二、汽车整车进口分析

　　1、近年来汽车整车进口数量增长特点

图表 5汽车整车进口数量逐季走势

　　2012年1-12月汽车整车(含底盘)累计进口113万辆，同比增长9%。但12年4季度的增速已经回落到-25%，13年1-3季度回落到-7%。由于11年增速呈现V型走势，12年1-2季度进口增速较快，但进口量增长放缓。12年4季度的日系销量受损加之欧系调整库存，因此12年4季度的销量23万台，增速仅有-25%。13年1-2季度的欧系调整库存和日系市场受阻逐步改善，因此1季度增速-27%，2季度就恢复到-1%，3季度进口车调整到位后达到10%增速。

　　从06-08年的进口车增速始终在30%左右，10-12年的绝大部分季度增速也是保持在30%状态，但12年国内需求近期已经明显放缓，进口的增速难以持续。我感觉12年4季度以来的增速深度下滑主要是经济现状和局部城市进口车消费低迷的体现。而随着12年4季度的低基数逐步出现，进口增速持续恢复是必然的。

　　2、汽车整车进口月度走势

图表 6汽车整车进口数量逐月走势

　　由于08年世界性金融危机打乱了进口车的增长趋势，10年这种趋势已经逐步修复完成。但11年受到日本地震影响，进口量出现2季度大幅跳水的走势，随后3季度修复，4季度逐步正常。而12年的3-5月的进口创出新高是异常的，12年 8月的进口11万台是进口压库冲量的强弩之末。因此13年的9月就出现暴增的局面。

　　随着国内经济低迷和超高收入群体的外流，进口超高增长的好日子逐步过去。12年9月开始的进口回落到8万台水平，下滑主要是需求问题。13年4月的需求逐步回升，13年6月进口首次恢复正增长，9月增速达到30%，这也是低基数的结果，而经济企稳也是重要支撑，4季度的进口车增速必然暴增。

　　3、汽车整车进口国别走势

　　12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，欧美日的三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力，增速达到42%。前期的德日两强主导进口车市场，随着欧洲车市压力加大，德国等中欧强国对华出口加大力度，近期的英国等西欧的对华表现也很好。而美国的进口似乎一波三折，随着双反政策的打压，美国进口车在11年进口量偏低，随后就出现报复性反弹，而且在12年2季度成为进口的三强之一。在12年10月日系进口受损后，美系进军为第二大进口国。

　　13年的德日美三强的进口量有些咬合，美国领先。目前德系的下滑，主要产能转向美国对华出口。英国进口车近期异常突出，这也是SUV特色。韩系表现一般。

　　4、汽车整车进口单车均价走势

　　今年的进口车档次下移。前两年进口车的档次升级趋势较明显，而高单价对利润的贡献也是很大。近几年的进口车均价增长很快，从07年的进口车均价3.29万美元增长到2012年的4.34万元均价，进口车的高档化趋势极为突出。但13年1-3季度的进口车面临汇率变化的影响，加之进口车强化小排量的产品系列延伸，以及超豪华车型低迷，均价降到4.08万美元。

　　5、近年来汽车整车各细分车型进口增长分析

图表 7汽车整车各车型进口走势

　　从整车进口商品市场表现看，近几年汽车进口增长动力减弱，增速从10年的93%下降到11年的28%和12年9%，13年1-3季度进一步下滑到-6%。12年狭义乘用车进口增长8%，低于汽车进口的总体增速.但今年进口狭义乘用车的刚性需求仍较强，狭义乘用车-4%的增速高于货车和客车的增速，这是进口车的结构性回暖体现，狭义乘用车进口需求仍好于投资类产品，尤其是卡车类进口低迷较异常。

　　6、整车热点车型进口

　　6.1、轿车、SUV走势

图表 8热点车型季度进口量走势对比

　　近几年进口车各主要车型基本均保持平稳态势，07-09年的四驱SUV走势强于轿车，而随后的10年以来的轿车进口需求增长较快，同时其他小客车的进口增长也较迅猛。12年的SUV进口波动剧烈并见顶回落，而轿车走势相对坚挺。但13年1-9月的轿车下滑更为严重，而SUV反弹速度也明显好于轿车，由此可见 SUV火爆特征依旧。

　　6.2、主要对华进口国的产品结构变化走势

　　中国的进口车主要是欧美日韩，其中的日本的进口车的重要性更大一些，其客车、卡车、汽车底盘的进口量较大，这对中国经济建设的促进较大，但13年中国进口货车转向德国等高价进口。而韩国的对华出口结构相对单一。近期的卡车和底盘等进口量的下降也不是好事，毕竟我们的经济发展需要更多的特种的高端车型，而非SUV。

　　美国的对华出口表现极为突出，尤其是SUV和MPV等车型的出口增长很强，这也是美国的大国优势的结果。而欧美的对华出口有差异化分工的效果。

　　6.3、 进口轿车大排量下滑，小排量高增长值得关注

图表 9进口轿车排量趋势分析

　　进口轿车主要以豪华车型和个性化车型为主，但12年初以来的高低排量表现均突出，今年2季度以来则大幅反转为小排量表现较强，12年的2升以下排量车进口达到54%，13年1-3季度的2升以下排量车进口达到63%，这对进口车的系列化发展较有益。而2-2.5升轿车车型的进口恢复较快，2.5-3升主力车型相对平稳。

　　从国别调整看，德国和英国的小排量调整力度很大，2升以下份额同比增长10个点以上，而日系的调整力度不大。

　　6.4、进口SUV排量也是小型化延伸

图表 10进口SUV排量走势

　　进口SUV的排量大约是2.5-3升为主，2.5升以下和3升以上车型为辅，12年是4:3:3的格局，其排量面临排量区间的上下两难的境地。13年的1.5-2升车型销量仍是一路上扬，这其中的日本和美国进口SUV的1.5-2升份额增长15个点左右，增长较强。2.5-3升的也相对坚挺，尤其是2季度的2.5-3升的增长迅猛，这其中是德国的进口SUV排量增大的结果。

　　由于SUV国产化速度快，国产后价格低，因此前期的国产化占据优势的2升以下的进口SUV表现一般，11年1-3季度仅占进口SUV的7%。但随着SUV产品的系列化，12年1-3季度2升以下的进口SUV上升到16%，13年1-3季度达到22%。而柴油车型今年增长较平稳，这也是应对平均油耗管理办法的对应措施，但污染问题也是无法克服的。

　　6.5、进口轿车国别走势

图表 11轿车进口来源国数量分析

　　轿车进口从12年3季开始剧烈下降，4季度下降到8.5万台，13年1季度下滑到8.13万台，2-3季度恢复到11万台水平。13年轿车进口30万台，同比增长-16%，下滑较为严重。 13年的进口车体现分散化趋势，3季度德国份额同比下滑9个百分点。日本进口轿车萎缩剧烈，从08年的29%下滑到13年的12%，但13年的3季度日系进口车回升到15%，基本持平于12年水平。

　　今年英国进口车超强，3季度份额同比增长5%，捷豹路虎等走强趋势将延续。

　　今年美洲对华出口轿车表现走强，美国、墨西哥、加拿大等对华轿车合计份额达到9%，较11年的7%增长2%。而今年从韩国进口的轿车数量在3季度回升较明显。

　　6.6、进口轿车月度走势

图表 12轿车进口国别分析

　　进口轿车主要是来自德国和日本，其中的德国进口车的波动较大。日本进口车12年4季度后剧烈下滑，13年4-7月平稳高位，8-9月微有下调。10-12年的德国和日本的两强进口车主力均表现不错。但13年的英国进口车相对走强，尤其是8-9月的英国进口轿车走势较猛。而法国进口车没有明显改善。

　　6,7、进口SUV销量走势

图表 13进口SUV分析

　　SUV的需求仍是最强的，13年2季度的SUV进口全面恢复，并在3季度创出新高。进口SUV的国别变化剧烈，日本是SUV的主要产地，但随着美国的崛起，日系进口车从10年的43%下降到13年的27%，而美国进口车从10年的18%上升到35%。英国进口SUV从7%上升到16%，而韩国进口SUV从8%下降到2%。由此可见韩国的进口SUV较日本的差距还是很大，毕竟日本的进口车资源多，可扩张的潜力大。

　　13年的SUV进口走强主要体现日系走强。在除日本外的其他国家SUV均较12年4季度回落。其中的德国进口SUV的下降幅度较大，斯洛伐克进口的波动性大。而英国进口SUV也是微幅滑落。

　　6.8、进口SUV走势 

图表 14各国进口SUV月度进口分析

　　从SUV的进口趋势看，美日两国的主导趋势明显。近两年的美国进口SUV快速走强，日本的对华SUV波动剧烈，韩国走势低迷。而欧洲国家越来越分散，英国进口SUV走强，德国的进口量表现一般，斯洛伐克的SUV进口走强。

　　日本和韩国是原先的我们的SUV进口大国，但经过近几年的欧美SUV崛起，美国、英国、德国的SUV成为进口的主力，韩国进口SUV的走势压力大。