新一轮车企并购会否重蹈"长江战略"覆辙？

　　两会系列报道之二

　　问题之一QUESTION1

　　兼并重组——规定动作下的新玩法

　　如果行政意志主导的车企兼并重组成为主流，那么新近出台的“汽车产业振兴规划”将从一场信心之战演变成一次规定动作下的游戏：不过似乎没有人能够代替企业在市场中发言。

远去的“长江战略”（典型案例：长安并购江铃和上汽并购南汽）后遗症已经开始不断暴露，由“汽车产业振兴规划”推动的新一轮并购重组浪潮，会否重蹈“长江战略”的覆辙？

　　长丰汽车：“三线车企”的被重组命运

　　2009年全国两会期间，全国人大代表、长丰集团董事长李建新决定，在媒体面前绝口不提“兼并重组”。

　　在2008年频频传出与北汽和广汽重组的“绯闻”后，这位执掌长丰集团长达20年的教父式人物，刻意选择在企业兼并重组的关键时期“保持低调”。据长丰集团控股的上市公司——长丰汽车制造股份有限公司（长丰汽车600991）董事会的一位高层透露，李在两会期间将拒绝回答任何与“兼并重组”相关的问题。

　　“这些天以来，长丰股价出现异动，董事长说话也要更加谨慎。”3月3日，这位不愿具名的长丰汽车董事会高层向《中国经营报》记者披露，《汽车产业振兴规划细则》明确鼓励国内企业兼并重组，而长丰正在加紧与潜在合作对象广汽和北汽接洽。

　　李建新的“新使命”

　　“按照省委省政府开放合作的思路，长丰2009年将会有很重大的动作。”在来北京参加两会前的一周，李建新在接受湖南省当地的一家媒体采访时故作神秘地表示，长丰集团在2009年将在“兼并重组”上主动出击。“长丰2009年会有所动作，很多企业做减法，长丰却要做加法。”

　　李建新显然话里有话。而关于长丰集团如何“做加法”，业内普遍猜测有两个版本：一是北汽集团将收购长丰集团，但李建新并未对此做出答复；二是长丰集团将和广汽集团合作，或由广汽集团收购长丰集团，或双方和三菱汽车共建合资项目。

　　“三菱汽车自己都在亏损，所以扩大合资的希望不大；而与广汽或者北汽合作，仍然需要征得三菱的同意。”上述长丰汽车董事会高层说，上个月三菱汽车北京事务所的高层还随日本驻华大使来湖南考察，“（双方）特别就三菱等日本企业与湖南企业加强合作事宜进行了磋商”。

　　在2008年8月和10月，为了“游说”举棋不定的三菱，李建新先后陪同广汽集团董事长张房有和湖南省委书记张春贤，两次造访了位于日本名古屋的三菱汽车公司总部。

　　曾在湖南省发改委任职多年的一位当地官员日前告诉记者：“权衡再三，我们认为推动长丰与广汽的合作更具可行性。”该官员表示，按照最近下发的《汽车产业振兴规划细则》，湖南省发改委工业处正在制定一个切实可行的操组方案，以推动这次汽车企业的跨区域整合。

　　不过，对于走下坡路的长丰集团来说，作为掌门人的李建新，不可能不为企业的将来寻找更好的出路。

　　长丰汽车3月3日发布的2008年报显示，2008年公司实现净利润1.41亿元，同比下降23.44%。“在目前市场较为低迷的情况下，公司短期业绩增长压力较大。”太平洋证券汽车分析师谈际佳指出，未来长丰汽车公司的发展很大程度取决于轿车项目的进展。然而，在资金和技术都面临瓶颈、甚至连轿车“准生证”都没到手情况下，李建新要领导长丰汽车实现由SUV和皮卡向轿车领域的战略转型，其难度可想而知。

　　三线国企生死抉择

　　在与波导合资造车计划彻底宣告失败后，留给长丰集团和李建新自己“辗转腾挪”的空间，已经非常有限。

　　“双方目前正在对合资公司——长丰科技进行资产清算。”长丰内部人士日前告诉记者，除了保留在发动机项目上的股权，波导将在整车方面“全身而退”。波导的“撤军”意味着，长丰在启动轿车之初依赖的资金和技术来源没了着落。

　　2006年10月，长丰和波导各出资50%成立长丰科技，并利用之前波导的发动机技术和整车平台生产出长丰骐菱。由于缺少造轿车的技术沉淀，骐菱在国内的销量惨不忍睹。

　　“扎根SUV市场潜力有限，转型做轿车长丰又没有‘准生证’，更缺乏资金和技术。”长丰汽车内部人士表示，仅仅依靠现有资金和银行贷款，长丰显然无法实现从SUV到轿车的战略转型和产品结构调整。“如果和广汽重组，这一切发展的瓶颈都将迎刃而解。”

　　因而，清算与波导合资公司，可以看做是长丰迈向重组之路的重要一步。

　　对于领导了长丰近20个年头的李建新而言，要带领这家“三线国企”突破现实发展的诸多难题，最务实最稳妥的出路，当然就是引入像广汽集团这样有雄心和实力的“大股东”。更何况，在突如其来的经济危机面前，这种“抱团取暖”式的重组计划，或许更容易得到外界的理解和主管部门的“首肯”。

　　在李建新表态“长丰将有大动作”的当天，国资委正式下发了《企业国有产权无偿划转工作指引》（下称《指引》），为国有企业跨区域并购开通了更具可操作性的政策“绿灯”。而主管汽车行业的工信部，也几乎在同一时间，全文下发了《汽车产业调整振兴规划细则》。

　　其中《细则》明确将加快汽车行业兼并重组，努力提升行业发展集中度，并提出：“到2011年产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内”。业界观察人士指出，这可能意味着汽车业新一轮国有企业并购重组大潮即将到来。

　　按照政策意图，一线大型汽车企业集团将是推动此轮整合潮流的主导力量。其中，《细则》明确鼓励上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团(总称“四大集团”)在全国范围内实行兼并重组，支持北汽集团、广汽集团、奇瑞汽车、中国重汽(总称“四小集团”)实施区域兼并重组。

　　“在新一轮兼并重组大潮中，最危险也是总容易被吃掉的，就是像长丰这样的三线国企。”有观察人士表示，诸如华晨、哈飞、江淮和昌河以及同为国资背景，且重组传闻不断的福汽和长丰，毫无疑问都游走在被别人“鱼肉”的边缘。

　　重组当然是大势所趋，只是不知道在行政指令推动下的规定动作，到头来究竟能否完成借助重组促进产业升级的目的。在当下国内170家整车厂中，浪费资源的并不是那些有可能被吃掉的二三线国企；反之是年产销不足万辆，甚至更少的小厂，荫庇在地方保护的大伞下，继续着自己的造车梦想。

　　保持市场活力需要有一定体量的鲇鱼，特别是在竞争尚不充分的中国汽车市场。