双龙申请“回生” 上汽是否应该放弃？

    四面楚歌的韩国双龙汽车，在破产边缘苦苦挣扎。而双龙与其大股东上汽之间的冲突也进入白热化状态。

　　1月13日，韩国双龙汽车公司工会成员围堵中国驻韩使馆，谴责公司大股东上海汽车集团股份有限公司（下简称“上汽”），认为后者“窃取韩国汽车技术、违背当初投资协议”。

　　上汽集团公关部负责人朱湘君在接受上海证券报记者采访时表示，指责“上汽偷韩国技术”纯粹是无稽之谈。上汽设在仪征的生产基地是否将继续生产双龙车型，也正在研究中。

　　当年参与上汽收购双龙汽车的一位知情人士向本报记者透露，“双龙发展到今天这种状况，是内外多种因素综合作用的结果。这也是中国企业海外收购行为必须要付的学费，没有失败，就不会成功。”

　　新华信咨询公司业务经理金永生则认为，“磨难才能催熟上汽的成长。现在就放弃双龙，可惜了。”

　　内外因交织

　　据那位知情人士向上海证券报透露，目前双龙与上汽之间最大的争议焦点是在投资承诺到底有没有兑现。

　　事实上，在双龙被收购前，长期欠缺投资，也无任何新产品计划。当时上汽在跟双龙谈判收购时，也认识到双龙有投资方面的需求，并已制定出相关的开发计划，以弥补双龙新产品缺乏的状况。

　　但是，去年开始蔓延的金融危机，使韩国汽车也遭受了重创。包括双龙、现代、起亚、通用大宇和雷诺三星等在内的五大汽车企业均面临危机，正准备减产停工以渡过难关。最新统计数据显示，双龙2008年汽车总销量仅为9.2665万辆，比2007年减少了29.6%。其中12月的销量同比降幅高达50%以上。“全年预计亏损3.8亿元。”

　　双龙1月9日发表公告称，全球金融危机引起的韩国国内销售急剧下降以及出口装船量的减少，扩大了经营亏损，再加上金融市场信用紧缩的影响，双龙无法实现正常的融资，面临着严重的资金流动性问题。在此情况下，双龙汽车董事会8日决定申请企业“回生”（即破产申请）流程。

　　1月13日，已申请法院接管的双龙汽车平泽工厂（整车组装线）和昌原工厂（发动机组装线）全面停产。

　　该知情人士认为，造成双龙濒临破产有多方面的原因，大股东上汽没经验是一个方面，此外还包括双龙工会管理层恶劣的态度、金融危机造成的银根紧缩、油价飙升等因素。

　　上汽未继续向双龙投资的原因也是多方面的：首先，上汽的资金有限，其自主品牌的发展也需要大量资金的投入；其次；大股东也不能单方面注资；最后，上汽收购双龙的坚持的原则之一，即期待双龙能够恢复自身的造血功能。但在短短的三四年时间里，要双龙有出色的表现，难度很大。

　　那么，危急关头，上汽将何去何从？

　　新华信咨询公司业务经理金永生对本报记者表示，上汽应该迎难而上。首先，双龙上世纪90年代开始，通过短短几年与奔驰的技术合作，就掌握了柴油发动机核心技术，确实值得上汽学习；其次，目前困扰双龙的产品结构单一、劳资困境是收购外国车企都会面临的难题，塔塔收购路虎也如此，不经历这些难题的解决，未来还是无法避免再次遭遇同样的问题。现在就放弃双龙，过早了。

　　恐难起死回生

　　在双龙汽车启动“回生”程序后，双龙工会12日向大股东发难，公开宣布将起诉上汽，并拒绝裁员，同时要求上汽继续追加投资。同时，双龙工会打算以技术被泄露为由向上汽集团索赔。如果双方闹上法庭，将不仅是企业内部问题，有可能升级为韩中外交问题。

　　上汽集团公关部负责人朱湘君表示，公司入主双龙后，双龙将遵循国际惯例，通过多种方式募集投资资金。上汽一直希望通过扩大双龙产品在华销售及协同开发项目，帮助双龙增加销量，摊薄成本。韩方宣称遭剽窃的是混合动力柴油机技术，而上汽方面主要研发的是混合动力汽油机技术。两者不能混为一谈。

　　上汽还表示，公司为了挽救双龙，进行了长时间的多种积极努力，不断与双龙管理层、工会、银行及政府进行沟通，但未能取得一致意见。作为双龙的大股东，上汽在企业回生过程中，将根据法律流程，以负责任的态度，为使双龙公司克服危机而积极努力。

　　据悉，就在本月5日，上汽还在援救双龙，向其支付了一笔总额达4500万美元（约合600亿韩元）的款项。上汽表示，这不是注资，但作为既定的新产品开发项目中的一部分付款，希望这个项目能够帮助双龙缓解部分短期现金流压力。

　　但双龙已经积重难返。4年前，上汽收购韩国双龙的价格为5亿美元，而4年后的今天，双龙股价缩水9成，该股股价已经跌至960韩元，较上汽1万韩元的收购价已经跌去了90%多。韩国信用评级机构已经把双龙公司的信用级别降至“垃圾”，双龙长期债券的评级也由BBB-降至BB。

　　1月9日，上海汽车发布公告称，其持股51.33%的子公司韩国双龙汽车正式申请进入企业回生程序。上汽表示，回生申请是为了重整企业，也是上汽在尽最后努力挽救这个企业，是在困难时期做出的困难选择。在韩国的法律体系中，回生程序仅次于破产。如果企业进入回生程序，那么，股东的股权有可能部分或全部丧失，这也预示着上汽与双龙的“婚姻”或将破裂。

　　这是一场没有硝烟的战争，也许没有最后的赢家。

　　市场人士客观分析认为，目前博弈双方都应该各退一步，相互信任，共同克服危机。韩国官方可以也应该从中发挥积极的协调和支援作用，帮助各方寻找利益共同点，共谋双龙前途。