德国溢价已入股重汽 合资凸显中方话语权

　　德国曼溢价入股重汽

　　备受关注的德国曼（MAN）公司入股中国重汽（香港）有限公司(3808.HK)（简称重汽香港）事宜已步入实际操作阶段。中国重汽(000951)日前公告，接控股股东重汽香港通知，重汽香港与曼公司达成的《可转债认购协议》、《股份购买协议》、《技术许可协议》、《股东协议》已于10月7日成交。重汽香港董事局主席马纯济日前宣布，公司已与德国曼公司于7日正式签署成交合同，曼公司将支付5.6亿欧元以获得重汽香港25%的股权加1股。记者王灿彬摄影报道

　　溢价16% 曼公司入股中国重汽

　　按照入股时汇率计算，曼公司购买公司股份价格约为8.76港元，这一价格较公司停牌前最后收市价7.51港元溢价约16.6%，可见其对重汽的认可。交易完成后，中国重汽集团在获得技术和资金的同时，仍然保有上市公司51%的股权，保证了控股权；曼获得了上市公司1/4多一股的股权，成为公司第二大股东，确保了一个相对较大的股东的地位。

　　作为全球第三大卡车公司，曼公司长期保持着柴油发动机的全球技术领先优势。此次与中国重汽集团在25年前技术合作之后再度牵手。

　　重汽旗下公司可共享发动机技术

　　根据两者达成的协议：曼许可欧III到欧V的发动机国产化后，重汽香港旗下的、如济南卡车公司也可以长期使用该技术，这样使得重汽自主产品未来的竞争力得到保障。

　　重汽香港董事局主席马纯济表示，这次合作最大的收获是实现了双方研发方法与资源的共享，中国重汽将在两年时间里实现D20、D26等新型发动机100%国有化。他认为，这是我国重卡行业中外合作前所未有的突破。

　　中国重汽已明确配置D20、D26发动机的HOWO-A7由卡车公司生产，HOWO-A7是中国重汽在去年年底推出的一款最新重卡，为今年中国重汽最主力车型，此前搭载了D10和D12发动机。此外，曼公司TGA车型的提升型卡车由商用车公司生产。他表示，今年年底前，T-truck(A7)提升车型将制出样车，明年实现批量销售。

　　据介绍，目前发动机国产化的前期工作已全面展开，协议规定的相关技术文件也将在近期分批实现移交。“对于作为生产工具的重卡而言，发动机是最主要的部件。”一位分析人士称，“中国的重卡与国际先进水平的重卡最主要的差距也体现在发动机上，曼此次愿意将发动机技术贡献出来，可见其对此次合作的诚意。”

　　中方话语权全面提升

　　重汽是今年重卡领域对外合作的最新一例，此前，江淮拟与美国重型机械制造商——卡特彼勒子公司美国NC2 GLobal LLC（以下称NC2）在中国成立合资重卡公司，投资不少于20亿元人民币，广汽日野的第一款重卡F700已经投放市场，北汽福田和德国戴姆勒正式签订卡车合资企业协议。

　　与乘用车合资企业外方占主导地位所不同的是，重卡合资企业中中方的利益得到了空前的保证。在此轮重卡合资风潮中，不但原有的自主品牌得以保留，外方甚至还愿意将自己的先进的发动机搭载中方原有品牌的车上。

　　这种情况与重卡领域自主品牌占绝对优势是分不开的，东风、一汽解放、重汽、北汽福田、陕西重汽等重卡品牌，在研发能力、制造工艺上与欧美的差距逐步缩小，而价格却只有国外重卡的三分之一，占据国内整个重卡市场95%的份额，而合资和进口重卡只能分到一点点市场。

　　在欧洲商用车市场遭受重创的情况下，国外重卡巨头寄希望于庞大的中国市场，因而也能“容忍”中方的要求，而对于中国企业而言，在技术也碰到了瓶颈，两者各取所需，通过合资实现本土化生产，从而降低成本。