油价上调幅度低于市场预期 专家称“有保留”

　　就在坊间“掐指”算出8月27日零时为发改委调油价时间窗口，并为“该调未调”而纳闷时，发改委6天后终于下发了“迟到”的通知。

　　今晨，发改委宣布提高成品油价格，汽、柴油每吨上调300元。业内人士表示，此次上调油价“迟到”，应是发改委出于抑制行业投机的考虑。

　　调价

　　上调幅度低于市场预期

　　昨夜，发改委发布《关于提高成品油价格的通知》，汽、柴油价格每吨提高300元，分别升为每吨6810元和6070元。相当于0#柴油价格每升涨0.26元，90#汽油每升涨0.22元，涨至近年来最高值。同时，航空煤油出厂价同步上调，其中3号航煤的出厂价涨为5070元/吨。

　　息旺能源最新监测结果显示，以7月27日为基准日，截至8月31日，布伦特、迪拜、辛塔三地原油加权均价，在22个连续移动的工作日内的变化率已达11.81%。根据石油价格管理办法，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，就可以调整国内成品油价格。此前，国家发改委最后一次调整成品油价是在7月29日。

　　“这次调价有助于恢复市场对成品油定价机制的信心，虽然中间有波折，”招商证券石油化工行业分析师裘孝锋说，“国家最终在国庆前作出调价决定，对后续机制顺利运转提供了极大的信心，表明了国家对成品油定价新机制的呵护。”

　　不过，300元/吨的上调幅度却低于市场预期。裘孝锋称，上次国家调整成品油价格时，三地均价为64美元/桶，截至昨天三地22日均价为72美元/桶，严格地说，此次上调幅度应为450元/吨。

　　“国家在调价幅度上作了一定的折衷，但这不应视为对成品油定价机制的背离。”裘孝锋认为，这或许说明国家对通胀的担忧。

　　目的

　　给投机者来个措手不及？

　　今晨的涨价，并未有业内人士提出预期，颇令人“措手不及”。昨日下午5时，加油站还在供应油品。到了晚上8时，包括中石油、中石化在内的北京东北四环望京的三座加油站门前，就立出了“阻挡牌”。加油站的“囤油”行为令众多车主失望而归。

　　一位不愿意透露姓名的业内专家在接受《每日经济新闻》采访时表示，在发改委一月内连发四文“平抑物价”后，油价上涨紧随其后，或许可理解为发改委在对投机行为进行遏制。

　　1月15日、3月25日、6月1日、6月30日、7月29日，发改委前5次调整油价的时间间隔显示，调价周期越来越密集。随着国内油价调整的“可预测”和“常态化”，部分人士利用了石油价格管理办法“获利”。据记者调查，从8月24日起，在市场需求仍疲软的情况下，部分地区已出现零售商“大幅进货”、批发商“加价惜售”的行为。8月27日油价未上调后，上述地区才逐步恢复价格平稳。

　　上述人士表示，国家发改委从未表示过一定会在第22个工作日调价，一些市场人士紧扣“22日”的投机行为并不理智。

　　影响

　　两巨头9月业绩或不受影响

　　裘孝锋认为，上调推迟，无损于中石油和中石化两巨头9月份的业绩。这是因为，原油价格上行时，中石化的实际原油成本上升速度比定价机制的原油价格慢 （中石化滞后当前油价45天，定价机制滞后当前油价30天）。机械地执行，会让中石化的利润集中体现，反而不利于定价机制的顺利运转。

　　从财务影响上测算，此次价格上调，按照中国炼厂汽、柴油60%的收率，提升炼油毛利3.22美元/桶。经过此次上调，中石化炼油的盈亏平衡点上升到64美元/桶。

　　对于现行机制造成囤油的问题，裘孝锋表示，成品油定价机制还是透明运作好，这样给市场各方一个明确预期，政府也不用承担过多的舆论压力。透明化操作后引起的囤油，建议通过其他方式解决，如小幅多次调价，而不是模糊处理。

　　裘孝锋表示，国内经济在快速复苏，绝对油价也不是很高，这是新机制运作的蜜月期，维持对中石油、中石化2009年和2010年业绩的预测。

　　但卓创资讯分析师刘峰认为，调高油价可提高两大巨头的炼油利润。去年国际油价暴涨时，国内炼油业严重亏损，国家为照顾两大巨头的利益，每年要从财政收入中拨出巨款进行补贴。现在国际油价在80美元/桶以下，市场尚处于一个可接受的范围内，调高成品油价格，对两大巨头有利。

　　深度分析

　　油价为何没破“7”？

　　虽然成品油零售价已创近年新高，但97号汽油并未突破7元/升大关。专家认为，这是为了减少通胀压力。

　　谈到油价上调后对经济的影响，包括石油大学工商管理学院副院长董秀成在内的多名分析人士均表示，影响不会太大。

　　董秀成说，上调汽、柴油价格300元/吨，国家发改委考虑的是定价怎样更好地适应经济复苏的要求，太高的定价会造成通胀压力，并加重运输、农业、化工、纺织、物流业等相关行业的负担。

　　卓创资讯分析师刘峰表示，作为基础工业原料，原油价格上涨将对正在企稳回升的国内经济产生不利影响，并加大通胀压力，因而零售价并没有突破7元/升。“去年国际油价在150美元徘徊时，国内成品油零售价约为6.7元/升，现在国际油价稳定在70美元，零售价格已超去年最高位，如果此时‘破7’，累计下来，会让市场感到今年油价的涨幅太大了”。

　　对于下半年油价走势，董秀成认为，油价应呈稳步上升趋势，最终将突破每桶80美元。董秀成认为，油价将在下半年一路上涨，其中不乏大量资本进入的因素，但更重要的是，中国和西方发达国家的经济逐步回升，经济回暖将带来油价缓慢地、渐进地上涨，但不会出现长时期的大幅增长。