海外并购再起风云 中国要不要接盘沃尔沃

　　进入2009年以来，中国汽车业海外并购的冲动又再涌动。先有奇瑞汽车获得中国进出口银行100亿元人民币信贷支持，用以“在更高层次和更广泛围地实施走出去战略”。随后，媒体又披露了美国福特汽车向三家中国汽车公司（吉利、奇瑞、长安汽车）兜售旗下品牌Volvo的消息。

　　且不提过去海外收购罗孚、双龙的前车之鉴，中国汽车业需要谨慎对待新出现的收购“机遇”。值得深思的是，为国家的“走出去”大战略购买海外问题资产是否明智？

　　据悉，在福特决定出售Volvo一年前，吉利汽车已探询过收购Volvo的可能；在福特宣布出售Volvo后，双方又再度进行了接洽。若吉利能成功取得福特这一仅存的欧洲豪华车品牌，无疑有助其创办人李书福海外扩张的宏愿。可惜海外并购并不是去超市购物，签约成交往往并非幸福的序曲、而是烦恼的开始——对此，无论是TCL集团总裁李东生、联想集团的杨元庆，还是上汽集团的胡茂元都应该有深刻的体认。

　　在讨论中国买家是否应收购Volvo之前，我们不妨先来探讨这个瑞典国宝级品牌的困境。事实上，Volvo是所有被大型汽车集团所收购的小型车厂处境的最佳写照。一方面，母集团初期投入大量资金但成效有限；另一方面，小车厂的管理团队又因为受到母集团种种限制（例如被迫共用集团零件与车身平台）而无法在市场上施展拳脚。在没有达到获利起飞的经济规模（全球年销售量超过80万辆以上）之前，小车厂也无法像“6+3“全球汽车集团一样建立起齐全的产品线。

　　显然，前述问题任何中国汽车企业恐怕都没有能力解决。

　　中国最大优势“巨大的国内市场”和“低廉的劳工成本”，也帮不了Volvo太多忙。首先，中国市场不可能消化Volvo每年60万辆的产量。其次，考虑到瑞比两国政府的干预，将位于比利时和瑞典的组装线迁移到中国更是困难重重。更重要的是，从技术角度考虑，以目前Volvo对福特的技术依附程度，任何买家在收购Volvo后都必须继续向福特购买零配件至少5年以上；同时，新买家必须全力投入研发未来车型，否则5年后就将面临“无新车可卖”的困境。解决Volvo的上述难题需要强大的财力以及技术实力做为后盾——对一个欲以透过收购来取得技术的买家而言，贸然入局无异赌博。