CPI上涨2.8% 货币政策紧缩掐住车市喉咙

　　国家统计局日前公布，4月CPI同比上涨2.8%，PPI上涨6.8%，再创近18个月以来的新高。就在国统局公布4月数据的前夜，央行发布了《2010年第一季度中国货币政策执行报告》，特别强调对未来通货膨胀预期的管理方式。

　　在消费者价格指数(CPI)与生产者价格指数(PPI)增幅超出预期之后，市场越来越担心，中国政府可能会进一步出台严厉的货币紧缩政策。如果实行进一步的紧缩银根措施，届时将对车市有何影响？

　　首先，央行加息的可能将再次引发，一旦CPI超过3%的警戒线时，央行很可能重启加息窗口。由于目前贷款购车者普遍被要求拥有房产，如果利率继续上升，对贷款比例过半的房地产市场影响更为显著，也必将殃及汽车贷款购车。目前，贷款购车比例持续升高，已维持在30%左右。货币紧缩将增加借贷成本，对汽车消费肯定是一个抑制。至于具体影响幅度，主要取决利率等调整力度，以及物价上涨幅度。

　　其次，随利率上升，主要依靠银行借贷的企业要加重利息负担，承受更多成本，进一步使利润缩水。大型汽车国企的自主品牌则将面临更大挑战。根据目前公布数据，一汽、上汽、东风、广汽、北汽等用于自主品牌研制资金几乎都在百来亿左右。如此庞大需求，势必以银行借贷为主。而紧缩政策增加的借贷成本，难免影响自主品牌研制。

　　再次，自主品牌整车出口的低价优势正逐步减弱，货币紧缩带来的成本增加，以及汇率上升的压力，使得汽车将不得不以更高价格销往国外。这对于目前正在缓慢回暖的汽车出口是一个沉重的打击，特别对一些以汽车出口为主体的民企（如长城汽车等），挑战将更为严峻。

　　此外，伴随货币紧缩政策，必然采取相应行政措施。汽车投资必将趋冷，预计今年会有很多新项目，更有可能被卡在发改委等部门。在新的金融政策条件下，汽车企业需要对自身的生存和发展做出重新定位。

　　对于汽车经销商而言，目前大量的4S品牌店主要是依靠银行贷款建立的，承担着很重的还本付息压力。现在，利率走上升通道及收紧放贷政策对消费者购买预期的影响，可能将导致：一边是销售进度在放慢，一边是整体财务成本不断上升，相当多经销商日子难过的境地将会加速到来。

　　从另外一个角度看，货币紧缩虽是挑战，也是机遇，从长远来看，这是促进产业升级的机会。相对而言，外资车企比内资似拥有更多优势。尤其对于那些资金雄厚企业与回款能力强的经销商而言，将得到更好发展。与此同时，也将加速国内资本国际化，或许投资国外的汽车企业会增多。