变数重生的竞购战 吉利能否成功联姻沃尔沃

    有关沃尔沃归属的鞋子终于落下了一只。随着近日美国福特公司的发表声明，中国民营汽车制造商浙江吉利控股集团成为沃尔沃汽车公司首选竞购方。吉利同时宣称竞购沃尔沃已进入到细节谈判阶段。

　　变数重生的竞购战

　　吉利竞购豪车品牌沃尔沃波荡起伏已有半年，期间更是变数重生。今年5月吉利高层造访沃尔沃总部瑞典哥德堡，让世人开始关注这个以“低成本”起家的民营车企，6月吉利官方出乎意料地表态收购沃尔沃“不靠谱”，随后事态却向着相反的方向发展。7月据知情人透露吉利拟报价20亿美元收购沃尔沃，并在收购战中处于“领先地位”，8月业内传出消息吉利与福特就收购沃尔沃一事达成初步意向，直到9月吉利在其中期业绩发布会上首次宣称集团正参与收购福特旗下高端轿车品牌沃尔沃。

　　与此同时，半年间中国车企在海外并购上也甚是活跃，欲参与竞购沃尔沃的汽车厂家有长安、奇瑞、东风和北汽等，坊间还有福特因为财务状况明显好转而惜售沃尔沃的消息。但随着近日福特的声明让一系列的揣测和猜疑烟消云散，吉利与福特经过多次磋商表示，沃尔沃目前的工厂、研发中心、工会协议和经销商网络将得以保留，同时，沃尔沃将借此进一步增强在中国这个重要汽车市场上的销售网络和采购渠道。

　　据媒体报道，未来的沃尔沃将由独立的管理团队领导，总部仍设立在瑞典哥德堡。对于吉利收购沃尔沃的可能价格，媒体报道可能接近20亿美元，低于福特在1999年购买沃尔沃时支付的64.5亿美元。如果此次交易达成，将成为中国最大一笔收购海外汽车资产案例。

　　吉利谋高端欲华丽转身？

　　吉利花费如此多的时间、精力乃至可能数十亿美元，其到底看重了沃尔沃的什么价值？安邦集团研究部总监贺军认为，吸引吉利竞购的主要原因在于沃尔沃高端汽车品牌的魅力，一直以来，吉利在公众眼里走的是低端路线，汽车品牌是低端形象，核心竞争力是廉价，吉利品牌的汽车总是卖不出价钱来，利润也自然很低。这次借这个机会进入高端品牌，这会在产品结构上补上吉利的短板，一下子拿到高端汽车品牌，完全改变自己的形象。

　　底特律中华商会副会长缪云渠表示，国内的汽车企业收购沃尔沃轿车，可以在市场份额、整条供应商体系、高端研发能力，特别是品牌效应方面得到很大的提升。

　　竞购资金之惑

　　贺军指出，吉利竞购沃尔沃最大的困难还是财务上的问题，吉利现在已有较高的负债，这次收购据称价格接近200亿元人民币，吉利能否顺利融到收购资金，这是一个决定收购成败的关键因素。吉利集团目前在香港的上市公司市值只有30亿元人民币左右。2008年底光大银行为吉利提供10亿元授信额度，今年9月引入高盛23亿元投资基金，但这些与庞大的竞购资金仍属杯水车薪。

　　吉利汽车行政总裁和执行董事桂生悦在港曾对记者说，按照吉利集团现在的市值计算，他相信单靠自己的能力是很难落实收购的，因此他相信母公司联合国内非同业、具投资性质公司的合作机会较大。但是他并没有透露，目前已经找到哪些联合收购方。

　　出海并购之痛

　　即使吉利心有余而力也足，能否成功收购沃尔沃也仍存有变数。上汽收购双龙抱憾而归仍是国内车企出海并购绕不开的痛。在中国汽车工程学会秘书长付于武看来，上汽对韩国国内的复杂法律关系、劳资纠纷估计不足，对自身管理能力过于自信是导致其失败的原因。

　　理特管理顾问公司经理江崇龙认为收购存在很大困难。“不是买不起，而是购买后的整合问题。国内自主品牌车企基本没有跨国企业的管理经验，跨国管理人才匮乏，加上文化差异大，并购后无法整合的风险很大，容易造成两败俱伤。”贺军认为吉利并购能否成功不仅在于资金、财务方面，管理运营以及文化方面的整合也是关键，福特将沃尔沃买过来，花了十年时间近100亿美元也没有将其变为盈利的亮点，这对吉利来说也是个挑战。