2、09年汽车市场增长，预计09年销量突破1100万台，奔向1150万

图表 1乘用车03-09年表现对比分析 单位 万台，%

　　09年1-5月中国汽车市场增速14.3%，而1-4月的增速是9.4%，也就是1-5月的累计增速环比拉升4.9个百分点，连续两个月的近5个百分点的累积增速拉动，将中国汽车市场增速拉升到14%的台阶上。

　　09年的商用车和乘用车的走势反差与05年的反差走势基本一致。乘用车是汽车行业复苏的先导指标，09年乘用车的高增长已成定局，预计狭义乘用车年增长在20%以上，而微客的增长更高达70%以上。商用车的经济关联度大、且出口比例高，09年增长压力稍大，09年处于维持状态，但近期轻卡出口复苏明显，国内直补后也有较好增长，由此09年整个汽车销量的增速至少达到17%，也就是1100万台；乐观估计是1150万台，增长23%。

　　3、5月汽车销量创下增幅新高

图表 2中国汽车厂家04-09年销售走势

　　09年1-5月汽车市场呈现历史少有的逐月拉升走势。历年的汽车月度销量高点都是3月，但09年的汽车销量高点在4月，5月仍高于3月，其中乘用车零售5月创出新高，这个相对历史新高的意义重大。

　　结合08年下半年以来汽车市场走势看，汽车销量从08年7月开始就没有回升到2季度的84万低点位置，长期的低迷导致厂家和经销商库存均处于不断压缩的状态，厂家生产更是大幅压缩，在09年国家出台刺激汽车市场的政策后，1月乘用车厂家销量难以快速对应拉升，因此出现3-5月的销量持续拉升。由于5月的乘用车厂家总体库存仍在低位，6月的市场增长有良好基础。

　　4、08-09年汽车月度增长分析

图表 3中国汽车月度总体走势特征

　　09年5月汽车同比增长34%，这是在07年7月的高增长37%的近2年历史高点回落后形成的销量增速新突破，这在世界经济危机背景下，其意义重大。

　　5月的乘用车同比增长47%，成为单极化拉动的主力，而商用车的增长也转为正值，这是对08年上半年高增长的增速修正以及环境压力的结果。

　　振兴规划相关措施在09年1月逐步实施，4月的25%和5月47%的高增长是政策的初期市场良好回应的效果，实现了政策初期的强力拉动效果。

　　虽然09年整体经济形势仍难好转，中小企业的生存状态尚未根本改善，加之出口的压力巨大，但商用车销售也出现低位企稳并恢复增长的迹象。

　　5、05-09年狭义乘用车零售走势

　　09年5月的狭义乘用车零售走势较强，2-4月连续三个月的增长幅度处于近期较高水平，5月的销量及增速突破新高又是私车普及需求旺盛的充分体现。在08年5月的诸多减量因素的刺激下，09年5月增长表现突出。此轮增长可以与04-05年的反转式增长对比。在世界经济危机的背景下，中国狭义乘用车市场国内市场实现如此高增长的意义重大。

　　6、05-09年汽车主力车型增速特征

　　09年的微客增长一路领先，狭义乘用车零售表现较强，货车整车逐步回升，大中轻型客车和MPV表现较弱。

　　5月的狭义乘用车零售拉动厂家销量快速增长，使轿车和货车整车的表现极为突出。

　　09年1-5月的汽车增速已经超越08年水平的两倍，而且超越05年的增速水平。这是在最困难的时期实现的最大增速突破，体现的政策影响力超强。

　　SUV、MPV、客车的厂家销量增速均低于汽车增速，MPV的表现较差是08与09年连续两年的负增长，这种连续大幅负增长的情况体现经济压力仍较大。此次微客的增长既是对乘用车增长的强力拉动，又是对客车市场的较大冲击。轻客相对大型化微客的技术劣势已逐步明显，此次1.3升以下微客的政策性高增长又对轻客进行分流，铁路建设和民工流动量减少等队客车的需求影响也较大，加之出口轻客的减少，客车的增长乏力仍在持续。

　　7、08-09年汽车主力车型月度销量走势

图表 4汽车各主力车型月度销量走势

　　轿车、微客、货车是汽车市场的3大主力车型，其走势规律各不相同。微客作为广义乘用车的范围又兼有商用的性质，因此可以作为与货车的对比参照，而受到国家刺激农村市场的利好因素，微客和轻卡又成为特殊的重点车型。

　　09年货车市场恢复效果最明显。09年微客市场的启动早于货车，09年1月的微客已经启动，而货车是在2月启动，但货车的拉升较快，从1月的11万台到3月的31万台，随后的下滑速度较慢，从3月的31万台下滑到5月的26万台，仅下降5万台，而08年同期从33万台下降到24万台，下降9万台，09年的货车市场逐步改善。

　　09年的货车市场有较重大的机会，燃油消费税的改革大幅增大了轻微型卡车的需求，使轻微卡大量替代农用车的市场，这是推动09年汽车市场快速回升的又一动力。

　　09年轿车需求持续拉升，在4月零售达到56万台，5月继续拉升到57万台，形成连续四个月的拉升，这也是在世界轿车市场严重下滑背景下的最大亮点，而且其增长的含金量更大。

　　8、汽车月度产销走势

　　09年市场处于剧烈变化中，厂家对应逐步跟进。09年1月的汽车产销率达到112%，2月102%，3月降到101%，4月产销率99.7%，5月产销率101.1%。其中5月的轿车应该说厂家和经销商减少库存的阶段逐步结束。

　　从乘联会统计的各环节产销状态看，5月狭义乘用车厂家库存在减少，而经销商库存在逐步补充。虽然5月工作日时间短，零售较好，但总体的各环节仍较顺畅，厂家促销力度也有小幅增加。