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美林证券:除IPO外汽车金融也有很大空间

[我来说两句] [字号:  ]
2010年09月18日10:51
来源:搜狐汽车 作者:冯博

  搜狐汽车:今天我们非常高兴请到了美林银行美林证券的两位高管,一位是Patrick Steinemann,一位是周维民先生。请两位跟搜狐网友打一个招呼,搜狐网是国内最大的大型网站,搜狐汽车也是国内最顶尖的汽车类媒体。

美林银行Patrick Steinemann和美林证券周维民
美林银行Patrick Steinemann和美林证券周维民


  Kenneth Chow:很高兴有机会跟大家有交流的机会。在这里做访问。

  Patrick Steinemann:作为美林的代表我很高兴能来到这里,在短短两天里行业内的专家讲了很多见解,我们感到非常荣幸。

  搜狐汽车:想请两位谈一下,由于是中国首次组建的全球论坛您二位对这个论坛有什么看法,尤其是在中国成为世界第一大汽车生产国来看,请两位就昨天的参会情况谈一下看法。

  Patrick Steinemann:那么昨天的论坛是一个非常重要的盛事,我们从不同的角度可以看到汽车行业的发展,因为我们有中国和国际的专家,有各个企业的高管从不同地方过来,我们讨论全球环境下汽车行业发展的势头,以及我们预计在今后的发展过程当中,我们的发展方向、在全球化语境当中探讨汽车行业的出路,这是非常重要的盛事。

  搜狐汽车:中国汽车产业发展得非常快,20年前整体产能也就几十万辆,到现在20年过去了我们的产能达到了1500万辆,还是这些车企,我们国家在对车企的兼并重组上有一些鼓励的政策,尤其是地方政府主导的政策。所以我想问一下我们的兼并重组,国内政府对兼并重组的看法、推进您怎么看?是否是对中国车企经历重组以后,变得强大以后在世界舞台上有立足之地?

  Patrick Steinemann:那么在中国来说汽车行业是一个非常重要的经济推动力,在接下来的几十年里中国汽车行业都会保持非常高的增长速度,在这个过程当中我们会着重注意调整效率的改进以及各方面产能的推进。

  搜狐汽车:随着汽车产业的不断壮大,像您刚才提到的车企之间的兼并重组对我们有好处。目前国内很多自主品牌的汽车厂,或者国家背景的央企都在谋求上市,您觉得对这些企业来说,上市选择什么样的方式、以什么样的目的?以融资为目的?还是以其他的目的,对他们来说是比较大的好处?

  Kenneth Chow:上市最近经历了一个主要原因,对于中国企业来说,在境外上市、无论香港、美国上市,一个优点就是能够帮助他在当地促成业务,使他们在欧美市场提高一些。

  搜狐汽车:您觉得在A股上市和H股上市有什么不同?

  Kenneth Chow:各有千秋吧,在A股上市最大的好处是比较接近中国市场,对于社会也比较接近。到境外上市,我刚才已经说了,最大的优点是公司在国际上的名声将得到提升,在外汇方面也能够赢得外汇。

  搜狐汽车:融资渠道更多了是吗?

  Kenneth Chow:对。

  搜狐汽车:刚才说到宏观上的一些问题,我想问一下Patrick Steinemann先生,我们国内有一个议题比较热,一直被讨论,中国被称为汽车大国,产能达到1500万辆,但是中国不是一个汽车强国,因为我们没有很高深的技术、依赖于合资公司、在世界范围内没有强大的品牌,您怎么看待这个问题?一个汽车强国的标志是什么?另外一个问题是我们收购一些海外的资产、设备、技术会对中国车企在世界上打造自己强势品牌有所帮助吗?

  Patrick Steinemann:那么在中国汽车行业已经是最大的行业,我们在过去的几十年里增长速度一直都很快,一直都超过了GDP的增长速度,一直保持在20%左右,尤其在去年增长速度更高,中国的汽车行业一直在强化,而且发展势头非常好,已经基于我们是中国最好的行业之一,我们还有非常巨大的发展潜力。

  搜狐汽车:刚才说完了一些宏观的问题您也提到中国的汽车产业会有非常好的前景在未来几年也非常看好增速的情况。美林证券对普通网友比较神秘,因为它会帮助在一些车企在幕後运作,请周先生介绍一下,美林市场在IPO的情况,以及在中国的业务。

  Kenneth Chow:美林在商业银行,美林在投行业务里,在中国已经有三十年到四十年的历史。最早的一家H股公司在上海上市,上海石化也是当时我们牵头的。到了五年前东风汽车在香港上市也是我们牵头,还有三四年前全国最大的IPO、工商银行也是我们牵头,所以在这个市场我们有比较悠久的历史。

  搜狐汽车:目前在中国的业务扩展涉及到哪些方面?

  Kenneth Chow:重点是投行业务,但是美林本身现在在中国也拓展它的商业银行的服务。

  搜狐汽车:我们现在再回到收购的问题上,刚才也提到了很多收购、帮助中国车企在世界上不断壮大,提到收购不得不提到收购的结果,据我所知很多人都说收购中国在不断尝试,80%的海外收购资产项目其实是失败的结果,当然可能有很多例子我就不一一列举了,具体原因是中国在收购海外项目资产上缺乏经验,缺乏像美林这样的机构的帮助,您觉得中国本土车企在收购海外优质资产项目、技术的时候,应该注意哪些要点?以提高成功率。

  Patrick Steinemann:那么在汽车行业收购过程中,在中国企业的收购过程里,技术是一个非常重要的部分,我们看到技术的收购让我们中国汽车产业更快地发展,在今后的时间里面我们会有更多的这样的机会,不管是在国内还是国外的收购,这样的行为能够帮助汽车行业在全球获得更快的发展。

  搜狐汽车:收购的时候,比如说有四川腾中收购悍马但是收购失败,北汽收购萨博一部分资产的时候成功了,您觉得中国车企收购海外资产的时候,您会对国内车企进行哪些帮助以及建议?

  Patrick Steinemann:那么在这个收购过程当中是我们汽车行业的非常重要的行为,在这次召开的汽车论坛里我们也看到,不同的汽车行业的成长以及发展趋势,以及他们对于经济的重要作用,收购是双方面的作用,有国内到国外、国外到国内,在全球汽车论坛上我们可以看到在发展过程当中收购对于汽车行业有一个非常重要的趋势。

  搜狐汽车:说到收购举一个最成功的例子,就是吉利收购沃尔沃,我们非常好奇在这个收购当中是不是有什么内幕?或者您怎么评价吉利在收购沃尔沃当中的表现。

  Patrick Steinemann:这个是一个非常令人耳熟能详的案例,我们知道在收购过程中有不同层次,有品牌层次的并购,除了这个之外还有下属层次的合作。我们也知道不同的并购在行业内外都会对汽车行业有促进的作用。但是这样的作用我们需要过一段时间才能看得出来它对于每一个不同的、不同时期的销售具体有什么影响,我们也知道这个能在很长一段时间里对中国汽车行业造成很大的影响和作用。

  搜狐汽车:我个人非常想了解的关键点是中国在收购海外资产的时候,最重要的一点是什么?是资金的问题还是中国车企的决心和态度,还是只要邀请到美林之类的投行帮助就会有很大的提升?

  Patrick Steinemann:在中国的汽车行业收购过程当中,有很多重要因素,其中之一是资金,资金筹集到之后才能促进行业增长,除此之外的大部分中国企业收购外国资产主要是看重它的技术,所以我认为技术是一个很重要的因素。

  搜狐汽车:很多观察家、评论家不看好吉利收购沃尔沃,认为沃尔沃如果是在福特的管理下是能有一个复苏,有潜力复苏的品牌,它就不会卖,卖给中国的品牌已经完全没有生计了,您怎么看这样的看法?

  Patrick Steinemann:那么中国的汽车行业已经是全球最大的汽车行业,我们知道在这个并购的过程当中我们有全球性的公司,它对于中国的汽车行业的发展有重要的作用。案例中两个公司都是非常具有代表性的公司,相信它在今后的过程中会对中国汽车行业有重要的过程。

  搜狐汽车:腾中收购悍马和北汽收购部分萨博,在政府的表态上是有差别的,在中国跨国收购的案例上,中国政府的作用,您觉得是欢迎这样的作用还是不欢迎?还是国外的收购其实并不是需要很多政府帮助的?

  Patrick Steinemann:那么在汽车行业里面,我们的并购活动是对这些行业有着重要的促进作用,我们相信在今后的时间里,我们会有更多类似这样的交易,我们回顾以前的话会看到有很多成功的交易。

  搜狐汽车:您觉得中国的企业,目前情况来说缺乏技术,但是资金充足,又有扩展市场、在海外市场崭露头角的欲望,您觉得中国企业应该收购哪些类别的海外优良资产?

  Patrick Steinemann:中国的汽车企业已经是非常强大的,我们看到在这次论坛上有很多非常具有代表性的大企业,全球范围来看中国的汽车企业是发展最快,也是最长期的之一。随着时间的过去,中国汽车企业会越来越强大、会筹集到资金帮助海外发展。美林作为一个投资银行,会伴随着中国企业在并购过程中,我们会随时在他们身边。现在我们对中国市场的关注就是我们的重点。

  那么在这次论坛当中看到很多汽车行业规模已经非常庞大了,在全球化范围里这些企业也都是在今后有可能成为最大的汽车企业,他们在现在已经很接近行业领军人物的规模。在长期看来企业会不断地稳定地增长,这也是符合中国政策。因为汽车行业是我们经济发展的中国推动力。

  搜狐汽车:说完车企之间的收购,再说说车企通过自己的融资渠道增强自己实力的情况,您介绍一下美国、欧洲、中国市场IPO活跃程度、涉及到的融资金额大概是什么规律?

  Kenneth Chow:今年到目前为止大概有一千个IPO左右,募集到的资金是1500亿美元左右。我们估计如果这个市场是比较稳定的,应该今年会超过2000亿美元左右。去年总共全球IPO700到800亿左右,所以你可以看到今年全球整个IPO市场有非常明显的提升, 提升在30%到40%左右。

   搜狐汽车:IPO过去几年对汽车产业的回报是什么情况?成果、结果是什么样的?

  Kenneth Chow:大家都可以看到在境外上市,比如说东风汽车以及吉利,已经在境外上市四五年了,它们的成绩大家有目共睹吧。

  搜狐汽车:您觉得在传统的IPO上,比如说一些新的项目,比如说电动车项目,有那些领域可以扩展?

  Kenneth Chow:前两三个月在美国有一家做电动车的企业,当时上市的时候也非常受到市场的认同这样的,所以我们估计将来也会看到一些新能源的公司会在资本市场受到市场认可。

  搜狐汽车:你觉得中国车企上市,从您专业的角度来看您会给他什么专业的意见、美林证券会给他们什么帮助?

  Kenneth Chow:本身做汽车的公司、市场,国际投资就非常看好,首先它具备规模、全球第一。其次还是很快速这样的。所以它已经具备一个非常好的条件,在国际资本市场受到投资者的认同。我相信比方在品牌上、在技术上,它们还有一些提升的空间。我相信在上市,尤其在境外上市,可以提升他们在这几方面的一些增量的速度。

  搜狐汽车:中国楼市增长非常快,有很多政府官员、专家学者会担心海外热钱进入中国楼市会过热,汽车产业和中国楼市的情况有哪些相同之处,海外资金是不是在持续涌入中国汽车产业?

  Kenneth Chow:有点不一样,因为毕竟汽车市场主要是社会者主导的,而且国家也非常鼓励汽车行业的发展。所以我觉得跟房地产市场不能做这样的比较。

  搜狐汽车:这种持续的海外资金对中国汽车产业持续的关注还是会继续是吗?

  Kenneth Chow:对,我相信会,因为中国已经是全球规模最大、增长最快的市场。境外的公司不能不考虑这个市场。

  搜狐汽车:现在全球各大车企都提到一个很大的发展方向,电动车产业。在全球范围内资产对电动汽车产业的关注是处在什么样的位置呢?现在是不是只是处在萌芽关注的位置?

  Kenneth Chow:比方说昨天的会议,大家听了一个主题是新能源汽车,所以投资者也非常关注这个领域,只不过大家都在等待具备规模、有销售的一家电动车公司进入资本市场而已。

  搜狐汽车:我问最后一个问题,您能不能总结一下中国汽车市场在未来资金、融资、金融领域的发展态势?

  Kenneth Chow:我觉得这个会越来越多元化,除了在IPO上市之外,还有其他的方式,汽车公司跟消费者的关系,在今后也具备很大的空间开拓。比如说昨天一个议题是现在中国汽车贷款市场只有10%左右,境外已经是70%,汽车金融方面还有非常庞大的发展空间。

  搜狐汽车:非常高兴能够邀请到美林证券的两位高管接受搜狐汽车的采访,谢谢!

(责任编辑:韩佳)

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