美国通用汽车（GM）1日宣告破产后,现在美国纳税人、工会和债权人最关心的是,等完成破产重整以后,新的通用将值多少钱。乐观的估计是,新通用市值可能从现在的4亿5000万美元,回升到250亿美元。

　　通用是美国历史上第四家宣告破产的汽车公司,该公司今天说,有1728亿1 000万美元的债务,822亿9000万美元的资产。

　　这一曾是美国汽车业招牌的企业重组,得依靠美国财政部提供的300亿美元、加拿大政府提供的95亿美元的额外财务援助,此前该公司就已接受美国政府提供的200亿美元低息贷款。

　　重组的新通用到底值多少钱？这个问题不只是华尔街人士关注的焦点,它还攸关美国纳税人能回收多少。一旦通用进入破产保护程序,美国财政部可能必须进一步注资,包括去年的贷款在内,政府注资金额逾500亿美元。财政部可能持有新通用72.5%股权,工会持有17.5%。

　　新通用的价值对美国的两类人也很重要,一类是通用数十万退休员工,他们未来的健保福利将受影响;另一类是债券持有人、退休基金和散户投资人,关系到他们能拿回多少钱。

　　美国政府官员透露,通用汽车破产后,旗下效率最高的工厂、经销商和品牌可望在二到三个月内脱离破产程序。不过,破产法庭还需半年到18个月的时间,处理不赚钱的工厂和其他债务。也就是说,通用的金主和债权人至少得等到2010年,才知道能拿回多少钱。

　　据通用上月底申报的资料,完成重整后,新公司的普通股价值将达到250亿美元。若以29日(上周五)每股75美分的收盘价计算,通用目前市值只有4亿5000万美元。通用上次市值达到250亿美元是在2007年。

　　一家减债成功、组织完成瘦身和人事成本下降的新公司,应该是极有魅力投资标的。但车市分析师和产业专家不愿推测通用宣告破产后的价值。

　　美国Westwood资本公司总经理布兰姆认为,比起投资美国国际集团(AIG),纳税人更有机会从通用回收报酬。而从减债和削减营运成本的程度来看,通用日后应该会有「实际价值」,虽然股东还是承受不少风险。

　　美国部分汽车产业专家也指出,通用进行变革后,获利表现将展现新气象。汽车研究中心(CAR)董事长柯尔说,通用的整体销售可望回升。

　　他说,通用推估250亿元的市值「非常合理,甚至稍嫌保守」。他认为,未来两年通用和整体车市的获利会很强劲,主因是产能减少和汽车需求受压抑。

　　不过,通用两大股东却对通用未来股价心存质疑。一名华盛顿官员上周也坦承,政府不太可能从通用回收全部投资;联合汽车工人工会(UAW)会长盖特芬格则说,他想尽快把手上的通用股票卖掉,把钱放进信讬基金。