2009年四季度汽车行业景气状况分析

　　2009年四季度汽车行业景气状况分析

　　演讲人：郎学红 新华信汽车营解决方案 副总经理

　　 景气预警监测体系，被称为是宏观经济的"晴雨表"或"报警器"。它之所以能像"晴雨表"或"报警器"那样发挥监测和预警的作用，第一是因为经济本身在客观上存在着周期波动；第二是因为在经济波动过程中，经济运行中的一些问题可以通过一些指标率先暴露或反映出来。

　　景气指数从理论研究到广泛应用经历了一百多年的发展

　　 经济景气监测预警系统的研究最早可以追溯到19世纪末期，当时法国经济学家开始以黑、灰、淡红和大红几种颜色，测定法国1877至1887年间的经济波动。

　　 1、理论研究阶段（1961年以前）

　　 1903年，英国出现了描述宏观经济波动的"国家波动图"。但是作为反映宏观经济动向的"晴雨表"，西方经济学界公认的还是从美国开始的。

　　 1909年美国开始编制景气指数，1917年哈佛大学编制了“美国商情指数”并从1919年起在《经济统计评论》上定期发布，从历史拟合来看，哈佛指数对20世纪以来美国4次经济波动都作出了较好的反映。哈佛指数的出现对景气指数的发展产生了重大影响，其构造思想和方法纷纷为许多国家所效仿。但由于哈佛指数未能预测出1927年的大危机，受到广泛质疑，景气指数一度衰落。

　　 美国全国经济研究所（NBER）继续了景气监测的研究，成功判断出1937年经济衰退结束的时间，使得景气监测的研究再度兴起。1950年，NBER的经济统计学家穆尔，在30年代监测指标体系基础上，主持了进行新的景气监测系统的建立工作。新的景气指数采用了多指数信息综合方法，称为扩散指数（DI）。此后该系统又经过多次修订，保证了有效运行。

　　 2、应用阶段（1961~1970年）

　　 1961年，美国商务部正式将NBER景气监测系统的结果逐月发表，以数据和图表形式提供宏观景气动向的信号。至此，宏观经济景气监测预警系统从民间研究走入官方实际应用阶段。

　　 这个阶段合成指数CI出现，具有评价功能的预警信号指数出现，季节调整方法日趋成熟。法国、日本、联邦德国陆续开始编制灯号预警指数。

　　 3、广泛应用阶段（1970年至今）

　　 自70年代初期起，经济景气监测预警系统本身初步定型，并在全球各国得到普遍认同。1979年，美国NBER与哥伦比亚大学美国国际经济循环研究中心合作建立了一个美国、法国、英国、德国、日本等7个发达国家为基础的国际经济指标系统(IEI)。到80年代中期，亚洲先后有中国、马来西亚、新加坡、中国台湾、印度等国家与地区建立了经济景气监测预警系统。

　　从宏观景气指数与GDP变化趋势看 景气指数具有一定的先行特征

　　 将GDP增长率曲线和宏观景气指数曲线放到一张图表中作比较，可以看出，景气指数在重要拐点上具有一定的先行特征，可以对GDP变化趋势有良好的预警功能。

　　 例如比较明显的2004年上半年、2008年的经济下滑，以及2006年底和2009年年初的经济反弹，宏观景气指数都给出了很好的预警。

　　中国景气指数的研究和应用经历了三个阶段

　　 我国景气预警理论研究是从经济循环波动问题入手的，起始于20 世纪80 年代中期，其发展过程基本上可以分成三个阶段。

　　 1、理论阶段（1988年以前）

　　 二十世纪八十年代我国学者开始引入西方的经济发展理论和经济波动的周期理论为主，并对我国的经济波动及其动因进行了分析。

　　 这一阶段的工作：第一是研究了我国经济循环波动的长度，第二是研究了形成我国经济波动的原因，以后便迅速转向了经济波动预警理论与实证研究。

　　 2、实践阶段（1988~2008年）

　　 1988年，一些高校开始Dl和CI方法研究，并计算出我国工业生产景气循环指数；1992年国家统计局开始设计景气方案，94年开始全面的企业景气调查；1996年中国景气景气监测中心成立，次年开始消费者信心指数调查。

　　 这一阶段主要是寻找我国经济波动的先行指标，特别是引入了西方景气循环指数方法后，使这一研究取得了突飞猛进的发展。

　　 3、发展阶段（2008年以后）

　　 受全球经济危机影响，政府对宏观经济以及各个行业的周期波动监测更加重视，多个行业景气指数应运而生。

　　 目前国家统计局参与监测的行业经济景气指数包括汽车行业、钢铁行业、家电、乳制品等十大行业。

　　2009年开始构建和发布中国汽车行业景气指数

　　 为准确地反映全国汽车行业基本运行状况、波动幅度，同时预测未来发展趋势，国内最具权威性的经济景气研究机构国家统计局中国经济景气监测中心与中国市场领先的专业汽车市场研究咨询公司新华信国际信息咨询（北京）有限公司共同构建“中国汽车行业景气监测系列指数”。

　　 “中国汽车行业景气监测系列指数”为季度指数，每期发布时间为下一季度的第一个月，2009年4月首次发布，最新一期将在本月下旬发布。

　　中国汽车行业景气指数编制的意义

　　 中国汽车行业景气指数的编制对于中国汽车行业健康发展具有十分重要的意义，从政府管理到企业经营，中国汽车行业景气指数都将成为重要的决策依据。

　　1. 为国家宏观决策提供参考依据

　　2. 政府制定汽车行业相关政策提供参考依据

　　3. 综合反映汽车行业整体运行状况

　　4. 反映汽车行业运行趋势

　　5. 为企业制定合理产销计划提供参考依据

　　6. 为投资者了解行业状况提供参考依据

　　中国汽车行业景气指数体系构建

　　 中国汽车行业景气监测系列指数体系包括“中国汽车行业景气综合指数”、“中国汽车行业预警指数”、“中国汽车行业百名企业家信心指数”、“中国汽车行业千名经销商经理人指数”和“中国汽车市场区域购买力指数”。

　　2009年中国汽车行业景气情况分析

　　 1、中国汽车行业综合景气指数

　　 2009年全年中国汽车行业景气监测指数经历了较大幅度的波动，二季度景气指数达到历史最低点。2009年四个季度的景气指数分别是：98.4、96.9、99.6和102.0。在政策的推动下，三四季度景气指数回升迅速，目前我国汽车行业已经全面回暖。

　　 分指标类型来看，先行指标在2009年前三季度一直呈上升态势，第四季度出现回落；同步指标和滞后指标仍持续上升态势。

　　 2、中国汽车行业预警指数

　　 2009年中国汽车行业预警指数基本在“绿灯区”运行，从二季度开始已经连续三个季度处于回升态势。2009年四个季度的预警指数分别是：83.3、86.7、90.0和116.7。

　　 根据预警指数各区间划分，汽车行业预警指数第四季度处于“绿灯区”与“黄灯区”的临界线上，预警指数已接近历史高点。这表明，汽车行业景气状况出现偏热的迹象，但由于先行指标出现了小幅回落，预计未来预警指数进入偏热区域的可能性较小

　　 3、中国汽车行业预警灯号图

　　 2009年汽车行业预警灯号一直处于绿灯区，从各个指标的灯号变化来看，四个季度的变化均是从“冷”向“热”的趋势发展。

　　 2009年四季度，汽车行业预警灯号继续处在“绿灯区”，但即将冲上“黄灯区”，汽车行业出现了“偏热”迹象；其中，产量、库存占用两厢指标率先亮起“红灯”。

　　 4、中国汽车行业信心指数

　　 中国汽车行业信心指数包含“中国汽车行业百名企业家信心指数”和“中国汽车行业千名经销商经理人指数”。

　　 百名企业家信心指数是通过对汽车生产企业和集团、跨国公司的在华投资公司和大型经销商集团、汽车交易市场的董事长或总经理级的企业领导等百名企业家的调查，了解企业家对当前及今后宏观经济形势、行业总体运行态势、企业产量、销量、库存、订单状况、经营状况、资产规模等指标的判断和预期，最后综合得出的一项指数。

　　 2009年汽车行业企业家信心指数波动较小，四个季度指数分别是125.2、125.0、127.5和127.0，企业家整体对汽车行业持乐观态度。第四季度汽车行业企业家信心指数为127.0，指数与第三季度相比下降了0.5，表明虽然企业家对汽车市场持有较强信心，但乐观程度略有降低。

　　 千名经销商会经理人信息指数是通过对全国不同区域各主要品牌经销店店长或销售经理，了解经销商经理人对当前及今后宏观经济形势、行业总体运行态势、销售、库存、经营状况等指标的判断和预期，最后综合得出的一项指数。

　　 2009年汽车行业经销商经理人指数略有波动，四个季度指数分别是105.8、103.5、117.4和114.4，但总体来看对汽车行业仍持乐观态度。第四季度汽车行业经销商经理人指数为114.4，表明经销商对汽车市场持乐观态度，与第三季度比，经销商经理人指数下降了3.0，经销商对2010年第一季度汽车市场信心有所下降。

　　企业家、经销商对未来市场判断

　　 通过对企业家和经销商经理人的调查，分析整车企业和经销商对经营的判断。

　　 从企业生产情况来看，近9成被访整车厂企业负责人表示2009年第四季度企业产量有所增加，其中33.3%表示“大幅增加”，55.6%表示“略有增加”。从调查来看，多数企业家表示2010年第一季度企业将继续加大力度进行整车生产，表示企业产量将“大幅增加”和“略有增加”的比例分别为33.3%和11.1%，另有33.3%的企业家表示企业产量将保持稳定，其余22.2%的企业家表示企业将减少整车的生产。

　　在企业出口订单方面，调查结果显示，2009年第四季度多数企业出口情况有所好转，其中有60.0%的企业家表示四季度企业出口订单与三季度相比“大幅增加”，20.0%表示“略有增加”，另外有2成企业家表示出口订单数量与上季度相比“持平”。从2010年第一季度企业出口订单情况来看，表示将有所增加的比例达到了6成，多数企业家认为随着国际经济的回暖，企业整车出口形势将继续好转。

　　从经销商整体经营状况来看，经销商2009年第四季度整体经营状况良好，其中表示经营状况“非常好”的经销商比例达到19.5%，表示“比较好”的占到48.1%。从整体上来看，经销商对2010年第一季度整体经营状况仍持乐观态度，但与2009年第四季度相比有所下降。有19.5%的经销商认为2009年四季度的经营状况“非常好”，2010年一季度这一比例下降至8.0%，认为“比较好”的比例从48.1%下降至43.3%，认为“一般”的比例从29.2%上升至42.2%。

　　从市场成交价来看，经销商认为2009年第四季度汽车销售价格与三季度相比有所上涨。其中表示价格“大幅涨价”的经销商比例为5.0%，认为“略有涨价”的比例则超过了4成，达到40.5%。另有31.5%的经销商认为汽车销售价格与上季度“持平”，此外23.1%的经销商认为汽车销售价格有所下降。从经销商对2010年第一季度汽车销售价格的判断来看，将保持稳中有降的趋势。有超过4成，43.9%的经销商认为汽车价格将与2009年第四季度“持平”，另有32.8%的经销商认为汽车销售价格将有所下降，其余23.3%认为价格将有所上升。