上汽集团携手通用深入合作的四个省略号

　　一个获得开发印度市场的产品、资金和伙伴；一个得以借船出海，并在上海通用增加了1%的股份，从而取得上海通用的控股权，上汽和通用的合作应该是“双赢”的，套用其新闻通稿中的话术是“开创双方合作的新纪元”。

　　这个合作，是在今年4月就大致确认的。

　　事是好事，但当事双方却刻意低调，并没有透露太多超出新闻稿之外的信息。不过，透过弦外之音，我们揣测一下此事的影响以及下一步的发展。

　　第一，1%股权的意义多大。

　　根据上汽公告，通用把1%的上海通用股权转让给香港上汽，这样上汽就获得了51%的股权。双方对此的解释是，这是为了符合新的会计准则需要，也就是要让上汽通用的业绩能够挤入上汽股份的财务报表。

　　而通用方面也极力否认这是示弱的表现，而强调此举更有利双方的合作。同时，强调通用拥有对这1%股份的赎回权，也就是说，一旦中国的会计准则变化了，不需要必须控股才能合并报表了，通用还可以赎回。

　　而根据8450万美元的转让价格来推算，这1%的股权应该已经溢价至少3倍。也就是说，通用在财务上并不吃亏。通用损失的是董事会的席位比例。今后，上汽与通用在上海通用董事会中的席位将由5：5，变为6：5。不过，在技术、产品还需要依赖通用的情况下，这个席位比例也没有太大意义，况且双方都承诺现有上海通用的管理结构不变。

　　不过，1%的意义是，上海通用可以如此，是不是其他合资企业也应如此。目前，国内各大汽车集团都忙着整体上市，是不是都会存在会计准则的问题？至少，上汽给国内其他车企开了一个先河，提供了一个样本。

　　第二，上汽能够真正走出双龙阴影

　　据说，在这个消息出来之前，很多投资人并不看好这个合作，理由有二：一是，担心上汽重蹈双龙覆辙；二是，目前国内市场比印度更好，上汽分兵印度，在短期效益上不一定会见效。

　　对此，上汽的理由是，韩国投资环境受强势工会文化和排外情绪的影响较大，有一定的特殊性。印度近年则采取多种措施吸引外资，市场开放程度不断提高，外来投资一直比较活跃。从汽车行业来讲，大部分全球主要汽车企业已在印度投资建厂。

　　上次，上汽败走双龙，最大原因是缺乏一大批真正的国际化人才。当时上汽不仅仅是文化不适应，还包括法律、财务、技术等等方面都与韩国有差异。此次，上汽携手通用，很大程度上就是要规避这点。

　　通用中国的CEO甘维文认为，在印度，会聘用当地人以适应市场。这是一个捷径，也是一个正确的做法。不过，上汽“借船出海”，最终还是应该要学会造船。

　　第三，上汽香港平台的意义

　　在解释为什么要在香港注册合资公司的问题时，双方的理由是，香港资本市场属于国际性资本市场，国际资本在香港流动频繁，融资环境较好，打造良好的融资平台，有利于双方今后迅速拓展亚洲市场业务。

　　这就埋下一个伏笔，香港上汽不仅仅是开拓印度市场问题，更可能会成为一个资本平台。因为，香港与国际通行的财务、法律准则更接近。

　　换句话说，香港上汽会不会是上汽进军海外市场的一个桥头堡，这还有很大的想象空间。

　　第四，新赛欧们以及泛亚的机会

　　在通用全球研发中心，泛亚目前拥有微型车、低端小型车的设计能力。此次，进军印度，是上汽通用五菱的机会，也是泛亚的机会。

　　据悉，在五菱的微型车之外，新赛欧也会进入印度市场。相信，上汽通用今后想让更多的轿车而不是微面在印度大行其道。这就需要更多的新赛欧们。新赛欧卖6万人民币，相当于7500美金。这在印度还是有生命力的。目前，中国并没有真正意义的全球车，或许这次就是机会。