下面，我们有请中科林德投资管理有限公司高级副总裁王平先生发言。

　　王平：今天，我想跟大家分享一下我个人的经验，最近这些年，汽车行业，大家在一块谈的是怎么走出去，怎么去欧洲，怎么去美国。以前大多是出口，把零件卖到美国、欧洲，把我们的钱拿回来。通过这个过程，跟欧美建立很多接触。但是这几年情况慢慢发生变化，主要汽车行业做的就是去欧洲了吗，去美国了吗，看有没有合适的厂去买。比较时髦的词叫做并购。

　　并购对我们来说也就是买东西，说得简单一点，到门口买瓶酱油是采购过程，说的复杂一点，有的人说，娶一个媳妇。采购和并购没有区别，就是付钱把别家东西拿回来，两家变成一家，有的复杂一点，有的简单一点。

　　根据我这几年的经验，跟在座同行分享一下 并购会遇到什么东西，以前是买酱油，今天搞不好要到欧洲到英国、德国去买。以前找媳妇儿就在村子里找张三李四李二麻子，现在要找一个洋媳妇。

　　最近几年，咱们汽车零部件大部分都是并购中小型的公司，基本上融资要求3000万美元以下，大多营业额在5000万美元、欧元之内，员工没有超过1000人的。超过1000人的，欧美算是非常大的公司。大部分并购公司提出要求：公司正常经营；最近几年有盈利，财务状况良好；有独立产品开发能力。我们希望这些对象在细分市场，在国际上，有一个领先的位置，不管这个山头大小。

　　实际上，并购过程当中，中国人将来去国外买家公司，跟我们在家最早娶媳妇儿差不多，以前小伙子和姑娘得看上，然后找媒人、三头猪、五头羊都要说好，把礼金一放，吃一顿饭，喝点酒，把新媳妇儿娶回来。并购就是这么一个过程。

　　我们有一个好处在哪里？我们接触汽车行业内并购大部分都是有目的的，要做一个前期调查，有一些东西，就是企业的管理、财务管理、现金管理一定要做到，再加上有没有法律纠纷。同时，前期调查完了以后，把这个市场跟人家讲清楚，一定要请第三者公司把这个市场说清楚。我们可能了解中国市场，但是美国市场和欧洲市场不是很了解。这个市场关乎这个公司、产品的市场定位、将来以后有没有发展，而且最重要的是公司有没有研发能力。

　　这就等于第一、第二步开始做完了，第三步，家里的财务状况分析，你把人家闺女娶过来，人家闺女家是什么状况，是不是欠人家五头牛，要把牛还上，如果是经营正常的工厂，一般要做净资调查，一定要请一些专业媒婆，不管是律师事务所、会计师事务所，因为我们自己调查毕竟是做得有限。

　　都做完了，双方开始签合同，签合同过程当中，我们交易过程当中就是需要注意的几个地方，首先合同要请对方国家和我们国家律师介入，因为是企业经营者对法律理解不如他们理解深；签合同之前，一定要把对方情况搞清楚，我知道有人有一个笑话，看上老张家闺女，一签合同，签的是老李家的二闺女，那就麻烦了。这种事不大会出，但是作为整个并购过程，一定要注意。

　　还有一个，有些属于是你想也想不到的，一切看着挺好，家庭背景也做了调查，突然，发现一点问题。前两天，我看有两人，发现女方有羊颠疯。这下子，就麻烦了。人家觉得我没有必要告诉你，你看上我，我看上你，一旦买到手，这缺陷就容易出现。做国际并购，一定要多问，问并购对象，问律师事务所，问市场调查，问会计师事务所。这些事情永远是不会有错的。

　　下面讲一个我自己亲身经历过的故事。

　　这是我们在13年做的很大的一个德国投公司并购案，和国内某兵工公司是合作对象，这个公司每年销售9700万欧元左右，是非常老的公司，给德国大众完全配套，经营非常好，全球最大的独立摩擦材料。因为是08年金融危机，没有撑过这关。08年有一家瑞典的风投基金入住，大概花了1.5亿欧元。这个公司就是我们非常喜欢的公司——独立经营、有很多专利；有技术上非常突出；有自己的山头。这个公司在中国有三个工厂和一个研发中心。13年大概是4300万欧元，增长率在7、8%左右，他们主要的增长贡献还是来自于中国。

　　股东情况。当时09年重新注册，风投公司是一个瑞典公司，是一个财团，占73%，第二家公司占14%，是一个工业公司，这个公司的老厂，第三个管理层注册的公司。13年底，财务公司提出用3.5亿欧元出手转让他们手中73%的股份，老厂主家族也愿意收购。当时我们觉得这个公司不应该有什么问题，大股东愿意出售，而且也比较配合。

　　中方公司首先大是型兵工企业，资金雄厚，而且扩张欲望飞涨强烈，因为本身是中国这部分合作伙伴，对摩擦材料非常熟悉。大概12年，中国市场销售9700万欧元。由于中方提出对价格不敏感。我们接受以后，走完全部过程。跟董事会公开的时候，有一个律师提出一条法律意见：一定要注意股东的态度。后来工会不同意并购，管理层没有说什么。当地把法利亚轴有规定，任何公司重大问题必须经过工会同意。因为时间到了，这件事儿就密谋做完。

　　我们就回来总结，很多小细节没有注意，大股东没有任何说法，管理层也不说话，工会开始也没有说什么，很快工会提出，我们是有一票否决。

　　我觉得是双输，中国公司没有拿到想要的工厂，大股东想卖3.5亿欧元就走人，后来卖给日本公司，日本公司拿不出这么多钱，拿了1/3的钱，大概3、5年以后，财务公司拿到这笔钱。

　　我们中国公司出去以后，前期工作一定要做到仔细、仔细、再仔细、扎实、扎实、再扎实。希望大家将来再走出去的时候，多听听多问问，多转转。

　　今天时间有限，我就讲到这儿，希望将来我们一起合作，有更多的走出去的公司，我们一起合作。

　　主持人：谢谢王总，也谢谢其他的三位嘉宾的演讲。其实，我们总结这个活动，就是想请业内同事分享他们的经验，包括一些他们的教训，有这些经验和教训，其他朋友共同研究，避免我们以后出现类似的问题。同时也希望我们对这个活动提出好的意见、想法跟要求。再次感谢大家，谢谢！