六、狭义乘用车总体分析

　　由于乘用车的范畴较广，而微客的性质更接近商用车，因此我们强调狭义乘用车，也就是轿车+MPV+SUV。为方便称呼，在此下部分简称狭义乘用车为乘用车。

　　1、近年狭义乘用车零售走势

图表 17中国狭义乘用车月度零售走势特征

　　2月零售103万台依旧是月度历史的高点。由于春节在1月31日，因此2月市场完全受损于节后的恢复期，在这种情况下依旧能达到历史高点应该还是不错的。由于13年4季度的车市异常火爆，因此14年1-2月的车市没有积蓄的动力，同时还有天津限购带来的损失量，因此2月的零售表现仍算不错的。

　　2、零售增速对比分析

图表 18中国狭义乘用车零售增速对比分析

　　14年2月的同比12%增速是近几年增速较低的，但相对平稳。13年2月是在12年2月高增速下的负增长，14年2月有较好的低基数。因此14年2月的零售没有达到我们的前期预期。13年的3-4月的增速均较高，因此14年的3-4月的高增长的潜力不大。

　　3、零售环比增长

　　09-12年的1月均为环比负增长，但13年和14年的1月均为环比正增长，因此13年和14年的开局都是不错的，但14年的2月的环比下滑较大，因此14年的市场波动看来要加剧。

　　4、狭义乘用车各级别分车型国内零售表现

图表 21狭义乘用车各级别分车型表现

　　此表体现的是每一个细分类别占上一层级总零售量的比重，与包含出口和库存变化的批发增长有所差异。

　　从08年看到现在，A 级车市场的一枝独秀很突出，从10年的54%到13年的57%，这种强化趋势伴随的是A级SUV 的强势崛起，A 级SUV 在A 级车份额不断上升，今年2月已经到28%，这是私人消费的趋势性变化.

　　而13年的A 级MPV 的增长放缓， 13年的热点向下转移到A0级MPV，14年2月A0级MPV达到42%体现这种转移更突出。由此也推动A0级MPV的高增长。

　　B 级车是商用性质更强，其MPV 的比例较高，而13年B 级SUV 的比例13%，已经高于MPV 比例，未来SUV还会增长。C 级的商务需求更强烈，但经济走弱下的高端轿车商务需求减弱。

　　6、狭义乘用车各车系历年批发表现

　　13年的自主增速21%，稍快于合资企业的增速2个百分点，这也是近3年首次出现累计增速超越合资的现象。乘联会厂家从今年的调整开始部分品牌所属国籍依品牌创始母厂的国籍为准，也就是部分合资自主更偏重于自主的部分，列入自主口径。例如观致等。

　　08年和11年的合资超越自主，14年目前也是合资大幅超越自主的增速，这种趋势是在13年9月开始的，其原因是多样的，首先似乎是日系的走强的传导，其次是德系的老三样换代产生的连锁反应，大量合资品牌低端车型进行价格促销调整，自主的压力大。

　　由于09年开始的刺激政策推动，自主品牌份额上升，而日系出现拐点而一路下滑。2011年后的德系加速上升，自主品牌10年的34.3%也算阶段性高点，2013年的自主表现较强，但也仅有34.5%，没有大幅持续突破。美系的表现虽然有亮点，但总体的份额保持稳定，目前与06年左右份额相近。

　　日系的份额大幅下滑是从09年开始，这主要是日系的产品战略死板，没有抓住市场的变化趋势和机会，因此出现持续的低迷，民族矛盾和抵制日货的影响实际很小，主要是产品。

　　8、狭义乘用车各车系促销走势

图表 22乘用车各车系13-14年份额走势

　　此价格是针对各自车型厂家指导价的变化特征，由于厂家指导价多年不变，因此前期价格促销变化体现的较明显。此表测算的促销价格是上市3个月后的主销车型的促销幅度跟踪。但13年11月开始的价格调整较明显，近期的威驰、雅力士、阳光、锋范、荣威350等调价力度加大。

　　14年春节前后的车市促销总体收缩，较13年初的促销收缩力度小。乘用车促销总是循环前行，4月开始的新品推出和促销逐步加大，一般来说4-9月连续都增长的。13年4-9月连续增长2个百分点是较强的,10月政策性收缩后11月促销加大，但12月的促销又开始微降,2月因为降价导致的促销力度减少的较明显。

　　14年的各车系价格促销走势稍有差异，德系促销环比稍有增大，其他都是稍有下降，自主和日系的促销力度下降较明显。

　　总体看14年的各类车型促销相对平稳。今年的A0级车促销增加较明显，从13年初A0级弱于B级车的促销到14年初高于B级车的促销，总体体现A0级车竞争激化和A00级车边缘化的趋势，而高端车型的价格促销仍能通过新车调节，其中的C级车的促销收缩较多。

　　从各车型类别的促销走势看，在13年10月大幅收缩后，11-2月总体促销幅度平稳收缩，14年1-2月的促销又开始收缩。其中的SUV 的促销相对较低，这也是SUV新品的促进，加之市场逐步回暖。而MPV的促销力度下降较大，这也是宏光、景逸等的促销收缩的结果。今年的SUV促销已经低于去年水平，这样的低促销说明竞争宽松。但MPV的竞争复杂压力大。

　　9、核心企业促销跟踪

　　这是根据各企业的主力车型的促销比例组合测算的企业汇总，没有加权销量权重，仅为内部分析参照。

　　2月的大部分车系都是环比促销微降，但其中德系的促销增大，日系收缩较大。自主品牌收缩到9.7%，而美系保持11.7%，这其中的上海通用的价格促销相对较大。但也有想冲量部分企业的促销在年初回收，神龙等的近期促销已经高位回落。

　　8、本月狭义乘用车主力车型市场表现

　　此表是按2月销量排序列的的年累计销量。2014年2月份狭义乘用车销量排名前十位的车型品牌依次是：五菱宏光、朗逸、福克斯、桑塔纳、凯越、途观、帕萨特、速腾、科鲁兹、捷达。 11-15名为哈弗H6、宝来、波罗、轩逸、赛欧。

　　对比的1月份狭义乘用车销量排名前十位的车型品牌依次是：五菱宏光、朗逸、福克斯、英朗、桑塔纳、捷达、帕萨特、凯越、速腾、赛欧。 11-15名为轩逸、瑞纳、波罗、哈弗H6、途观。。

　　2014年的2月的合资品牌A级车走势差异化，自主品牌表现较弱。从月度地位与年度总量的关系可以看出其现实表现和潜力。13年2月的近期新品主力车型福克斯、朗逸、凯越等增长并不多，而合资低端新品的桑塔纳、捷达、波罗等增长较强。

　　自主的A级车也在进入相对弱势区，虽然2月进入旺季冲量期，但仅有哈佛H6表现较强。而韩系退出前15名。

　　9、各跨国集团的中国狭义乘用车市场表现

图表 24 跨国集团中国狭义乘用车市场历年表现

　　由于年度均衡因素，14年2月同比看，日系相对13年全年的复苏尚不明显，因而其他车系份额是涨跌互相。大众、通用、福特等几大合资品牌表现都同比高增长。虽然日系三强的14年2月份额较同期也是微增的，但14年2月的日系表现弱于正常的年度表现。福特的表现仍是持续拉升状态，潜力仍较大。

　　11、13年各类整车企业经济运行

　　A、合资整车企业运营分析

　　合资企业12年的运行状态一般，尤其是10-12月利润表现不佳。12年的销售收入达到13478亿元，同比增长6.5%；利润1404亿元，增长-0.9%。合资企业的利润占到整车企业的利润的59%，较11年的占比62%下降3个点。13年1-12月的合资企业的成本增长19%，收入增长21%，营业费用因低基数增长30%，因此合资企业的利润增长28%，销售利润率也11.2%。合资企业的资产负债率下降到63%。

　　合资企业的经营风险控制。合资企业的产成品库存相对稳定，12年的厂家应收账款增长迅猛，12月末的应收账款余额增加到950亿元，同比增长25%，但厂家产成品库存相对较好。13年的合资企业的厂家应收账款增长仍是迅猛，12月的应收账款余额增加到1357亿元，同比增长42%，运行状态基本正常。

　　B、内资整车企业总体运行状态

　　内资企业的12年总体运行状态改善，13年初的利润增长表现超强。12年的内资整车行业的销售收入达到11693亿元，同比增长4%。而12年的内资企业利润表现也明显改善，年利润981亿元，较11年增长97亿元。13年的1-12月的内资企业利润达到1279亿元，增长28%，这也是超预期的好日子。

　　内资企业的经济运行逐步恢复。12年的内资企业的生产运行成本逐步改善，但费用增长较快，13年成本控制似乎较好。12年的主营业务成本增长2%，而销售收入上升4%，毛利率从13%增长到14.7%。内资企业12年营业费用上升18%，管理费用增长不多，财务费用下降 21%是较好的，三项费用率总体增加1.2个百分点。13年的内资企业的三项费用增长很小，利息支出也不多，但应收账款增长的稍高，总体效益不错，但有些异常的好。

　　12、跨国集团在中国的动态

　　丰田中国人事调整 强化在华技术研发战略。

　　2月27日悉，丰田汽车公司将从4月1日起做出新的人事调整。其中，涉及到中国本部的人事调整如下：现任丰田汽车研发中心（中国）有限公司（简称“TMEC”）副董事长兼总经理山科忠专务离任，由奥平总一郎专务出任TMEC副董事长兼总经理，并同时担任丰田汽车（中国）投资有限公司执行副总经理，负责技术研发战略的规划等相关业务。丰田中国透露，希望通过此次人事调整，进一步强化在中国的技术研发战略，更大程度地发挥TMEC的作用，从而进一步实现技术本地化进程。希望丰田这个品牌在中国能够扎根，符合中国消费者的核心价值。为此，丰田中国积极力求转变，推出品牌年轻化战略、小型车战略，并全面铺开混合动力战略。

　　宝马将推出45款后驱/前驱新车 更新平台战略。

　　宝马设计业务负责人赫伯特•迪斯（Herbert Diess）告诉多家媒体，宝马正在酝酿45款新车，包括30款后驱车型和15款前驱车型。显示出该品牌传统的后驱战略有所改变。迪斯发表上述言论时，正当宝马集团公开其首款前轮驱动车型新MPV宝马2系Active Tourer。2系Active Tourer前驱车的出现并非一种折中，“该车的设计思想伴随着动感和美学，这仍是一款真正的宝马车。”

　　如果追溯到2012年11月，当时宝马正在正在Concept Active Tourer概念车上验证其UKL1前驱平台，宝马负责销售业务的董事会成员伊安•罗伯森（Ian Robertson）透露，将在该平台基础上衍生20款新车。该数字超过了迪斯此次给出的说法。 20款车型中，首先将问世的是新款MINI Hatch掀背车，以及MINI Convertible敞篷车，MINI Coupe和MINI Clubman车型。宝马还将在ULK前驱平台上开发一系列宝马品牌小型车，除了前驱MPV宝马2系Active Tourer，还包括下一代宝马X1跨界车，一款可能命名为Z2的小型敞篷跑车，以及下一代宝马1系。新1系预计2017年上市。

　　在欧洲我们的5系和7系销量越来越低，因此需要小型化产品，顺应豪华车细分市场小型化的趋势。我们也看到了功能多样化车辆的趋势，并且意识到基于后驱平台开发2系Active Tourer这样的前驱车辆是一件困难的事。新（前驱）平台为我们提供了较大的灵活性，它甚至能够支持长度仅为4.6米的车辆。过去我们大体上采用两个后驱平台，一个集中于1系、3系和对应的X系列车型，另一个用于5系、6系、7系和大型化的X系列车型。未来我们将使用统一的一个高度灵活性平台，覆盖所有的后驱轿车及X车型。

　　本田拟在印度设立研发中心 开发低价车型。

　　本田汽车计划在印度设立一家新的子公司，专注于为当地市场开发低成本车型，并提升当地的零部件采购比例。据消息人士透露，新公司名称为Honda Genbetsu India（HGID），可能将建在本田位于大诺伊达的现有制造工厂内，未来将专注于汽车的研发业务。本田目前在当地已经设有研发业务，未来将被并入新的研发中心内。纵观2013年全年， 在此次项目初期，本田将投入大约50亿卢比（约合8,100万美元）的资金，新设施投入运营后，将为本田在印度市场现有车型的本土化战略带来支持，同时也将为近期即将上市的专门针对印度市场的新车提供设计支持。

　　据消息人士称，继本田专门针对印度市场的Amaze轿车取得成功后，该公司未来将针对这一地区开发尺寸较小的车型，而HGID将扮演关键的角色。今年1月份，本田在印度市场销售了15,714辆汽车，较去年同期激增近两倍。这一销量超越了塔塔汽车与丰田基洛斯卡，使得本田成为1月份印度市场第四大轿车制造商。。

　　标致雪铁龙拟更新产品阵容迎战大众。

　　2月19日，标致雪铁龙发布了一系列重要公告，包括2013年业绩状况、东风和法国政府入股及增资计划，以及新CEO塔瓦雷斯的委任等。前雷诺二把手塔瓦雷斯将从2月20日起担负集团运作，3月31日起正式履新上任。2013年PSA集团综合收益541亿欧元，相比2012年554.5亿欧元下降2.4%，汽车部分相比2012年下降4.8%至365亿欧元。2013年经常性运营亏损1.77亿欧元，其中汽车板块亏损10.42亿欧元。其中，汽车业务亏损相比2012年的15.04亿欧元，有所缩窄。

　　塔瓦雷斯告诉分析人士，标致雪铁龙需要加大研究和开发资金投入，缩小车型阵容，聚焦盈利能力最强的新车型，“标致雪铁龙拥有成为全球化汽车公司的潜力”。其表示，将在4月中旬发布新战略规划，未来数年重心将放在更少的车型上，而这些车型却足以对竞争者形成威胁和“震慑”。开发新车的资金有一部分来自于本次30亿欧元的增资项目。在增资中，东风汽车集团和法国政府各自投资8亿欧元，购入14%股权。而桑坦德银行也将通过与标致雪铁龙金融业务部的合作关系，为集团提供资金支持。目前该集团研发投入比例较业界平均水准低1至2个百分点。

　　凯迪拉克将拓展至9个产品系列 拟推多款全新车型。

　　凯迪拉克在未来30个月内将推出两款全新名称车型，包括旗舰轿车和小型SUV，在规格上分别同宝马7系和别克昂科拉相当；此外还考虑打造一款中大型SUV。 目前，凯迪拉克产品阵容包括6个系列。轿车：紧凑型ATS、中型CTS/CTS-V、大型XTS；SUV：中型SRX、大型凯雷德；电动车：ELR。

　　其中，大型后驱旗舰车售价可能达到100,000美元，将竞争目标定位于奥迪A8、宝马7系、梅赛德斯-奔驰S级和雷克萨斯LS。这款新车以去年圆石滩车展全球首发的Elmiraj概念轿跑为基础，为Omega平台打造的后驱车型，有可能被命名为LTS。另外一款为小型跨界SUV，该车将对标别克昂科拉，认为这种规格的车辆对凯迪拉克有所裨益，尤其有助于在美国以外提振品牌销量。第三个还在酝酿中的新系列仍然是跨界SUV，定位低于凯雷德，而高于SRX，该车有可能以别克昂科雷平台为基础开发。。

　　英国宾利在华销量罕见下滑：不再新增销售城市。

　　2月21日消息，2013年宾利品牌在华全年销量同比下滑2.8%，宾利销售和营销总监凯文•罗斯说：“在2014年，在宾利的经销商网络中，没有再新增中国城市的计划了。”

　　超豪华车销量下滑 车商称部分车价"濒临崩溃"。

　　着中国汽车销售增速放缓，此前保持高速增长的超豪华品牌也开始尝到扩张过快的“苦果”。数据显示，2013年宾利、法拉利和兰博基尼等超豪华品牌在华销量出现下滑或零增长。记者调查发现，超豪华经销商的日子确实大不如以往，部分经销商甚至直言部分车型终端价格“已濒临崩溃”，而这些与超豪华品牌的快速扩张不无关系。