通用提交IPO文件 上汽或认购通用股份?

　　8月18日，通用汽车宣布已经向美国证券交易委员会提交首次IPO(首次公开募股，initial public offering)的申请资料，美国财政部将出售所持有的通用汽车的部分普通股，这将在一定程度上让通用汽车重新成为一家公众公司。

    而对上汽在通用IPO中是否将持有一定股份的猜测，上海汽车董事长胡茂元并没有坚决的予以否认，他表示，现在还不太了解通用IPO的具体情况，需要了解之后再做出决策。“我们要站在世界汽车工业的范畴内讨论公司的发展，而无论体量大小，各方都有自己的优势。只要能够双赢，为什么不参加呢？”胡茂元说。

通用将通过IPO募集约120-160亿美元资金

　　IPO之后，通用计划让普通股在纽约股票交易所上市交易（代码为“GM”），同时还将有部分股票在多伦多股票交易所(Toronto Stock Exchange)上市（代码尚待确定）。

　　据海外报道，通用汽车提交的IPO申请文件中，没有透露将出售的股份数量以及募集资金数量。此前有报道，通用将通过IPO募集大约120-160亿美元的资金。

　　在IPO申请文件中，通用表示，它将不会出售普通股，其他股东将出售所持有的普通股，但通用将出售一部分规模尚待确认的优先股。持有通用汽车61%股份的美国财政部同日在一份声明表示，它同意被通用汽车列为IPO的售股股东，财政部将在任何时候保留决定是否参与通用IPO售股以及售股比例的权利。在通用去年陷入危机之后，美国政府向它提供了大约500亿元援助，美国财政部从而持有通用汽车60.8%的普通股及21亿美元的优先股。此前有报道称，美国政府计划出售其所持有通用汽车股份的20%，从而将它的总持股降低至50%以下。

　　文件还显示，在通用IPO之后，根据《股东协议》(Stockholders Agreement)，美国和加拿大政府将放弃向公司董事会派驻成员的权利。但是，两国政府未来可以利用手中所持股份在选举或罢免董事时行使投票权，也可以对公司提议的合并、收购以及其他重大战略举动进行投票。

　　加拿大政府目前持有通用汽车12%的股份。通用汽车于2009年走出破产保护程序之后，其董事会大部分成员都由美国和加拿大政府任命。

　　据报道，通用汽车很有可能在美国11月份的中期选举前成功上市，以此来为民主党加分。根据美国证券交易委员会的规定，它一般需要30至90天时间审核IPO申请。

　　另据报道，全美汽车工人联合会(United Auto Workers，UAW)信托基金预计在通用汽车年底IPO后即开始抛售所持股份。这一独立基金名为“自愿员工受益人协会”基金(Voluntary Employee Beneficiary Association，VEBA)。VEBA持有通用17.5%股权，仅次于美国政府。2009年，UAW与通用、福特、克莱斯勒三家公司达成削减成本协议；作为协议部分内容，VEBA接受三大汽车商大量股票。

　　摩根士丹利(MS)、摩根大通(JPM)、美国银行(BAC)和花旗集团(C)将担任通用汽车IPO交易的主承销商；巴克莱银行(BCS)、瑞士信贷集团(CS)、德意志银行(DB)、高盛集团(GS)、加拿大皇家银行(RY)、和瑞士银行(UBS)将担任副承销商。

　　在通用提交IPO申请文件前，该公司CEO惠塔克（(Ed Whitacre)）意外宣布辞职并提名董事会成员丹尼尔·阿克森(Daniel Akerson)接任。曾有报道称，突然的人事变动可能会延迟通用提交IPO申请文件。不过，最终结果显示，这次变动很可能是通用IPO计划的一部分。

上汽成通用全球性战略伙伴 持股或成真?

    在发布IPO消息发布之前，北京时间8月18日约10:45分，上海汽车集团股份有限公司（以下简称上海汽车）与美国通用汽车共同宣布，双方将联合开发新一代环保节能动力总成技术，包含高效能小排量系列发动机和干式双离合变速器。

    这一合作意味着上汽与通用之间的合作从在华合资生产销售、共同开发新兴市场后，进一步深入到了技术研发领域。由于上汽与通用近年不断提升战略合作关系，从联手开拓亚洲新兴市场，到此次在全球意义上共同开发汽车核心技术的动力总成，双方是否能够在更深层次上实现合作——如上汽在即将到来的通用IPO中认购一定股份，引发了搜狐汽车的关注。

    而上海汽车董事长胡茂元对此的表态也更增强了搜狐汽车对此事项的预期。上述签约仪式后，就上汽是否将在通用IPO中认购股份的问题，上海汽车董事长胡茂元并没有坚决的予以否认，他表示，现在还不太了解通用IPO的具体情况，需要了解之后再做出决策。“我们要站在世界汽车工业的范畴内讨论公司的发展，而无论体量大小，各方都有自己的优势。只要能够双赢，为什么不参加呢？”他说。

    近两年，上汽和通用之间的战略关系变得愈加紧密起来。先是双方合资的泛亚汽车技术中心被提升为通用全球研发体系的一部分，作为其全球七大研发中心之一，再有上汽和通用双方按照50:50的股比成立通用上海汽车香港投资公司，以此作为投资与合作平台，并以印度市场为起点,联手拓展亚洲新兴市场。

　　应该说，上汽已经成为通用立足全球不可或缺的战略合作伙伴。

　　而在此次双方联手开发动力总成中，上汽至少可以发挥两方面优势：1、为刚刚实现两季度盈利的通用分担研发成本；2、发挥其管理优势，在生产中实现低成本、高效率。

　　正如胡茂元所说：“在双方合作中，通用拥有基础研发技术，上汽在生产中有管理上的优势，可实现低成本，充分利用这些优势，规模效应就会非常明显。”

　　在国际大型整车企业的合作中，在技术领域的联合是较高“规格”的合作类型，更勿论动力总成这类核心技术。2009年，菲亚特和克莱斯勒成战略伙伴关系时双方便提出，菲亚特可以利用克莱斯勒在北美地区的生产和销售网络拓展欧洲以外市场，克莱斯勒则可以分享菲亚特的汽车引擎和传动等技术，加速其开发新型低排放汽车的计划。

　　雷诺日产联盟和戴姆勒集团结成联盟之时，约定为：双方将在动力总成领域以及未来乘用车和轻型商用车上的一些应用进行广泛合作和共同研发。

　　上述两大联盟在提出技术合作的同时，都采取了互相持股的方式。这不禁使人联想到数月前媒体关于上汽可能在新通用IPO时认购股份的报道。如今新通用IPO降至，上汽与通用是否真将更进一步？

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