钢铁价格波动微涨 对车业影响甚微

　　观察2009年前几个月的钢材价格走势，企业近期显然对宏观经济形势的判断过于乐观。

　　至于前一段时间钢铁价格出现微涨的现象，笔者认为应该不是需求所推动。而在价格上涨期间，下游用钢企业采购意愿并不太强，市场交易仍显低迷。

因此，价格的短期小幅回升很可能是钢厂人为提价或囤货造成。一方面，提价可以缓解自2008年下半年钢材价格下跌给企业带来的亏损状态；另一方面，在于企业对国家投资带动需求判断乐观。

　　总体来看，2009年全年的钢材价格走势并不见好，虽然国家刺激需求的政策面很积极，但钢铁行业产能过剩不是短期就能够解决的问题，在弱势需求的条件下，钢材价格很难有大的走强态势出现。从3月上旬的情况看，钢铁价格下降趋势并没有改善。中国钢铁工业协会指出，2009年前两个月钢铁企业有产量没效益，库存加大，价格下滑，市场供需矛盾加剧，同时，钢铁出口锐减。根据中钢协对25家大中型主要出口企业调查显示，1月份出口有60%左右是来自去年结转合同，今年新签合同很少，预计今年钢材出口量将下降80%，比原先预测的50%要严重得多。中钢协预计，国内大小钢企3月份亏损将呈现加剧趋势。

　　对处于下游的汽车行业而言，钢材价格波动可能产生的影响，也许会从成本、利润和市场价格这三方面体现出来。在车企的成本方面，首先，由于车企和钢铁企业之间一般采取直供的订购方式，在以前钢铁价格变化不大的情况下，双方签订的都是长期协议，即使近年来受铁矿石价格不断上涨的影响，协议的周期大大缩短，但通常也为半年或者一季度一签。这就表明，汽车厂家2009年上半年所用钢材的价格，应该参考2008年下半年的市场价格。

　　2008年钢材价格先涨后跌，基本呈现“倒U型”走势，全年主要钢材品种全国平均价格为5467元/吨，同比上涨26.67%。但2008年年初到7月价格监测显示，主要钢材品种全国平均价格在6278元/吨，而从7月底到11月底，主要钢材品种全国平均价格就降至4307元/吨，如此看来，车企单车成本将比2008年下半年下降1500-2000元左右。

　　根据业内人士对2007年年底到2008年11月的钢材价格变化及单车毛利润变化的监测，得出一个大概结论，即整车制造行业单车平均钢材成本下降1089元/吨，行业平均毛利润率将上升1个百分点。

　　就不同车型而言，对重卡行业毛利率的影响最大，将上升2.7至3.2个百分点，影响最小的是中高档轿车，仅上升0.4至0.6个百分点；经济型轿车所受的影响大约在0.8至1个百分点之间。

　　关于汽车制造的利润，在自主品牌中，我们选用了吉利和长城作为参考，因为吉利和长城在香港上市，其财务状况相对比较透明。吉利2007年年报显示，2007年全年净利润为3.15亿港元，销售18.15万辆车，单车利润率约为1700元。2008年上半年的半年报显示，吉利销量为10.7万辆，净利达2.61亿港元，单车利润约为2400元。长城汽车的年报则显示， 2007年净利润为8.20亿元，销量为10.78万辆，单车利润合7606元。2008年，长城汽车上半年销量为6.56万辆，净利润为4.5亿元，单车利润合6859元。

　　对于合资品牌而言，虽然已经历数年降价，但在中国汽车市场仍然拥有较高的利润空间。

　　如：通用汽车公司的雪佛兰克鲁兹(Cruze)，2008年已经以大宇Lacetti之名在韩国上市。Lacetti在韩国售价为1150万韩元（约合人民币5.49万元），但这款近期在国内已经开始预订的小车，定价却在11-15万元人民币。也就是说，在国内购买一辆车的价格可以在韩国购买两辆。

　　全球一体化形势下，原材料和零部件的价格日趋一致，就原材料和零部件成本而言，中国和韩国应相差不大，但韩国的人工成本远高于中国。虽然对合资品牌而言，价格中会有技术转让费存在，一般汽车工业(包括整车和零部件)的技术提成率是产品销售净价的4.5%至6%。即使如此，Lacetti的韩国售价加上技术转让费后，也不会超过6万元人民币。

　　我们不难算出，合资品牌在中国汽车市场所摄取的是高额利润，因此，钢材价格的变动幅度对合资企业的利润影响实在是微乎其微。

　　从以上分析不难看出，钢材价格的波动，只要尚处于适度波幅内，对汽车销售价格的升降不起决定作用，整个汽车行业并不会有太大的影响，因为商品的销售价格主要取决于供需关系而不是生产成本。