2009年1-7月中国汽车市场产销分析报告

　　2、09年汽车市场增长，预计09年销量突破1200万台

图表 1乘用车03-09年表现对比分析 单位 万台，%

　　09年1-7月中国汽车市场增速23.4%，而1-3月的增速是3.9%，也就是2季度的累计增速拉升13.8个百分点，7月高增长带来累计增速又比1-6月加快5.7个百分点，连续4个月的月均近5个百分点的累积增速拉动，将中国汽车市场增速拉升到23%的台阶上，已经超越07年增速水平，并在8月估计超越06年增速水平，估计年末超越03年水平也是有可能的。

　　09年的商用车和乘用车的走势反差与05年的反差走势基本一致。乘用车是汽车行业复苏的先导指标，09年乘用车的高增长已成定局，狭义乘用车年增长在26%以上，而微客的增长更高达60%以上。商用车的经济关联度大、且出口比例高，09年增长压力稍大，09年处于缓慢复苏状态，但近期轻卡出口复苏明显，国内农民购车直补后也有较好增长，由此09年整个汽车销量的增速越来越乐观，估计是1250万台，增长33%以上。

　　3、7月汽车销量创下增幅新高　　

图表 2中国汽车厂家04-09年销售走势

　　09年1-7月汽车市场呈现历史少有的高位横盘走势。历年的汽车月度销量高点都是3月，但09年的汽车销量高点在4月，7月仍处于历史高位，这个相对历史新高的意义重大。如果按照月度同期对比角度，09年2月以来汽车市场实现连续6个月的突破历史同期新高的好成绩。

　　08年的7月较3月销量低近40%，而09年7月与3月基本持平，其反差巨大。结合08年下半年以来汽车市场走势看，汽车销量从08年7月开始就没有回升到2季度的84万低点位置，长期的低迷导致厂家和经销商库存均处于不断压缩的状态，厂家生产更是大幅压缩，在09年国家出台刺激汽车市场的政策后，1-2月乘用车厂家产量难以快速对应拉升，因此出现3-7月的销量持续拉升。由于7月的乘用车厂家总体库存仍在低位，未来几个月的市场超常规增长仍有一定基础。

　　4、08-09年汽车月度增长分析

图表 3中国汽车月度总体走势特征

　　09年7月汽车同比增长63%，这是在07年7月的高增长37%的近几年历史高点回落后形成的销量增速新突破，这在世界经济危机背景下，其意义重大。

　　7月的乘用车同比增长71%，而商用车的增长也转为42%的高增长，这是对08年7月下滑的增速修正以及需求拉动的结果。

　　振兴规划相关措施在09年1月逐步实施，6月的乘用车48%和7月71%的高增长是政策的市场良好回应的效果，而商用车同样的6月8%，7月42%增长令人振奋，实现了政策初期的强力拉动效果。

　　虽然09年整体经济形势仍难好转，中小企业的生存状态尚未根本改善，加之出口的压力巨大，但商用车销售企稳并恢复增长已经有把握了。

　　5、05-09年狭义乘用车零售走势

图表 4中国狭义乘用车零售走势特征

　　09年的狭义乘用车零售走势较强，2-7月连续5个月的持续高位拉升成为历史少有的跨季节行情。一般狭义乘用车连续三个月出现上升都较困难，一般能出现连续3个月的增长是在11月、12月、1月的跨年度行情，这是需求的持续释放，而2月开始一般只有3月或3月连4月的增长，随后就是缓慢或急促的下降。09年狭义乘用车零售从2月的47.2万台、3月的60.5万台、4月的63.3万台、5月的64.4万台一路上行，6月达到67万台的高点，7月零售仍稳定在67万高位。

　　在2-7月的连续5个月的上升属于超级火爆行情。其原因是私车普及的需求旺盛的充分体现。此轮增长可以与04-05年的反转式增长对比。在世界经济危机的背景下，中国狭义乘用车市场国内市场实现如此高增长的意义重大。

　　6、05-09年汽车主力车型结构特征　　

图表 5汽车主力车型结构特征

　　此分类由全国乘联会参照主力集团分类进行细化，目的是更好的观察市场。

　　09年汽车市场中狭义乘用车仍为主体，份额达到60%，较08年同期增长1.2%。广义商用车份额42%，下降1.2%，其中重中轻卡下降4.7%为18.5%，微卡上升1.1%达到4.1%，微客上升3.5%达到15.2%，大中轻客下降1.1%为2.6%。

　　狭义乘用车中轿车占汽车的53.2%，上升1.7个百分点。MPV下降0.5个百分点为1.7%，SUV下降0.1个百分点为4.8%。

　　6、05-09年汽车主力车型增速特征　　

图表 6汽车主力车型增速特征

　　09年的微型车增长一路领先，微客和微卡超强，狭义乘用车零售表现较强，卡车整车逐步回升，大中轻型客车和MPV表现较弱。

　　09年1-7月的汽车增速已经超越08年水平的3倍以上，而且接近06年的近期最高增速水平。狭义乘用车中SUV、MPV的厂家销量增速均低于汽车增速，MPV的表现较差是08与09年连续两年的负增长，这种连续大幅负增长的情况体现经济压力仍较大。此次微客的增长既是对乘用车增长的强力拉动，又是对客车市场的较大冲击。

　　轻客相对大型化微客的技术劣势已逐步明显，此次1.3升以下微客的政策性高增长又进一步对轻客进行分流。由于需求不足，使用改造客车拉货罚款等因素的影响，现在轻型物流卡车替代轻客的需求。加之出口轻客的减少，客车的增长乏力仍在持续。重中轻卡09年总体负增长，但剔出牵引车后就出现明显的正增长，出口等物流运输导致重卡和牵引车市场出现分化。

　　7、08-09年汽车主力车型月度销量走势　　

图表 7汽车各主力车型月度销量走势

　　狭义乘用车、微型车、重中轻卡是汽车市场的3大主力车型，大中轻客的数量较小。为分析更清晰，我们列出轿车和SUV作为参照。

　　微型车是独立的群体，主要是兵工类企业和五菱等地方企业。受到国家刺激农村市场的利好因素，09年的微型车中不仅微客较强，微卡的走势也较好，因此成为超越重中轻卡的亮点车型，从08年低于重中轻卡的销量到09年的反超。微型车09年7月没有出现类似08年7月的急剧的下滑。

　　7月轻卡并未遇到滑铁卢。7月作为轻卡的国三标准实施的时间窗口，其销量并未出现类似中重卡08年7月的剧烈下滑，这对下半年的销售有良好的预示效果。

　　09年7月的重中轻卡市场恢复效果最明显。09年微型车市场的启动早于重中轻卡，09年1月的微型车已经启动，而货车是在2月启动，但货车的拉升较快，从1月的8万台到3月的25万台，随后的下滑速度较慢，从3月的25万台下滑到7月的18万台，仅下降7万台，而08年同期从28万台下降到13万台，下降15万台，09年的货车市场逐步改善并超越08年同期的趋势在7月充分显现。

　　09年狭义乘用车需求持续拉升，在3月达到60万台，6月继续拉升到71万台，形成连续四个月的拉升，7月销量高于3月销量7万台。而08年的7月销量低于3月17万台，这也是在世界轿车市场严重下滑背景下的最大亮点，而且其增长的含金量更大。

　　8、汽车月度产销走势　　

图表 8 汽车主力车型月度产销特征

　　09年市场处于剧烈变化中，厂家对应逐步跟进。09年1月的汽车产销率达到112%，2月102%，3月降到101%，4月产销率99.7%，5月产销率101.1%，6月产销率99%。其中6月的大部分轿车厂家和经销商库存的补充逐步。从乘联会统计的各环节产销状态看，7月狭义乘用车厂家库存小幅增加，而经销商库存补充没有实现。7月工作日充裕导致产能充分释放，但因休假因素导致产量未能大幅增长，而零售较好，总体的各环节仍较顺畅，厂家促销力度也仅有小幅增加。

　　9、狭义乘用车批零率走势

图表 9 狭义乘用车批零率走势特征

　　07-08年的3-7月的厂家国内销量一般明显高于市场零售数量，尤其是08年的2-7月出现连续4个月的厂家销量远大于零售的走势。

　　09年则仅有4月和7月出现明显的厂家销量大于零售的现象，7月则厂家内销销量与零售基本持平。而08年12月和09年月的批零率均达到110%左右水平。

　　由此出现的结果是经销商库存未能有效补充，09年3季度厂家销量将偏高，08年的3季度厂家销量偏低而消化库存的现象不会出现。