成渝高速7月27日上市 难撼动大盘向上势头

　　作为新股发行重开后主板市场的第一家IPO企业，成渝高速今日（7月27日）正式登陆上证所。大盘股的扩容潮由此拉开序幕，但业内人士认为，在流动性充裕的呵护下，无论是成渝高速还是中国建筑，都很难撼动大盘向上势头

　　首日爆炒可能性不大

　　与之前中小板公司上市首日遭遇爆炒相比，成渝高速上市后的股价表现将更为理性。

　　兴业证券分析师指出，2009-2011年是公司业绩快速增长的3年，预计EPS分别为0.25、0.28和0.31元，相比2008年EPS0.18元（摊薄）3年复合增长率为19%，高于高速公路板块的其他公司；结合公路板块当前的估值水平（主要是指12-20倍市盈率ＰＥ，均值16倍PE），兴业证券认为成渝高速上市时15—20倍动态PE是合理的估值范围，对应的估值区间为3.75—5.00元。

　　“如果首日价格不高于5元，那么投资者可以积极买入追涨一把；但如果过了5元就一定要冷静，不能盲目买入。”广发证券分析师向记者指出，“目前宏观经济的真正反转还未到来，对于成渝高速来说计重收费优惠也没有按时取消。另外，港股还可能拉低估值。因此投资者不能完全被首家主板IPO的光环迷住了眼睛。”

　　另外，中金公司分析师也指出，A股的公路板块今年上半年一直没有表现，存在补涨的需求。成渝高速的A股上市，有望带动A股的公路板块整体上升，一些估值较低的个股存在较强的交易性机会。

　　大盘股或成“纸老虎”

　　除了今日（7月27日）成渝高速上市外，7月29日融资规模达120亿元的IPO超级航母中国建筑也将挑战上周连创新高的股指。但在市场流动性面前，这两只融资大鳄或将成为“纸老虎”。

　　上周，央行骤然减弱资金回笼力度。7月21日，央行通过公开市场一下子释放出700亿元资金。松动的流动性为本周成渝高速和中国建筑的上市创造了良好的环境。

　　不少市场人士也认为，上周央行的公开市场操作显然与近期操作风格形成鲜明反差，很有可能是为本周大盘股的正式上市“护航”。尤其是中国建筑的发行，令上周银行间市场资金面全线吃紧，在这种局面下，700亿元的资金投放显然将有助于缓解资金面的压力。

　　国泰君安分析师翟鹏告诉记者，“大盘股的上市关键要看首日价位，如果收盘后估值并不高，那就为后市炒作预留了空间，也就不会出现像中石油那样的股价连续下挫。”2006年底工商银行的上市便引领了一波资金炒新热，甚至带动了整个板块估值的提升。

　　另外，从场内资金来看，A股的日均成交量和日均换手率至今一直在逐步走高，流动性充裕的局面没有改变。根据晨星数据，今年以来，受益于A股市场的强势上攻，新基金募集规模已经高达1761.13亿元，与去年全年基金发行总额基本持平。而大盘股一向是新基金青睐的对象，新基金建仓的巨大需求完全有实力迎接成渝高速、中国建筑等众多优质蓝筹股的上市。

　　回调也是好机会

　　即使大盘股的上市对投资者心理产生了冲击，导致本周股市出现调整，多位市场人士还是认为，A股调整幅度不会很大，任何调整都是买入的好机会。

　　作为中国宏观经济的“乐观派”，摩根大通中国研究部主管龚方雄表示，目前A股已经处在了“牛市初期”，考虑到中国经济仍将加速复苏，任何一次调整都是买入的机会。

　　“追涨并不是聪明的做法，但看到调整时即时买入是投资者可以做的。”摩根大通中国市场主席李晶如此表示。面对望不到顶又随时可能跳水的A股市场，李晶仍然坚定地认为，中国A股在下半年将保持继续上升的势头。

　　一位私募投资人士告诉记者，“现在很多投资者都盼望一场急跌，短暂的回调会使大盘的上涨更加健康，也会给投资者带来更多的买入机会。”高盛中国首席策略师邓体顺认为，无论是怎样规模的IPO都无法撼动股指长期向好，主要原因还是在于A股市场的流动性较充裕。“目前池子里面已经放很多水了，就算你加的水少一点，还是会漫出来，漫出来之后，就是流向资产市场。短线中国A股市场可能会调整，但流动性将支撑其长期向上的走势。”