悟透社本期话题：上南合作的影响分析-搜狐汽车

悟透社本期话题：上南合作的影响分析

2007年12月25日15:03 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：搜狐汽车作者：综合报道

　　2、以何种方式进行合并能够最大限度发挥合并的优势？

　　贾新光：上南合作最佳方式是双方就轿车项目建立合作公司，南京依维柯项目加入上汽依维柯项目，南京菲亚特仍然按目前方式运行。

这个方案最符合上汽的意图，因为上汽希望只吸收南汽的“优良”（相对优良）资产。同时也可以保留南汽的独立性。但是江苏政府不喜欢这个方案，因为这就意味着江苏政府要自己来消化处理南汽的不良资产，包括员工的遣散，所以提出一揽子合作的方案。南汽在其寄予希望最大的名爵项目以及新的依维柯项目被整合之后，已经大失元气，更不可能处理历史遗留的问题，所以只有采取全盘合作的方式。客观来讲，上汽在获得利益的同时也应该承担一些责任。

　　有一种说法，上汽并不是以现金收购,而是以同样价值的股份换购，即上汽将上汽集团和上汽股份的部分股权，换取南汽四大股东手中持有的南汽集团的股份。由此，上汽将成为南汽的全资控股股东，南汽将纳入到上汽整个集团的规划中来经营。而同时，由于上汽收购的是南汽控股股东的股份，对于南汽而言，仍然是一个具备主体地位的独立法人。股份换购是世界上最流行、最简易的合并方式。

　　栗源：方式只有一个，就是上汽换股收购南汽。无论南汽是否保留所有的名称以及独立法人，但必须从骨子里和思维里，换成上汽。也就是说，南汽的管理和运作，必须由上汽来主导进行，否则合作没有意义。南汽之所以连年亏损，并非制造水平糟糕，也不是完全由于资金困顿，而是由于南汽在管理思维以及运作水准方面的欠缺。上汽在管理运作方面所具备的国际化视野和水平，在国内汽车行业无出其右。

　　所以，我认为，这桩合作，必须由上汽完全主导，将上汽先进的理念和操作手段灌输给南汽。简而言之，南汽必须换筋骨，换头脑，外壳是什么不重要。这点，无论南汽是否认同，都只能接受，没有余地。

　　钟师：无论上汽参与到通用汽车对韩国大宇汽车的并购还是独立并购韩国双龙汽车，都是采用现金方式，因为处置对象都是破产企业，所有债权银行都着急等米（现金资本）下锅，能分到多少算多少。但是南汽只是有几大部分经营不善，远未到破产程度，所以上-南合作属于资本重组性质，几乎与雷诺对日产、戴姆勒对克莱斯勒的重组合作一样。另外，上汽与南汽都属于国有企业，一般都是资产在名份上划来划去就可以了。如果国有企业并购私有企业或反过来操作，所有制属性不同，只能用现金来清算最清楚。