银杉基金幕后助推 美国ZAP收购永源电动车

　　7月12日，美国投资基金银杉基金（Cathaya Capital）宣布将投资1100万美元帮助Zero Air Pollution （下称“ZAP”，) 收购浙江永源汽车有限公司51%股权。

　　而仅仅在3天前的7月9日，ZAP宣布以2903万美元收购了浙江永源集团旗下永源汽车51%的股权。

　　突然的联姻

　　ZAP 是一家拥有15年历史的加州电动车公司，在美国股市OTC Bulletin Board的上市代码为ZAAP。而永源汽车是拥有20年历史的中国汽车制造商浙江永源集团的一家全资子公司。在永源汽车20年历史中，绝大部分的时间是在制造农用改装车，直到2009年，该公司的UFO系列车型亮相，宣告正式进入乘用车制造领域。

　　通过这次并购，ZAP与永源汽车正式合并，合并后的新公司命名为ZAP JONWAY。

　　永源汽车2009年销售收入4000万美元，2010年第一季度达到2000万美元，目前拥有850名员工，80家厂家直营经销商和数百家厂家授权经销商。该公司唯一的产品是一款名为永源UFO A380的SUV，在外观上，与丰田上一代RAV4十分接近。

　　这一产品使得永源成为若干中国“山寨车”厂家之一，不过，为了改变这种印象，永源汽车的管理层显然觉得电动车是摆脱这一局面的机会。但是，电动车带来的产业机会，仅凭永源自身力量无力把握，因此，决定通过ZAP来实现这种转变。

　　“本次和ZAP合作，我们仅仅是就电动车产品进行合作，而非全部车型。我们的传统汽车板块并没有出售。”永源汽车销售总经理张颜兵对《第一财经日报》表示。

　　张颜兵坦承，在电动车领域，永源的技术积累不足以打开局面，引入ZAP将对各方都是好事。此前，永源汽车通过与ZAP合作，生产的ZAP JONWAY EV 已经成为上海世博会美国馆独家电动车供应商，

　　未来，并购交易将分为两阶段，目前进行的收购是第一阶段，两家公司将结合各自具有互补性的专长，利用电动车来满足新替代能源汽车市场的需求。ZAP 打算在完成第一阶段和获得监管部门最终审批之后收购永源汽车剩余49%的股权。

　　私募股权入市

　　银杉基金去年就对ZAP进行了注资，就是为了促成这项交易。自那以后，ZAP 便将重点一直放在与永源合作开发电动车 （EV）产品上，并最终确定了这次收购。这家私募股权基金显然对电动车的发展十分看好。

　　就在6月底，位于美国加州的另一家电动车生产商特斯拉（Tesla）登陆资本市场，融资2.26亿美元，受到了市场的大力追捧。未来一段时间，新能源汽车概念股将成为美国资本市场关注的对象。

　　银杉基金方面表示，通过联合技术型或具有全球市场影响力的国际企业，来提升发展潜力巨大的中国企业的竞争优势，从而促进在中国的发展机遇。显然，与特斯拉相比，ZAP还拥有更多的一层概念，那就是中国。

　　ZAP JONWAY公司CEO王刚在接受本报采访时表示，“双方的接触在一年前就开始了，预计49%的剩余股权很快就会完成交割，这次交易得到了银杉基金的大力帮助。”事实上，ZAP原先只是在柜台交易市场（OTCBB）进行交易，未来ZAP JONWAY的管理层将目标锁定在纳斯达克。“我们希望一年内能够回到纳斯达克，ZAP有这方面的人员和基础。”王刚表示。

　　事实上，ZAP董事会主席普瑞西亚就来自银杉基金，在2009年8月，她入主这家电动车企业后的重要工作就是包装这家企业，不再停留在产业层面，而是开掘资本层面的价值。

　　普瑞西亚表示，“永源的管理层继续领导和拓展其传统车辆产品系列，并将在未来几个季度开始建立 ZAP 电动车生产线。”

　　然而，不论是ZAP还是永源，目前，他们的新产品还都没有登上工信部的车型目录，对于这家主打电动车概念的企业来说，美好未来到底来自中国市场，还是美国市场，还是未知数。