二、2014年汽车工业走势

　　1、2014年汽车投资保持低速平稳

　　2014年11月13日国家统计局公布投资运行状态，2014年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）406161亿元，同比名义增长15.9%，第二产业中，工业投资166994亿元，同比增长13.1%，增速比1-9月份回落0.4个百分点；其中，制造业投资137035亿元，增长13.5%，增速回落0.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资18462亿元，增长17.7%，增速提高0.2个百分点。制造业中的 汽车制造业的投资增速10.3%，增长较慢。但在民间投资统计中的民间制造业投资达到16.5%的增速，远高于预期。

　　2、2014年汽车产量较快增长

　　2014年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%。分行业看，10月份，41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。其中通用设备制造业增长7.8%，专用设备制造业增长3.5%，汽车制造业增长12.6%。分产品看，10月份，钢材9525万吨，增长2.0%；水泥23353万吨，下降1.1%；十种有色金属385万吨，增长4.8%；乙烯152万吨，增长11.0%；汽车219.3万辆，增长6.8%；轿车117.4万辆，增长5.6%；发电量4446亿千瓦时，增长1.9%；原油加工量4351万吨，增长6.3%。。

　　从国家统计局分析图表看，10月轿车日均产量3.8万台，同比增长5.6%，较13年的10月增速20%下降较多。汽车行业的结构性增长特征较明显，轿车增长仍是增长的主力地位。

　　3、2014年汽车增速微放缓

图表 1汽车05-2014年表现对比分析 单位 万台，%

　　根据中国汽车工业协会数据，14年1-10月汽车总计销量1900万台，累计增速7%；14.10月汽车总计销量199万台，同比增长3%，10月增速较年度增速增速相对偏低，这主要是商用车特殊性大幅走弱，而乘用车也是相对平稳。

　　从年度走势看，09年以来的汽车增速似乎是一路大幅快速下滑。09年和10年高增速，11年和12年超低增速，由此带来13年的14%高增长。受到经济下滑的影响，目前看14年增长弱于13年是必然的趋势。

　　5、2014年汽车二手车销量平稳增长

图表 2汽车05-2014年二手车表现对比分析 单位 万台，%

　　根据中国汽车流通协会数据，2014年1-9月二手车交易量 433.87万辆，相比上年同期增长 14.99% 。交易额 2630.18亿元，相比上年同期上涨 26.41% 其中基本型乘用车251.04万辆，同比增长 14.25%，交易额 1626.41亿元。客车 65.59万辆，同比增长 17.23%，交易额 318.31亿元。载货车 56.81万辆，同比增长 14.88%，交易额 243.01亿元。越野车 13.34万辆，同比增长 13.05%，交易额202.78亿元。。

　　5、国产乘用车市场销量较快增长

图表 3乘用车05-14年表现对比分析 单位 万台，%

　　根据全国乘联会数据，13年狭义乘用车同比增长20%，而14年的增速回落到13%， 仍处较快增长期。但随着车市逐步降温，10月的狭义乘用车增速也达到10%的稍低水平。总体看限购风潮下的狭义乘用车的增速在15%左右是特色走势，加上新兴经济体的经济下滑严重，出口放缓严重，微车的14年的增速是下滑较大，10月的走势更是大幅调整。

　　6、国内狭义乘用车销量走势

图表 4狭义乘用车05-2014年表现对比分析 单位 万台，%

　　根据全国乘联会数据，2014年1-10月累计国内狭义乘用车综合零售销量1416万台，增速为14%；由于11年和12年增速都在8-10%之间，处于近8年来的增速谷底，13年车市零售走强有前两年的底部支撑,14年也是惯性增长。10月的中国狭义乘用车综合零售销量159万台，增速为13%

　　狭义乘用车作为私车普及的主导力量，其增长的动力不断转换。近两年的轿车增长速度已经明显落后于狭义乘用车，以MPV、SUV为代表的新势力不断崛起，这个趋势在10年已经较突出。13年的高增速下，轿车增速仍大幅低于狭义乘用车，而suv、mpv组合的13年国内零售增速达到50%增速。在此高增长下的14年增速38%，结构性增长仍有体现。

　　7、中国汽车进出口走势进口车反差较大

图表 4中国汽车06-2014年进出口表现对比分析 单位 万台，%

　　根据全国海关统计，2014年1-9月的中国汽车累计进口107万台，年度累计增速26%。总体看今年的进出口累计增速走势分化严重，进口增速回升到26%，出口下降到-3%。出口市场的波动远大于进口车，今年的出口受伤就很严重，但9月出口回升到6%也是好消息。

　　8、行业销量状态

　　14年汽车市场增长主要是国内市场拉动，其中进出口的剪刀差贡献国内消费增量较大，14年1-9月达到37万台。14年国内车市的8.8%增速较13年增速也是明显回落。

　　根据乘联会综合各口径数据看：13年1-12月的国内狭义乘用车车市总增速是20%，这是与12年10%的谷底增速大幅回升相对应，14年1-9月的国内车市增速达到15%，依旧保持较好状态。但8月的增速已经回落到11%。

　　9、行业销量状态

图表 6汽车11-2014年表现对比分析 单位 万台，%

　　今年10月国产汽车销量3%相对偏弱，其中的柴油车销量下滑，以柴油车为主的卡车受到假国三的影响仍较大。卡车增长-28%也体现政策的压力。1-10月的车市增长7%的组合也是强弱增长分明。其中的狭义乘用车13%高增长，但微车和卡车全面低迷，只有轻客表现较强。

　　10、本月国产车销量增量较大

图表 7中国汽车厂家07-2014年销售走势

　　14年10月的汽车销量199万台，较13年10月增长6万台，增量幅度好于9月。6月的增长遇到柴油车监管风暴的冲击，部分厂家的柴油车假国三减少产销带来丢量，导致汽车市场增长受阻。但乘用车的银九金十保证了汽车销量的平稳。

　　11、今年逐月进口车销量大幅回暖

　　A、总量走势

图表 6汽车整车进口数量逐月走势

　　11年受到日本地震影响，进口量出现2季度大幅跳水的走势，随后12年的3-8月的进口创出新高是低基数的高增长预期和进口压库冲量的强弩之末。在12年9月开始的进口车出现剧烈的调整，因此13年的9月就出现增速暴增的局面，一直延续暴增局面到14年5月。14年3季度的进口处于高位回落趋势，9月进口减速趋势较明显。

　　B、14年1-9月进口国别的产品组合

　　12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，欧美日的三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力。由于13年的异常波动，因此我们分析14年年与12年的1-9月销量对比，北美14年较12年增13万台，亚洲增2万台，欧洲是持平于12年。

　　前期的德日两强主导进口车市场。随着欧洲车市压力加大，德国等中欧强国对华出口也增长乏力，德国对华出口下降6万台。近期的英国等西欧的对华表现很好。在制造业回归的背景下，而从美国的整车进口已经成为暴增7倍成为主力进口市场。

　　12、今年逐月出口车销量增速乏力

　　A、月度出口量走势

图表 16 08-12年汽车整车出口走势图

　　从月度走势看，近两年的出口仍呈现季节性特征，呈现夏季走高过山车的见顶回落走势特征。12年8月的汽车出口达到11.2万的峰值，随后就是一路下行。14年的1季度出口量低迷，3-5月的出口有明显恢复的态势，但6月和8月的出口又是回归低迷。9月的出口数量增长是异常的，应该还是下跌的。

　　B、整车出口的主要目标市场变化

　　14年的1-9月整车出口共69万台，其中前15个国家的出口达到69%的出口总量份额，这较12年的15强的出口国占73%份额明显下降，出口的主力市场走弱且波动性较大。

　　巴西在11年1-9月出口9万台，但13年出口1.9万台，14年1-9月仅有1万台。而伊朗和哥伦比亚市场的出口表现较强。