对经销商进行融资支持 另一种“救市”

　　除了在消费市场上对消费者提供信贷之外，对经销商进行融资支持也是汽车金融的主要业务之一。

　　从今年第二季度开始，车市第一次出现连续五个月增幅下滑的低潮，再加上国家今年信贷紧缩的大环境，汽车经销商的资金链面临严重的考验。

　　车市低迷，

　　经销商资金链出现裂缝

　　汽车经销商是汽车销售产业链中压力最大的一环。按照中国汽车业的惯例，经销商进货时不能赊账，每月向厂家进货直接以现金支付，而且还有一笔不等的抵押资金储备。所以库存资金是汽车经销商很大一块运营成本。经销商的发展首先利用自有资金，不过一般来说，汽车经销商的自有资金并不多，剩下的部分就主要靠借贷融资来周转了；据统计，汽车经销商对外借款额最高达七成左右。

　　在运营阶段，经销商的贷款主要来源于银行的授信商业贷款。可是从2007年开始，央行6次加息，10次上调准备金率，7次发行定向央票，扩大人民币兑美元汇率的波幅。今年，央行又延续了2007年货币政策的走势，再一次提高了存款准备金率。银行严格控制金融风险，汽车经销商的贷款额度普遍被降低，绝大部分汽车经销商的流动资金额度被压缩，压缩幅度达到30%甚至70%。这样一来，依赖大量资金投入的汽车经销商，就会遇到现金流支撑问题。再加上今年上半年车市整体销售情况不理想，车子卖不掉，贷款不能按时还，资金压力明显增大；而积压库存也占用了过多流动资金，导致财务成本急剧攀升，经销商的资金链开始出现裂缝。

　　商业银行的统治地位

　　汽车厂家建立自己的金融公司，对经销商有非常优厚的支持，而商业银行则不一样，它们往往会从专业的角度来评价经销商，更加注重风险。在欧美成熟市场，商业银行与汽车金融公司是平分秋色的；但是在国内，由于汽车金融公司起步较晚，所以到目前为止，在经销商的融资渠道中，商业银行还是占统治地位的。

　　“目前我国汽车金融市场渗透率还不是很高，国外是70%左右，而国内还不到10%。从业务量来讲，商业银行仍是主流，其中国有商业银行占2/3，剩下1/3是其他商业银行和汽车金融公司。”武汉理工大学金融系胡教授表示。商业银行是从1998年开始做汽车消费信贷业务的，而我国第一家汽车金融公司2004年才成立，论资质和阅历，银行仍是佼佼者。此外，由于目前汽车金融公司主要是针对旗下经销商的进行库存融资，并不是每一个汽车厂家都有条件建立自己的汽车金融公司，那么大多数的汽车经销商还是需要找商业银行贷款。

　　与汽车金融公司相比，商业银行存在一定的优势。首先在资金规模上，汽车金融公司是不能与商业银行同日而语的，这也决定了汽车金融公司对经销商的资本支持力度，肯定不如商业银行。其次，金融公司不像银行那样可以吸收客户存款，它的经营成本比银行高；同时，金融公司也不能成立分支机构。因此，在资金上和服务网络上，商业银行都比金融公司有明显优势。

　　不过，由于国家信贷紧缩的货币政策，商业银行已经开始降低汽车经销商的贷款额度；这对于那些处在困境中的经销商来说，就好比在沙漠上口渴的旅人在非常需要喝水时，却被人把水囊的口收紧了。此外对于银行来说，资金安全永远是放在第一位的；在银监局三令五申要求严查汽车消费贷款的情况下，银行放贷的一个前提是那些资质良好的经销商企业；这无疑是对那些经营状况不好的中小经销商闭紧了融资的大门。不少经销商诉苦，资金链断了，日子越来越不好过，资金压力非常大。

　　银行融资受阻，谁来拯救汽车经销商？

　　金融公司

　　缓解经销商资金压力

　　汽车金融公司在中国开展的业务基本上分为两部分：一是对经销商进行贷款（库存融资）；二是对消费者提供信贷。大部分金融公司首先在经销商贷款上投入更多的精力，上海通用汽车公司的有关人士透露，首先对经销商开展贷款业务是通用汽车市场战略的需要。

　　尽管商业银行在汽车金融市场占据了垄断地位，汽车金融公司在资金规模等方面也无法与商业银行抗衡；但是对于经销商来说，汽车金融公司更加专业，提供的支持也更具有针对性。汽车金融公司与经销商通常的合作模式是向其提供批发业务及零售业务方面的信贷支持。批发业务是根据各经销商的经营和财务情况，汽车金融公司对经销商授予一定的融资额度，主要对新车、试驾车融资及二手车库存给予融资支持。与商业银行相比，专业汽车金融公司对经销商贷款的监控更加专业。经销商每天卖出多少车、收回多少钱，金融公司都能及时监控，并据此给经销商制定每天的还款计划。它是专业的为汽车流通领域进行贷款的公司，在利益上都是和厂商捆绑在一起的，在贷款服务上对经销商也会更优惠。

　　上汽通用金融公司是我国第一家汽车金融公司，对经销商进行贷款和对消费者提供信贷两方面都做得相当好。武汉某通用别克4S店负责人向记者表示，“通用金融公司可以给经销商提供2个月的免息贷款，而2个月是车辆流通的一个正常周期，如果2个月内车辆未消化，我们才启用自有资金来还贷。目前我们店的所有库存流通资金都依赖通用金融公司。对于别克的经销商而言，因为有通用金融公司的支持，因此银根收缩的压力在单个经销商身上体现并不明显。通用金融公司提供给各经销商的最高贷款额度是不同的，因为它是根据经销商的具体经营状况来制定的。”

　　目前车市低迷，经销商的利润迅速缩水，经销商纷纷产生“离心力”，厂商以4S店为核心的经销商体系开始动摇。外资汽车金融公司需要巩固自己的经销商体系，起到稳定军心的作用。福特汽车信贷公司从2005年开始在国内开展汽车金融业务，首先开展的就是经销商库存融资业务，主要就是考虑到要帮助经销商度过困苦时期。

　　东风日产提供的经销商库存金融服务至今已有8年历史，在原风神汽车公司与银行合作委托贷款的基础上，又针对经销商的需求提供了5项融资产品，为经销商在经营中的资金需求提供了有效保障。今年年初开始进入正式运营的东风日产汽车金融公司，大幅度提升东风日产对经销商库存金融服务的能力和水平。东风日产副总经理任勇在五周年座谈会上就曾经表示，随着东风日产汽车金融公司的成立，会以更加先进的方式推动整个经销商库存融资服务。另外东风日产的汽车消费信贷也已完成试点，目前已在10多个主要城市展开。

　　据了解，今年6月份刚刚获批的奇瑞徽银汽车金融公司，注册资本拟5亿元，其项目组已在公司内部开展，主要针对经销商进行融资支持。事实上，由于车市的不景气，不少经销商在库存与销售的双重重压下已经叫苦连天，加上银根紧缩导致部分经销商面临资金断裂的生死考验，汽车金融公司的现无疑将为其提供金融保障，让部分经销商战胜眼前的困难，从而重获生机。

　　生存还是死亡

　　包括刚刚获批成立的奇瑞徽银汽车金融公司在内，目前国内一共有10家汽车金融公司运营或即将运营。这10家汽车金融公司中，有的是由实力雄厚的汽车厂家自己成立，也有的是厂家与银行合作成立；这也就决定了只有这10家成立了自己汽车金融公司的企业旗下品牌的经销商能够从这些金融公司获得信贷支持。

　　那么，那些所经营的品牌没有自己的金融公司的经销商该如何渡过难关？

　　新颁布实施的《汽车金融公司管理办法》对汽车金融公司的成立有着明确的门槛，我们不能指望所有的汽车企业都能够迈过这道门槛，成立自己的金融公司。而往往这些缺乏实力的汽车企业的产品的销售情况也不怎么好，经销商的库存积压情况比较严重，他们的资金压力也最大。尽管不愿意出现这种情况，但记者几乎能够肯定，不少实力薄弱、经营困难的小经销商将很快面临倒闭或被收购的危险。

　　在国家的货币政策不发生大的调整，继续保持信贷紧缩的情况下，缺乏融资渠道的经销商要想在增幅下滑的汽车市场继续生存，就必须要想别的出路。而汽车经销商“自救”的最好渠道，也还是汽车金融。

　　在国外汽车金融体系比较成熟的几种模式中，有一种是由汽车经销商联合商业银行和保险公司一起成立的汽车金融公司。这或许是国内经销商值得借鉴的模式。在这种模式中，尽管经销商也要承担起部分汽车信贷消费的风险，但同时也能获得生存和发展最需要的周转资金。只要加强对风险的控制和管理，这种模式或许将成为汽车金融“救市”的另一种方式。