汽车业重返增产增收轨道 全年业绩看好

　　汽车业重返“增产增收”轨道

　　11月初，随着汽车类上市公司三季报业绩的陆续披露,中国车企交出了一份令人鼓舞的答卷。在三季度产销两旺局面的帮助下，汽车业彻底扭转了“增产不增收”的局面，在业绩的刺激下,各大上市车企股价不断走强,各大券商也纷纷调高了汽车类上市公司今年的利润水平。

　　三季利润暴涨 与上半年“增产不增收”的局面相比,第三季的车企可谓产收两旺。在已发布第三季报的企业中,

　　多数公司业绩涨幅惊人,甚至高达700%。上海汽车在计提了双龙汽车的损失后，预计今年前三季度净利润同比增长70%；而长安汽车则预计前三季度的利润为8亿-8.6亿元，同比增长133%-150%。上汽和长安汽车分别占据国内汽车市场两成和一成的份额，它们代表行业向上的增长态势。

　　增幅最为惊人的是东安黑豹,报告期内归属于上市公司股东的净利润为1538多万,增幅达700%，主要是其主营业务汽车销量大幅提升。

　　比起半年报中难得一见的利润增长，三季报中汽车企业的盈利翻了身。三季度行情爆发后，整个行业重新进入“增产增收”的轨道。各个汽车细分行业的经营指标普遍向好，主流汽车企业三季度盈利环比二季度增长20%左右，零部件类上市公司收益最红火，商用客车和货车的回暖趋势也很明显。

　　双重因素催生 分析人士认为, 三季度车企业绩的暴涨,主要是较低的原材料价格和持续增长的销量催生了业绩的提升。

　　三季度以来，汽车企业主要原材料钢材的价格持续处于低位，这一价格比去年同期低得多，由此带来的生产成本降低使车企受益，加上下游复苏，毛利率大幅提升。

　　由于销量的持续火爆,产品的供不应求降低了企业的库存量,同时厂家产能得到最大化的利用,规模效益得到提升。据国家统计局的汽车整车行业总体数据分析显示,三季度整车行业库存降到464亿元,相对去年同期的610亿元下降146亿元,降幅24%。其中整车合资企业库存仅有144亿元,同期下降53%,仅相当于5.5天的销售量。由于产品供不应求和库存较低，车价依旧坚挺，直接推动轿车企业盈利增长。

　　全年业绩看好

　　三季度的业绩增长,有望提升车企2009全年整体的盈利水平。从传统来看，第四季度是汽车产销最旺季节，此外，由于明年销量增长确定性较高，且轿车热销推动车企产能利用率维持高位且库存较低，导致多数证券公司发布分析报告称，4季度轿车企业盈利仍将维持高位，甚至比三季度情况还要乐观。

　　更有分析师认为，根据轿车行业年内优异的销量，盈利表现基本已成定局。市场目前更为关注行业2010年的走势。由于目前产能偏紧，新增供应2010年释放将较为有限，即使明年需求增速放缓，但产能利用率仍能维持高位，行业盈利仍有望实现较大增幅。