汽车市场云起潮落 增速的回落令人心寒

　　搜狐汽车和CCTV最近在拉萨召开了一届海拔最高的“营销首脑风暴”会议。会上，对销售经理们进行了一次小型调查：明年的汽车市场增长率。有16人认为增长幅度在5%－10％之间，有8人的看法是0－5％。

　　与2009年的48％、2010年预计的20％相比，2011年汽车市场增速的回落有点令人心寒。

　　但是，我又不想用“汽车市场形势严峻”这样的概念，因为这种回落是回归性的。

　　根据国家统计局的统计，7月份工业增速和固定资产投资均放缓，中国经济活动持续减慢，消费物价因食品价格上升而上涨。经济学家的判断是：工业增加值和投资放缓是刺激政策效应消退的结果，而且反映了政府对地产市场投机和污染、能源密集型产业的严格管制。

　　从5月开始的经济下行趋势并不是经济形势恶化，而是主动调控的结果。去年中国经济逆势反弹，动力是政府强大的刺激政策，主要是方向是扩大投资，包括4万亿元的政府投资和近10万亿元的贷款，今年在投资方面不可能再重复去年的故事。消费和出口呈现稳定增长，但是不足以弥补投资增速减退带来的GDP回落效应。GDP 增长在一季度出现高峰、二季度开始回落，预计三季度是9％、四季度是8％。宏观经济调控的影响可能持续到明年上半年，明年的GDP增长率可能是8％。

　　宏观经济的调控已经开始影响国内汽车市场，汽车销售增速的逐月回落就是一个明显的信号，这个影响在下半年会更加明显，而2011年的汽车市场因此而不会再重演2009年的疯狂。

　　国内媒体对汽车库存争论激烈，但是到现在为止也没有人搞清库存到底是多少。现在看，库存对今年下半年乃至明年上半年汽车产销影响巨大。2009年上半年大约销售600万辆，库存很少，市场供不应求；下半年销售760万辆，供货仍然十分紧张。今年上半年厂家批发销售900万辆，但是经销商库存增加了200多万辆，这样的库存是不是合理水平不在这里讨论，但是应该分析出上半年的汽车销量其实只增加了100万辆，增速不到20％，而不是批发增长的50％。

　　巨大的库存对全年的汽车销售是一个巨大的压力。特别是在经济下行运行的情况下，汽车市场不可能拉起“机头”，如何处理库存是下半年的重要环节。全年生产（厂家批发）量可能在1700万辆，而终端销售可能在1600万－1650万辆，留下100多万辆的库存，这是比较理想的。所以今年下半年的主要任务不是继续快速增产，而是调控库存到合理周期，而这个周期不是所谓的一个月、两个月周期，而是经销商资金承受能力。

　　增速回落带来更大的危险是产能扩张。FT中文网评论说：新兴市场的增长并不能降低该行业的周期性。在这个竞争激烈、投资滞后期较长的行业，过于乐观的销售预测可能让汽车制造商过分暴露于一个市场，或者在繁荣转向低迷之际，因为生产线开工不足而背负重担。有些厂家在10年前的繁荣期间过度投资于巴西，结果在2002年市场滑坡时受到重创。