专用汽车渐行渐远 迪马股份欲转身房产商

　　“专用汽车”渐行渐远 迪马股份欲转身房产商？

　　公司董秘黄力进称，重组预案未经董事会审议，目前还不便公开；有分析师指出，东原地产有可能借迪马股份的壳上市，如果汽车主营业务剥离，短期业绩不会太理想

　　3月4日重庆迪马股份有限公司（下称“迪马股份”，600565.SH）发布公告称，该公司控股股东——重庆东银实业（集团）有限公司（下称“东银集团”）正在策划与该公司有关的重大资产重组。

　　该公告称，因该事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，迪马股份股票自2010年3月4日起连续停牌。公司拟在2010年3月4日起30日内按照有关规定，召开董事会审议重大资产重组预案。

　　3月6日，迪马股份发布新公告，公司原有的专用汽车生产资质已全部转移至公司全资子公司“重庆迪马工业有限责任公司”名下。

　　关于重组方案的内容，《证券日报》3月10日致电迪马股份董秘黄力进，他指出该重组预案还未经董事会审议，目前还不便公开，将通过公告进行披露；至于“专用汽车生产资质的转移”，黄力进表示，这只是公司资产结构的调整，没有更多的“意味”。

　　然而，据重庆当地媒体报道，黄力进曾表示，重组主要是涉及资产注入，具体注入资产的内容有哪些，将会正式公告。

　　“专用汽车”渐行渐远

　　转身房地产商

　　对于迪马股份的重组，股吧中投资者对“资产重组内容”的猜测已经是众说纷纭，对“生产资质转移”大都认为是将“专用汽车生产”这一资产“置出”上市公司。

　　西南证券研发中心副总经理兼重庆研究所所长邵宇指出，迪马股份没有接受过相关机构的调研，没有出过相关调研报告，有些让人看不懂。

　　从迪马股份的股东研究可以看出，它的大股东东银集团旗下有两家公司在从事房地产开发业务：一个是迪马股份，一个是重庆东原房地产开发有限公司（下称“东原地产”），而且迪马股份和东原地产的法人代表都是罗韶颖。

　　华龙证券分析师牛阳3月10日接受《证券日报》采访时说，此次所谓重大资产重组很可能是重庆东银集团将旗下的房地产企业“东原地产”注入到上市公司，或者简单讲就是让东原地产借迪马股份的壳上市，这也意味着迪马股份准备把房地产在上市公司业绩中的比重做大。

　　迪马股份原来是专用汽车和房地产双主业，现在房地产收入所占的比重在逐渐加大。牛阳指出，如今又要启动资产重组，又要将生产资质转移给全资子公司，完全有可能是上市公司在向房地产转型。牛阳向记者解释，虽然全资子公司的收入从合并报表的角度看，仍然算是上市公司的收入；但从去年迪马股份的一系列股权收购来看，房地产行业出身的董事长罗韶颖，正在带领迪马股份转型为单一的房地产上市公司。

　　实际上，去年，通过一系列的资本运作，长袖善舞的迪马股份已经拿下了大量土地储备。

　　去年10月23日，迪马股份公告称，拟收购控股子公司东原地产所持有的东原创博100%的股权，转让价格800万元。这次关联交易让迪马股份拿到东原创博于2009年8、9月通过公开竞买方式取得的北碚区蔡家组团P标准分区地块国有建设用地使用权。当时，该地块出让成交总价为32587万元人民币。

　　同一天，迪马股份另一公告称，用自有资金出资2.9亿元收购西藏玉昌持有四川亿宸100%的股权，借此拿到四川亿宸持有的温江金马项目50%的股权。温江金马项目地址位于四川省成都市温江区金马镇金泉社区，由三个地块组成，共计554.94亩。

　　因此，牛阳在去年年底的研究报告就指出，地产将成迪马股份未来利润增长的引擎，作为国家西部大开发的桥头堡和两江新区概念的受益者，房地产价格仍有一定上行空间，对公司未来业绩会有较好的预期。

　　复牌后股价可能冲高

　　短期业绩难有起色

　　虽然迪马股份一直在着力打造房地产业务，但去年这块业绩并不见佳。1月26日，该公司发布业绩预减公告， 2009年度净利润比上年同期下降60%-80%，业绩变动原因是公司房地产结转收入较上年同期大幅减少。

　　去年折戟房地产业务，现在却要置出专用汽车生产的资产向单一房地产公司转型。牛阳告诉《证券日报》记者，从目前的基本面情况来看，将主营业务专用汽车资质转移给子公司，短期内会给它的业绩带来一定的损失。因为从去年中报来看，专用汽车的对它业绩的贡献是房地产的两倍多，接近三倍。现在如果把这一主营业务剥离出去，短期内的业绩不会太理想。

　　另外，房地产项目这块可能正处于一个投入期，从投入到完工销售至少需要一到两年的时间，牛阳指出，一两年之后迪马股份的业绩如何，还要受到重庆、成都以及整个房地产行业的走势、宏观调控的政策方向和力度等多种因素的影响，存在很大的不确定性，现在不太好估计。当然，从中长期来看，重庆的房地产还是向好的。

　　迪马股份股票复盘后，短期内还是有一个冲高的可能性，牛阳判断，但是可能也不会太高，因为他有一个短期业绩问题。当然，冲高能否持续，能够持续多久，也会与此次资产重组注入什么样的资产有关。

　　东原地产：

　　拥有大量土地储备与在售项目

　　那么，与迪马股份拥有同一法人代表和大股东，并且被认为将被注入上市公司，借迪马股份的壳上市的东阳地产是怎样一家公司？东原地产都有哪些资产可以注入到上市公司呢？

　　据公开资料显示，东原地产系东银集团下属子公司，公司成立于1999年。2002年6月，正式进入房地产行业，目前也是迪马股份的控股子公司。东原地产自成立以来，已成功开发了东原·南城花园、东原·中央美地、东原·檀香山、东原·香山、东原·锦悦，同时，东原地产已跨区域发展，目前在重庆、四川、江苏等地储备近400多万平米的待开发土地，其成长速度为重庆业界所瞩目。

　　分析人士指出，东原地产已经开发、正在销售的房地产项目和储备的待开发土地，很可能就是东银集团对迪马股份进行资产重组的目标，在资产重组的方式上，这部分资产可能通过上市公司定向增发，注入上市公司。

　　除自主开发以外，东原地产还与上海绿地集团、保利（上海）集团合作成立了重庆绿地东原地产开发有限公司，开发位于重庆北部新区800亩法式风情别墅及花园洋房项目——绿地翠谷；同时与兵器工业部南方工业资产管理有限责任公司合作成立了南方东银置地有限公司，共同致力于原兵工企业相关地块的开发，目前参与开发有一米阳光和大城小爱等项目。

　　也有分析人士指出，这些与其他公司合作开发的项目也可能被装入迪马股份上市公司，并认为，能够让迪马股份放弃专用汽车生产这一主营业务，可见此次资产重组的来头不小，很可能是将南方东银置地等合作项目的巨量资产装入上市公司。

　　今年年初，东原地产领导曾在内部会议强调，2010年是东原地产的变革年，将围绕业务扩张，组织转型，动态调整开展各项工作。但这一变革的力度有多大？是否意味着整体借壳上市？我们拭目以待！