销特征能否延续还很难判断，但笔者倾向于受宏观环境影响，近期受环境影响，汽车高增长难以持续。

　　2、历年汽车大类车型走势对比

汽车各大类车型近年走势对比

　　从05年到08年的4年时间里，整体汽车市场的08年增速应该是排在第三位，也就是低于06年和07年的增速并明显高于05年的增速，按照笔者的增速排序属于较慢的速度。这种较慢速度相对于世界汽车工业的低增长仍属于超高速的增长状态。但在中国的特有发展阶段，这个速度并不太高，尤其是从商用车和乘用车的走势对比看，乘用车的表现与预期反差较大。

　　08年1-3月汽车市场的增速下降主要来自乘用车中的轿车和MPV，其增速处于04年中的最低水平，尤其是MPV的增速处于接近零增长状态。私人消费群体的MPV消费情节没有在1季度体现，自主品牌在此的众多车型投入并未收到预期的良好效果，因此MPV面临巨大的危机。而轿车的增速也是逐级滑落，从05年的43%下降到08年的21%。轿车消费的结构问题严重，核心增长动力与主流消费群体脱节，轿车市场面临结构性调整。

　　乘用车中SUV、微客增长较好。尤其是SUV仍处于42%的超高速增长状态，远高于05年和06年的增长速度，SUV的转型成功和城市私人消费的兴起成为近两年SUV高速增长的主要动力，且汽油等资源性价格的较低水平有力的刺激了高油耗车型的需求增长。微客增长出现加速态势，微客的大型化趋势确保微客探索出更大的生存空间，因此近两年微客才有较平稳的增长空间，08年3月的微客增长近一步加速到两位数。

　　从进口车的走势也体现同样的特点，轿车进口回调到个位数的低增长，而SUV进口仍是高增长。

　　商用车中均增长较好。其中货车表现突出，增长速度不断迈上新台阶，从05年受到政策影响而下滑到08年的24%的高增长，货车的表现异常突出，其中主要的贡献是出口市场的拓展，货车出口已经形成规模优势。

　　而客车的增长也较为突出，1季度的客车增长处于近四年来的第二位。但客车的国内需求伴随国家政策等的推进情况和奥运等项目的波动性拉动，海外的客车市场出现梯次启动的局面，大客市场已经成为世界的出口主力，出口贡献巨大。而轻客市场近期的增长较迅猛，其需求数量大，单价低，海外市场有进一步开拓的空间，08年后期估计增速还会上升。

　　3、07-08年汽车月度增长分析

中国汽车月度总体走势特征

　　国内增长减速。3月乘用车国内销量为622900辆，同比增长18.5%，1-3月份，累计销量为1728412辆，同比增长15.9%。

　　商用车超强于乘用车。08年1月商用车增速持平于乘用车，而2月的增速又达到25.7%，3月进一步跃升到27.1%，继续大幅超越乘用车的23.5%的月度增速。这种突破是07年下半年商用车增速趋缓后的重新强势。由于商用车的生产能力超强，商用车的销售受到生产高增长的强力支撑。但随之而来的涨价压力对商用车企业是严峻的考验。部分轻卡企业已经采取涨价措施，市场接受度仍须观察。而下半年的环保标准提升更是严峻的压力。

　　4、07-08年汽车主力车型月度销量走势

汽车各主力车型月度销量走势

　　轿车、微客、货车是汽车市场的3大主力车型。轿车市场走势相对平稳，类似于螺旋上升的态势，这与货车在07年3月拉出旗杆性的高销量点后波动下滑的态势截然不同。而微客的走势是年度平稳，每年年初拉升一级，3月再有一次小的拉升。

　　3月的轿车环比1月的增长1.5万台，远大于07年3月的负增长0.5万台的特征，因此轿车的3月销量上升是汽车增长最大的贡献。

　　08年货车市场增速并不太快，而半挂牵引车和货车改装车是商用车走强的重要原因。

　　5、08年3月汽车主力车型月度产销走势

汽车主力车型 08年1-3月产销特征

　　08年1季度的汽车产销率达到102%，3月依旧保持这种水平，也就是汽车企业的库存在大量嫌少。但各车型差异较大。

　　南方冰雪天气对产销率的影响较大，一月汽车产销走势较异常，而且这种趋势延伸到2月，导致总体的生产异常。这种异常尤其在轿车体现，而3月的轿车出现产销率98%的局面，产量大幅增长，销量增速慢于产量增速。

　　08年1-3月总体汽车销量大于产量59352台。其中乘用车产量受损大于商用车。1季度乘用车产量小于销量55894台，而商用车截至2月的销量小于产量30034台，3月的产量小于销量。消费的季节特征导致乘用车销量在春节前受损严重。

　　从产销增幅看，轿车的销量增幅远大于产量增幅，MPV是有同样特征，但MPV属于08年产量负增长，而轿车属于产量的14%的较快增长，产量拖住销量后退的现象明显。

　　面对3月的需求旺季，部分商用车企业产量调低，销量高增长，快速清理老车型库存，应对新的环保标准压力。

　　乘用车的需求螺旋上升特征导致企业的产能对应必须有充足的储备。从12月末到4月末的持续旺销期比前期5-8月销量约高出30%以上，因此年度的产能储备必须有合理的富余量，各大轿车厂家的产能扩张很有现实意义。上海大众的产能扩张受到04年低迷期的影响，而一汽大众就扩充了一倍的产能，而现在的产能扩张效果已经体现，一汽大众超越上海大众。丰田的产能受制约也已体现。但韩系企业的产能增长太快，近期两个新工厂的建成进一步加剧产能空置，并导致行业产能富裕的程度似乎较好，但这可能是无效产能。

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