星马汽车收购华菱汽车刺激股价连续四度涨停

　　随着12月3日再度涨停，星马汽车（600375）已连续收出四个涨停板，成为近期市场上除ST股外持续涨停天数最多的A股。

　　一骑绝尘 四度涨停

　　11月30日，停牌逾一个月的星马汽车复牌，复牌首日开盘即涨停。

　　由于表现过于“扎眼”，公司于12月3日发布风险提示公告，并于当日早盘被交易所停牌一小时。然而，当日10点30分复牌后，该股再度以涨停价开盘并一直保持到收盘。随着12月3日永安林业停牌自查和大恒科技涨停止步，星马汽车以连续四度涨停的成绩在A股连续涨停榜上排名跃居首位（ST股除外）。

　　收购华菱汽车 成交价格划算

　　星马汽车持续飙升的动力来自于重组。11月30日，星马汽车公告了定向增发购买资产预案。公司拟向星马集团等发行股份以收购华菱汽车100%股权。分析人士认为，拟注入资产在盈利能力和业务规模方面比公司更胜一筹，且成交价格划算，这在较大程度上激励了二级市场上投资者的做多热情。

　　资料显示，目前公司是国内最大的罐式专用车生产商，而华菱汽车则主营重型汽车、汽车底盘及汽车零部件的生产和销售。09年前三季度，华菱汽车销售车辆10560台，实现销售收入25.17亿元，实现净利润2.08亿元，分别是公司的1.3倍和3.9倍。

　　国元证券报告认为，通过重组华菱汽车，公司将与华菱汽车共享整车生产资源，同时可扩大经营范围，充分发挥产业互补优势，提升公司在国内重型汽车行业和专用车行业的竞争力。

　　业内人士指出，此前星马汽车和股东公司间一直存在大额关联交易，不仅影响到公司的再融资，且影响到公司在安徽省汽车产业中的地位。此次资产整合，不仅将丰富公司的产品种类、完善产品结构、降低原料采购成本，同时也将解决公司一直存在的关联交易问题，为将来的再融资扫清障碍。

　　天相投顾分析师进一步指出，公司此次交易的价格也比较划算。若按公司披露的标的资产09年前三季度的净资产计算，被收购的资产PB仅2倍、PE仅8倍，而公司前三季度的PB为3倍、PE则为32倍，收购价格相对较低，有利于优化公司的资产结构。

　　天相投顾报告预测，在公司09年完成非公开发行事宜的假设下，公司2009年-2010年的预计EPS分别为0.61元和0.71元，按12月3日的收盘价12.94元测算，对应的动态市盈率分别为21倍和18倍，在行业中处于合理水平。市场人士认为，从走势上看，该股12月3日的换手率只有1.06%，仍处于“微量”状态，表明资金持筹心态稳定，因此不排除该股短期有继续上扬的可能。