二、2014年汽车工业走势

　　1、2013年汽车投资保持低速平稳

　　2014年3月13日国家统计局公布投资运行状态，2014年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）30283亿元，同比名义增长17.9%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长1.33%。。相对于第二产业的13.7%的增速，汽车制造业的20.7%是属于制造业中较高的。同时我们看到1-2月的民营企业的汽车行业投资达到462亿元，增速23%。今年的汽车投资中的民营企业的投资力度较大。这也是国内外投资者均看中汽车行业的较好发展潜力，而民营的投入力度更大。

　　2、2013年汽车产量较快增长

　　2014年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6 %。分行业看，1-2月份，41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业增长15.5%。分产品看，1-2月份，多种产品同比增长。其中，汽车386.9万辆，增长12.5%；轿车206.9万辆，增长7.8%；。

　　从国家统计局分析图表看，1-2月汽车日均产量6.6万台，同比增长12.5%，较13年的1-2月增速12.4%增长不大。

　　从国家统计局分析图表看，1-2月轿车日均产量3.5万台，同比增长7.8%，较12年的12月增速19.5%下降较大。汽车行业的结构性增长特征较明显，轿车增长失去龙头地位。

　　3、2014年乘用车起步平稳

图表 1汽车05-2014年表现对比分析  单位  万台，%

　　根据中国汽车工业协会数据，2014年2月的中国汽车批发量160万台，增速为18%，较1月增速加快11个百分点，这主要是春节因素导致的月度工作日波动。

　　从年度走势看，09年以来的汽车增速似乎是一路大幅快速下滑。09年和10年高增速，11年和12年超低增速，由此带来13年的14%高增长。目前看14年增长弱于13年，但商用车表现稍好。

　　4、2014年汽车二手车销量平稳增长

图表 2汽车05-2014年二手车表现对比分析  单位  万台，%

　　根据中国汽车流通协会数据，2013年1-1月交易量交易量520.33万辆，相比去年同期增长 8.60% 。交易额 2916.49亿元，相比去年同期增长 12.62%

　　其中：基本型乘用车 304.94万辆，同比增长 12.37%，交易额 1748.96亿元。客车 77.40万辆，同比降低 1.33%，交易额 325.90亿元。载货车 66.82万辆，同比增长 2.05%，交易额 273.63亿元。越野车 16.68万辆，同比增长 50.48% ，交易额 269.56亿元。。

　　5、国产乘用车市场销量较快增长

图表 3乘用车05-13年表现对比分析  单位  万台，%

　　根据全国乘联会数据，13年狭义乘用车同比增长20%，而14年2月的增速是23%，考虑1月春节的丢量因素影响，2月增长23%有基数问题。总体看狭义乘用车的增速在15%左右是较正常的，14年的2月增速是较强的。

　　6、国内狭义乘用车销量走势

图表 4狭义乘用车05-2014年表现对比分析  单位  万台，%

　　根据全国乘联会数据，2014年2月的中国狭义乘用车综合零售销量103万台，增速为12%；由于11年和12年增速都在8-10%之间，处于近8年来的增速谷底，13年车市零售走强有前两年的底部支撑,14年也是惯性增长。

　　狭义乘用车作为私车普及的主导力量，其增长的动力不断转换。近两年的轿车增长速度已经明显落后于狭义乘用车，以MPV、SUV为代表的新势力不断崛起，这个趋势在10年已经较突出。13年的高增速下，轿车增速仍大幅低于狭义乘用车，而suv、mpv组合的12年国内零售增速达到16%，13年又达到50%增速，14年增速45%，结构性增长仍有体现。

　　7、中国汽车进出口走势

图表 5中国汽车06-2014年进出口表现对比分析  单位  万台，%

　　总体看今年的进出口累计增速走势均出现下滑。根据全国海关统计，2011年全年的中国汽车累计进口103.9万台，年度累计增速28%。12年的整车进口增速9%，增长动力减弱，且13年全年的进口仅有119.5万台，增速已经回落到6%。但13年4季度明显恢复，且13年1月的进口整车增幅达到47%。

　　8、行业销量状态

　　13年1-1月的国内车市总增速是20%，这是与12年10%的谷底增速大幅回升，且1月的国内车市增速达到32%，这也说明探底的过程逐步完成。

　　12年汽车行业的增长面临双向压力，主要是进口的大幅减速和出口的低增长，这样使国内需求的低迷仍未有效改善。13年的出口均低迷，国产厂家国内增长21%，而进口厂家销量增长6%，出口增长-0.1%，进出口不旺的局面迫切需要国内车市的本土化增长。

　　9、行业销量状态

图表 6汽车06-2014年表现对比分析  单位  万台，%

　　今年2月汽车销量18%是建立在13年增速-14%的高点基础上。这也是13年春节因素的干扰。由于14年春节早，2月就进入卡车的春季启动期，14年2月的卡车市场能实现正增长有时间因素，同时也说明需求环境还是相对较好的，改装车等的卡车底盘需求增长较快。二近期的日系轻客增长很快，这也是电商物流等对车辆需求的增长，大城市限购限行，轻客还是有优势的。

　　10、本月汽车销量增量较大

图表 7中国汽车厂家07-2014年销售走势

　　13年起步的1季度因春节因素而超强，2季度后基本与12年走势相近，只是9月后的市场需求拉升较强。14年的车市开局面临13年的春节错位优势，2月春节后的生产时间较长，生产物资类销量应该也是较高。相对前两年看，14年的卡车走势应该是较强的。

　　11、今年逐月进口车销量逐步回暖

　　A、总量走势

图表8 汽车整车进口数量逐月走势

　　由于08年世界性金融危机打乱了进口车的增长趋势，10年这种趋势已经逐步修复完成。但11年受到日本地震影响，进口量出现2季度大幅跳水的走势，随后11年4季度逐步正常。而12年的3-5月的进口创出新高是异常的，12年 8月的进口11万台是进口压库冲量的强弩之末。因此13年的9月就出现暴增的局面，一直延续暴增局面到13年1月。

　　随着国内经济低迷和超高收入群体的外流，进口超高增长的好日子逐步过去。12年9月开始的进口回落到8万台水平，下滑主要是需求问题。13年4月的需求逐步回升，13年3季度进口首次恢复正增长，9-12与月增速达到30%，这也是低基数的结果。相对11年的高增长态势，13年的4季度增长不算太强。

　　B、进口车单价走势

　　人民币升值促进进口车的价格上升。今年的进口车档次下移。前两年进口车的档次升级趋势较明显，而高单价对利润的贡献也是很大。近几年的进口车均价增长很快，从07年的进口车均价3.29万美元增长到2012年的4.34万元均价，进口车的高档化趋势极为突出。但13年全年的进口车面临日系走强，加之进口车强化小排量的产品系列延伸，以及超豪华车型低迷，均价降到4.10万美元。

　　C、1月进口国别的产品组合

　　12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，欧美日的三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力，增速达到39%。前期的德日两强主导进口车市场，随着欧洲车市压力加大，德国等中欧强国对华出口加大力度，近期的英国等西欧的对华表现也很好。而美国的进口似乎一波三折，由于美国政府强势，美国进口车在11年进口量偏低，随后就出现持续反弹走强，而且在12年成为进口的三强之一。在12年10月日系进口受损后，美系进军为第一大进口国。

　　13年的南非进口车近期异常突出暴增98%，这也是SUV特色，宝马的南非工厂产品对华出口较多。

　　12、今年逐月出口车销量增速乏力

　　A、月度出口走势

图表 9 08-14年汽车整车出口走势图

　　从月度走势看，近两年的出口仍呈现季节性特征，呈现夏季走高过山车的见顶回落走势特征。11年7月的汽车出口达到8.9万的峰值，随后就是一路下行。12年的3季度出口量均突破11万台，这也是历年3季度的走势保持强势增长态势。13年的出口起步高，受到人民币升值和日元贬值以及新兴市场的低迷等压力，出现3季度的出口负增长局面异常，由此中国车企也是寻求海外建厂等突破。

　　B、月度出口单车均价走势

　　价格与销量的对应关系还是较明显的，13年3季度和4季度均价为1.44万美元，成为近期最高价之一，这也是低价车型的出口受阻，导致均价暴涨，而数量受损也是必然结果。

　　C、出口国特征

　　13年的汽车出口市场又发生较大变化，南美取代非洲成为占30%份额的中国整车出口的第一大市场，其中的南美洲南部和中西部的增长较强，南北东部的巴西相对恢复慢。南美市场的出口表现是数量过快，质量不高。

　　亚洲市场的表现也受到两伊的影响而西亚市场不稳定，虽然我们投入巨大的金钱在伊拉克等，但西亚车市一般。而伊朗、叙利亚也指不上，都不安全。东亚的出口也较差。我们家门口的市场并未有效的把控。相对说南亚车市还是不错的。

　　阿尔及利亚作为非洲仅次于南非的第二大汽车市场并成为我们的最大市场，虽然非洲市场近期也有一些动荡，但我们出口的单价高，收益大。东非的埃及等也是较差。而澳大利亚市场近期严重萎缩，这也是我们的召回事件等影响较大。

　　中国对欧洲的整车出口表现很差，欧洲的几大板块都表现较差。而俄罗斯的东欧市场算是不错，全年已经转为正增长。