二、汽车整车进口分析

　　1、近年来汽车整车进口数量增长特点

图表 5汽车整车进口数量逐季走势

　　2012年1-12月汽车整车(含底盘)累计进口113万辆，同比增长9%。但12年4季度的增速已经回落到-25%，13年上半年回落到-14%。由于11年增速呈现V型走势，12年上半年进口增速较快，但进口量增长放缓。12年3-4季度的日系销量受损加之欧系调整库存，因此12年4季度的销量23万台，增速仅有-25%。13年上半年的欧系调整库存和日系市场受阻逐步改善，因此1季度增速-27%，2季度就恢复到-1%。

　　从06-08年的进口车增速始终在30%左右，10-12年的绝大部分季度增速也是保持在30%状态，但12年国内需求近期已经明显放缓，进口的增速难以持续。我感觉12年4季度以来的增速深度下滑主要是经济现状和消费低迷的体现。而随着12年3季度的低基数逐步出现，进口增速持续恢复是必然的。

　　2、汽车整车进口月度走势

图表 6汽车整车进口数量逐月走势

　　由于08年世界性金融危机打乱了进口车的增长趋势，10年这种趋势已经逐步修复完成。但11年受到日本地震影响，进口量出现2季度大幅跳水的走势，随后3季度修复，4季度逐步正常。而12年的3月进口量仅高于11年11月0.2万台，5月的进口创出11.8万的新高是异常的，12年 8月的进口11万台是进口冲量的强弩之末。随着国内经济低迷和超高收入群体的外流，进口超高增长的好日子逐步过去。，9月开始的进口回落到8万台水平，而日系影响也应该被欧系和韩系等弥补，因此12年9月开始的下滑主要是需求问题。13年3月的需求逐步回升，13年6月进口首次恢复正增长，这也是进口的国内供需调整基本到位和需求依旧有动力。

　　3、汽车整车进口国别走势

　　12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力。前期的德日两强主导进口车市场，随着欧洲车市压力加大，德国等欧洲强国对华出口加大力度，德国进口车的进口车在12年3月-8月的力度超强。而美国的进口似乎一波三折，随着双反政策的打压，美国进口车在11年12月和12年1月进口量偏低，随后就出现报复性反弹，而且在12年2季度成为进口的三强之一。在12年10月日系进口受损后，美系进军为第二大进口国。

　　13年的德日美三强的进口量有些咬合，德系的优势不明显，但比利时、斯洛伐克等的分散进口组合后的德系表现突出。英国进口车近期异常突出，这也是SUV特色。韩系表现一般。

　　4、汽车整车进口单车均价走势

　　进口车的档次升级趋势较明显，而高单价对利润的贡献也是很大。近几年的进口车均价增长很快，从07年的进口车均价3.29万美元增长到2012年上半年的4.34万元均价，进口车的高档化趋势极为突出。但13年上半年的进口车面临汇率变化的影响，日本进口车从12年上半年的3.4万美元均价下降到13年上半年的3.03万美元，下降幅度较大。

　　5、近年来汽车整车各细分车型进口增长分析

图表 7汽车整车各车型进口走势

　　从整车进口商品市场表现看，近几年汽车进口增长动力减弱，增速从10年的93%下降到11年的28%和12年9%，13年上半年进一步下滑到-13%。12年狭义乘用车进口增长8%，低于汽车进口的总体增速，但货车和客车的增速也是偏低的。今年进口狭义乘用车的刚性需求仍较强，狭义乘用车-12%的增速高于货车和客车的增速，这是进口车的结构性回暖体现，狭义乘用车进口需求仍好于投资类产品。

　　6、整车热点车型进口

　　6.1、轿车、SUV走势

图表 8热点车型季度进口量走势对比

　　近几年进口车各主要车型基本均保持平稳态势，07-09年的四驱SUV走势强于轿车，而随后的10年以来的轿车进口需求增长较快，同时其他小客车的进口增长也较迅猛。12年的SUV进口波动剧烈并见顶回落，而轿车走势相对坚挺。但13年1季度的轿车下滑更为严重，2季度的SUV反弹速度也明显好于轿车， SUV火爆特征依旧。

　　6.2、主要对华进口国的产品结构变化走势

　　中国的进口车主要是欧美日韩，其中的日本的进口车的重要性更大一些，其客车、卡车、汽车底盘的进口量较大，这对中国经济建设的促进较大，但13年中国进口货车转向德国等高价进口。而韩国的对华出口结构相对单一。近期的卡车和底盘等进口量的下降也不是好事，毕竟我们的经济发展需要更多的特种的高端车型，而非SUV。美国的对华出口表现极为突出，这也是美国的大国优势的结果。

　　6.3、 进口轿车大排量下滑，小排量高增长值得关注

图表 9进口轿车排量趋势分析

　　进口轿车主要以豪华车型和个性化车型为主，但11年初的高低排量表现均突出，下半年则大幅反转为小排量表现较强，12年的2升以下排量车进口达到54%，13年上半年的2升以下排量车进口达到60%，这对进口车的系列化发展较有益。而2-2.5升轿车车型的进口稍有恢复，2.5-3升成为恢复最快的主力车型，这其中的日系进口逐步恢复也是排量大型化的因素之一。

　　6.4、进口SUV排量也是小型化延伸

图表 10进口SUV排量走势

　　进口SUV的排量大约是2.5-3升为主，2.5升以下和3升以上为辅，12年是4:3:3的格局，其排量面临排量区间的上下两难的境地。13年的1.5-2升车型销量仍是一路上扬，2.5-3升的也相对坚挺，尤其是2季度的2.5-3升的增长迅猛。

　　由于SUV国产化速度快，国产后价格低，因此前期的国产化占据优势的2升以下的进口SUV表现一般，11年上半年仅占进口SUV的7%。但随着SUV产品的系列化，12年上半年2升以下的进口SUV上升到16%，下半年为20%,13年上半年达到21%。而柴油车型近期增长较快，这也是应对平均油耗管理办法的对应措施。

　　6.5、进口轿车国别走势

图表 11轿车进口来源国数量分析

　　轿车进口从12年3季开始剧烈下降，4季度下降到8.5万台，13年1季度下滑早8.13万台，2季度恢复到11.5万台，基本恢复到前期高位水平。13年轿车进口19.63万台，同比增长-20%，下滑较为严重。 13年的进口车体现分散化趋势，核心进口国的德国和日本均同比下滑一半，但德国车企的生产工厂遍及周边国家，匈牙利、比利时、西班牙等的进口车表现仍是不错的。日本进口轿车萎缩剧烈，从08年的29%下滑到13年的12%，1季度也被英国进口车超越，这也是不正常的，逐步恢复的趋势将延续。

　　今年美洲对华出口轿车表现较强，美国、墨西哥、加拿大等对华轿车合计份额达到9%，较11年的7%增长2%。而今年从韩国进口的轿车数量也有大幅下降。

　　6.6、进口轿车月度走势

图表 12轿车进口国别分析

　　进口轿车主要是来自德国和日本，其中的德国进口车的波动较大，日本进口车12年1-3季度相对平稳，4季度后剧烈下滑，13年2季度开始恢复。10-12年的德国和日本的两强进口车主力均表现不错。

　　在德系12年高冲刺后，13年的德系日系同时进入低迷。近期瑞典进口车一直是波动上升态势，13年2季度的表现较强。

　　6.7、进口SUV销量走势

图表 13进口SUV报价分析

　　12年上半年进口SUV表现突出；9月开始大幅回落，13年2季度开始大幅回落。12年剔除日本的进口波动后仍是保持平稳增长；3季度进口剔除日本是7.6万台，4季度也是突破8.1万。

　　13年的SUV进口回落主要体现在除日本外的其他国家SUV均较12年4季度回落。其中的德国和斯洛伐克进口SUV的下降幅度较大。而英国进口SUV也是微幅滑落。SUV的需求仍是最强的，13年2季度的SUV进口全面恢复，并创出新高。日本SUV一路下滑，美国产SUV表现异常突出。

　　6.8、进口SUV走势

图表 14各国进口SUV月度进口分析

　　从SUV的进口趋势看，美日两国的主导趋势明显。近两年的美国进口SUV快速走强，日本的对华SUV波动剧烈，韩国走势低迷。而欧洲国家越来越分散，英国进口SUV走强，德国的进口量表现一般，斯洛伐克的SUV进口走强。

　　日本和韩国是原先的我们的SUV进口大国，但经过近几年的欧美SUV崛起，美国、英国、德国的SUV成为进口的主力，韩国进口SUV的走势压力大。

　　美国对华SUV进口快速摆脱对美汽车双反的影响，12年4-5月美国对华SUV出口迅速冲刺到高点。而4季度日系受到中国对日系车需求下降的影响明显，美系车进口暴增，总体导致4季度的SUV进口走势回暖。13年的美国进口SUV调整后快速走强，日本进口SUV走强。英国和斯洛伐克的进口SUV很强。