兵装中航联姻催动车业重组潮 东风无意兼并

　　一起央企汽车企业重组案掀起千层浪。

　　11月10日，中航集团旗下部分汽车资产以170亿元作价23%股份，入股中国兵装集团旗下的长安汽车集团。作为央企重组中的首例汽车并购案，中国兵装与中航集团的牵手，迅速将中国汽车业推至重组舞台中央。

　　更多的重组正在进行。上海证券报记者获悉，北汽控股年底将南下收购福建戴姆勒40%的股权；一汽集团和广汽集团正在抢亲“华晨汽车”；上汽集团也有意近距离收购江苏一小型车企……

　　重组大浪推进离不开政策推手。工信部副部长苗圩指出，关于鼓励汽车业兼并重组的实施细则，正在完善过程中，预计今年12月底将正式出台。符合条件的车企如进行兼并重组，将享受税收等方面的优惠政策。

　　多位国内汽车集团高层均表示，自身力量也驱使着企业加入兼并重组大潮。这场正在大规模展开的汽车业重组大浪，将会如何重布中国汽车业的格局？

　　11月10日上午，一场央企汽车重组案正式落案。中国兵装集团和中航集团在人民大会堂宣布——中航集团旗下部分汽车业务并入中国兵装旗下的长安汽车集团股份有限公司（以下简称：长安汽车集团）。尽管长安汽车集团表示，三个月内相关资产不会注入上市公司长安汽车，但证券市场仍迅速做出反应。11日，长安汽车复牌即以涨停价开盘，全天多数交易时段牢牢封在涨停价15.42元上。

　　作为首例两家央企间的汽车资产重组案，中国兵装集团和中航集团的联姻成为焦点。是什么令这两家央企如此迅速地走在一起？还有多少家汽车企业或者央企将效仿？

　　南北车企纷重组

　　中国兵装集团和中航集团的联姻创下两个纪录：首例央企汽车资产重组，与国内最大的汽车业重组案。此前，最大的重组案为上南合作，2007年12月，上汽集团重组南汽集团，兼并资产金额高达20多亿元。今年11月9日，长安汽车集团高层表示，中航集团相关汽车资产约作价170亿元，换得长安汽车集团23%的股份。

　　短短两年间，汽车业的并购额从20多亿元至170亿元，国内汽车重组无疑出现大飞跃。更多的汽车企业正准备加入这股兼并浪。安信证券汽车分析师孙木子指出，预计2010年，中国汽车业将涌现更多的兼并重组，至少也会有四、五家。

　　上海证券报记者获悉，年底北汽控股将正式联姻福汽集团。北汽控股将与福汽集团签署并购协议，获得福汽集团旗下合资公司福建戴姆勒汽车40%的股权，福汽集团仅持股10%、戴姆勒轻型汽车（香港）有限公司仍持股50%。完成该笔收购后，北汽控股将实现南下的关键一步。

　　自称汽车业小弟弟的华晨汽车集团成了香饽饽，华南虎广汽集团和老牌的一汽集团正激烈角逐。尽管华晨汽车集团屡次声明“公司从未和一汽集团正面谈判”，但记者获悉，一汽集团已经透过其他渠道，和华晨汽车集团的主管部门发出了结盟的相关意向；而华晨汽车集团更中意的广汽集团，确实和华晨汽车集团正面接触过，但双方未能达成一致。华晨汽车集团需要更多的发展资金，但不愿意失去对自主品牌的控制权；而广汽集团虽愿出资，却无意给华晨自由。最终华晨花落谁家，仍是未知数。

　　两年前率先跨区域重组的上汽集团也未闲着。尽管上汽集团未予承认，但记者从可靠渠道获悉，上汽集团有意继续整合长江三角洲的汽车资源，如果一切顺利，上汽集团未来将更多拓展商用车市场。未来有可能入主江苏一家商用车汽车企业，并将生产基地设在该处。

　　在这些排名居前的汽车集团掀起重组热情之际，一些小型或者细分市场的龙头汽车企业也挤入重组大军。10月22日，星马汽车（600375）正式停牌，称“控股股东马鞍山华神建材工业有限公司正在筹划针对上市公司星马汽车的重大资产重组事项。”业内传闻有两个版本，或将华菱重卡相关资产置入星马汽车，或将底盘资产注入。

　　重组两大推手

　　兼并重组潮暗涌，推动者谁？来自政府主管部门及汽车企业高层的消息证实，政策扶持及企业自身发展需要，是两大推手。

　　政府主管部门将汽车企业做大做强视为未来发展方向。2009年3月，国务院常务会审议通过了由国家发改委、工信部、科技部、财政部、国资委等部门联合制定的《汽车产业调整与振兴规划》，这也是国家首次对国内汽车企业的兼并重组提出了明确的目标：通过兼并重组，形成2至3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团；4至5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团；产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。

　　如国家发改委副主任刘铁男所言，《汽车产业调整与振兴规划》任务和政策取向之一，就是最大限度地利用国际金融危机形成的市场倒逼机制，推动我国汽车产业的结构调整，联合重组是实现目标的方式之一。

　　为了推动兼并重组，各主管部门正大力鼓吹支持重组后的企业。工信部副部长苗圩指出，工信部牵头起草《关于加快推进企业兼并重组的意见》，预计12月底可以正式出台。未来，符合条件的汽车企业进行兼并重组将享受税收等方面的优惠。

　　作为央企汽车重组的当事人，长安汽车董事长徐留平对重组寄予了很高的期望，“目前，中国汽车业现在大而不强，新的长安汽车集团准备向世界一流汽车企业迈进。做强做大汽车产业，令新的长安汽车集团公司在世界范围内有影响力。具体而言， 2012年整车销量超过 260万辆，2020年整车销量超过500万辆。”

　　业内普遍认为，长安汽车集团兼并哈汽集团和昌河汽车后，将构成两大优势。第一，巩固长安汽车集团在微车市场的地位，并缩小和龙头企业上汽通用五菱的差距。今年前10个月，长安汽车集团旗下的微车销量为57.5万辆，上汽通用五菱为84万辆。但此次并购后，长安汽车集团微车产销量将达到81万辆。第二，长安汽车集团总销量将得到提升，目前年销量排名第四的长安汽车将向位居第三的东风汽车集团发起进攻。

　　对于中国汽车业而言，此次并购确实正在接近政府主管部门的构想。两大微车企业的行业集中度从此前的78%增加至90%以上。中国正成为全球微车产业集中度最高的市场，届时，不排除中国利用并发挥这一优势，大力开拓微车的海外市场，从一个汽车生产大国迈向集生产、研发、全球销售于一体的汽车强国。

　　东风无意兼并

　　一个成功的领头羊将引来更多效仿者。上汽集团无疑是跨区域汽车重组的先行者，他也是最早尝到重组甜头的国内汽车巨头之一。

　　2007年12月，上南正式合作。其时，外界最担心的莫过于自主品牌投资回报问题，即上汽集团旗下的荣威和原南汽集团名下的名爵是否能取得协同效应？约两年后，上汽集团旗下公司的上海汽车(600104)相关数据打消了外界的顾虑。数据显示，上海汽车前三季度实现主营收入996亿元，同比增长21.53%；净利润39.7亿元，同比增长78.52%。其中，自主品牌收益大幅增长。其实，上海汽车副董事长、总裁陈虹此前在2008年度股东大会上已吹过风，今年一季度上汽乘用车分公司（负责自主品牌的公司）已实现1500万元盈利。

　　在接受记者采访时，上汽集团及大众汽车高层表示，上南合作的受益者除了自主品牌外，还有上海大众汽车。上南合作后，上海大众买下了原南京菲亚特的资产，迅速得到一个工厂，节约了建厂时间——业内建厂时间通常为18个月。此外，有消息称，上海大众购原南京菲亚特工厂成本约为15亿元，低于原南京菲亚特土地、地面建筑物及设备等资产作价，也低于建新厂的成本。

　　上南合作成了业内的榜样。在谈到重组时，刘铁男指出，通过要素的整合可以增强创新能力、增强市场竞争力。

　　不过，并非所有的汽车集团都热衷于兼并重组。中国第三大汽车集团东风汽车集团高层对外表示，东风汽车集团无兼并重组计划，公司不以销量为考量，目标是先做强。因此更关注销售收入、经营效益。该高层甚至以美国通用汽车、福特汽车为反面教材，称“通用和福特销量一度全球领先，但当下一样面临危机。”