广汽将借壳骏威整体上市 暂未考虑回归A股

　　估值超过500亿元的中国汽车大鳄即将整体上市。昨日，广汽集团表示，以最高22%的溢价吸收合并子公司骏威汽车，7月底前将实现在香港整体上市。广汽集团拟新发行17.677亿股广汽H股，每股骏威股份可换取0.37861股广汽H股。

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　　昨日，广汽集团和骏威汽车在香港召开了新闻发布会。广汽集团表示，将以换股方式私有化骏威汽车，每股骏威汽车可换得约0.37861股广汽H股。广汽集团计划发行17.677亿股H股，总股本将从目前的39.347亿股增至57亿股；上市资产将包括旗下合资公司广汽丰田、广汽日野和广汽菲亚特等中方股权等，且包括已注入骏威汽车的50%的广汽本田股权。目前，广汽集团持股骏威汽车已发行股本的37.9%。

2010款广汽传琪

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　　广汽集团董事长张房有表示，6月将召开股东大会，审议骏威汽车私有化的文件；预计7月底完成骏威汽车私有化、广汽集团香港整体上市事宜。张房有同时表示，如果整体上市无法顺利进行，广汽集团将以合适的方式、在合适的地方上市。

　　广汽集团表示，集团整体上市后，产销量将高于骏威汽车；盈利能力也远远高于骏威汽车。骏威汽车主要利润来自于广汽本田，但广汽本田产能于2007年至2009年12月31日均无变化，而广汽集团及其联营公司的产能从62.82万辆增至90.9万辆，增长幅度高达45%。

　　尽管广汽集团对于整体上市后的前景较为乐观，但骏威汽车普通股东并未买账。昨日，骏威汽车大幅下挫。广汽集团高层表示，骏威汽车股价下跌并表示股东不满私有化作价，很可能是补跌效应。骏威汽车自4月29日起停牌，昨日方复牌。业内人士则表示，广汽集团按12.5至13.5倍的市盈率估价，估值标准高于在香港上市的东风汽车集团。目前东风汽车市盈率约为10倍。广汽集团的估值顾问英高则预计，广汽集团价值约为500亿元。其理由为“广汽集团预计2010年股东应占预测利润人民币37.6亿元，以最高市盈率13.3倍得出估值约人民币500.08亿元（相当于约570.14亿港元）。”而骏威汽车每股估值为5.16港元至5.49港元，以此计算，换股后骏威汽车最高溢价22%。

　　当问及广汽集团整体上市后是否有融资计划时，张房有予以否定，“广汽集团现在盈利能力还是比较强的，即便不上市、不融资，仍具有自我发展、自我积累的能力。广汽集团没有迫切的融资需求，所以暂时不考虑新的融资方案。上市后如迅速发展，有进一步的资金需求；且A股市场回稳时，方会考虑这一问题。”

　　广汽集团是中国盈利能力最强的汽车集团之一，2008年，集团除税前利润及除税后利润分别约为人民币34.6亿元、28.58亿元；2009年财年除税前利润及除税后利润分别约为39.8亿元、32.56亿元。