三大财险巨头年报齐飘红 承保盈利能力增强

　　随着2009年年报陆续出炉,人保财险、平安财险、太保财险去年的经营业绩也陆续披露,从年报数据来看,“财险三雄”（人保财险、平安财险、太保财险）的整体市场份额止跌回升,车险业务大幅拉升,在业务经营方面,呈现出不同的态势。

　　综合成本率下降

　　人保财险、平安财险、太保财险财险三巨头2009年年报齐齐飘红,均实现大幅盈利,承保盈利能力得到提升,综合成本率分别从2008年的103.3%、104.0%、102.2%降低至2009年的102.2%、98.9%、97.5%。平安财险、太保财险均实现承保盈利。

　　数据显示,太保财险盈利能力明显提升,业务质量最好。其2009年综合赔付率下降3.9个百分点至61%,这一指标较平安财险的57%略高,但其综合费用率下降0.8个百分点至36.5%,其中,2009年业务和管理费65.54亿元,较2008年增长14.2%,但大大低于保险业务增长速度,业务及管理费占保险业务收入的比例也从2008年的20.6%下降至2009年的19.1%。

　　平安财险所以实现承保利润,综合赔付率的大幅下降功不可没,该指标从2008年的68.1%降至2009年的57%,大降11.1个百分点,但快速增长的平安财险在费用控制上仍有待加强。

　　根据年报,平安财险手续费支出由2008年的30.52亿元增加56.6%至2009年的47.8亿元,占保费收入的比例从2008年的11.3%增加到2009年的12.3%。平安解释,上升的原因是因为优化产品结构,加大了优质业务的投入力度。而因为保险业务增长,业务及管理费则由2008年的46.60亿元增加40.4%至2009年同期的65.41亿元,略低于保费收入增长。大大超过人保财险和太保财险的增长速度。

　　海通证券(600837,股吧)研究报告指出,太保财险业务盈利性很好,综合成本率继续保持行业领先,增速快于行业平均增速。

　　“在跟得上保险业发展速度的情况下,公司将坚持产险承保盈利。” 太保集团总裁霍联宏在20日举行的2009年年度业绩发布会上称。

　　承保业务持续亏损则吞噬人保财险的投资利润。人保财险2009年虽然通过严控亏损业务占比、放弃承保部分高风险业务等途径降低赔付率,使得其赔付率由2008年的75.9%下降6.7个百分点至2009年的69.2%。但由于该公司去年保单获取成本大幅增加,承保费用率从2008年的14.5%上升至2009年的21.2%,其在赔付率方面的努力被抵消。虽然货运险实现承保利润,但由于承保利润占比很少,难以与占比很大的车险、企财险承保亏损相抵。

　　而在偿付能力方面,截至2009年12月31日,人保财险偿付能力充足率为111%,远低于平安财险、太保财险143.6%、173%的偿付充足率。

　　平安坐上财险市场二把交椅

　　从2009年的数据来看,三巨头市场份额止跌反升。2004年至2008年间,三巨头保费收入在当年财险总保费收入的占比分别为79.87%、72.63%、67.25%、63.97%、63.86%。2009年这一数字变成64.21%。

　　但是,三巨头之间的竞争则是暗潮汹涌,在2009年的保费收入上,财险三巨头呈现出较大差异的增长态势。2009年,人保财险、平安财险、太保财险三巨头的保费收入分别为1197.71亿元、384.83亿元,342.89亿元,增速分别为17.6%、43.86%和23%。

　　虽然市场份额从2008年的42.4%降至2009年的40%,但人保财险仍是财险市场的巨无霸。太保财险虽然注重业务质量,但在规模上略输一筹,其2009年23%的保费增速略低于23.07%的产险平均增长速度,被平安财险赶超。

　　2009年平安财险的市场份额从2008年的10.9%增至12.9%。自从2009年7月超越太保财险,坐上财险第二的位置后,平安的扩张势头便一直迅猛。2010年前2月,该公司保费收入大增75.99%,不仅超过人保股份和太保财险增幅,也成为财险公司中增长最快的公司。

　　在2009年度年报业绩发布会上,解答平安产险快速增长的原因时,平安集团副董事长孙建一对媒体提到,公司通过新渠道开发、成本控制、提高服务质量等方式积极拓展市场份额。

　　电销渠道作为平安的新法宝,其在平安财险中的力量已经开始变得举足轻重,其电销车险保费以每年超过100%的速度增长,在平安财险车险中的占比由2006年的2.7%上升至2009年14.4%,占据了电销车险市场近九成份额,2009年实现了承保盈利。

　　中金公司分析师周光报告认为,预计平安2010年仍将保持高质量的业务增长,财险继续实现承保盈利。申银万国则认为,随着国内产险市场监管和竞争状况改善,产险盈利能力将提升。