重组云内动力 “大上汽”借柴油轿车争霸

　　上汽集团意欲通过兼并重组以做大做强一事已经板上钉钉，但始终对重组对象秘而不宣。日前，记者从上汽集团内部获悉，上汽有意从发动机项目先行入手，重组对象将落子云内动力（000903）。

　　4月6日，上海汽车（600104）2009年年报显示，上海汽车2009年的募资总额为63亿元人民币，只使用了9.051亿元人民币。

　　而今，这团迷雾正慢慢散开。有消息人士向时代周报记者透露，上汽准备重组在柴油机方面具有独特优势的云内动力（000903），以期弥补公司在柴油发动机制造上的短板。

　　“上汽与云内动力仅是一般业务往来。”上汽表示。但截至记者发稿，云内动力董秘蔡建明仍未向记者证实上述并购消息。

　　落子云内动力

　　云内动力作为国内多缸小缸径柴油机行业的首家上市公司，具有40余年柴油机开发生产历史，其主要实体除母公司昆明云内动力股份有限公司外，还拥有从事柴油机生产的成都云内动力有限公司和从事整车生产的云内动力达州汽车有限公司两个控股子公司。

　　2009年，汽车行业的火爆使产业链上游的发动机厂受益匪浅。中国汽车工业协会统计数据显示，2009年车用发动机产销量与2008年同期相比分别增长47.08%和43.85%，这一增长率与总体汽车产销量增速相近。

　　据云内动力在今年3月4日公布的2009年年报显示，公司实现营业收入249070万元，比上年增长39%；实现利润总额20667万元，比上年增长47.12%；实现净利润16994万元，比上年增长25.36%。

　　而事实上，只要回顾云内动力近几年的财务报表就能看出，其在表面的风光无限背后，也有一些难以言说的隐痛。

　　根据云内动力一季度的年报披露，公司的营业收入、利润总额、净利润分别比上年同期下降8.20%、39.36%和32.74％。而据其2008年年报显示，公司实现营业收入比上年下降8.20%，实现利润总额比上年下降39.36%，实现净利润比上年下降32.74％。尽管2009年云内动力业绩呈现增长态势，但报表也披露这主要得益于子公司卖地的3.9亿元的收入，这将同时增加公司2009年及以后年度收益。

　　有分析人士认为，原材料成本变化、产品升级换代导致的成本增加，子公司经营状况不好等是导致云内动力发展受阻的一部分原因。但令以柴油发动机为主导业务的云内动力前景堪忧的主要诱因在于，汽车业一直对柴油机发展采取了不置可否的态度。

　　但正所谓败也萧何，成也萧何。本报记者了解到，此次促成上汽与云内动力展开合作的一大因素，就在于上汽希望借助云内动力的优势做大做强。

　　中国内燃机协会一位常务副理事长也向时代周报记者证实了双方的合作基础，该人士分析，“目前，一汽、江淮、华晨在柴油发动机方面都已拥有自己的研发力量，上汽选择在其基础薄弱的柴油机领域下手，牵手在柴油发动机方面具备一定的研发优势和生产规模的云内动力，也是合情合理。”

　　“大上汽”独辟蹊径

　　在此前国内汽车业圈定的重组名单中，云内动力的突然闯入更像一匹黑马。但若从行业发展角度看，上汽从效益欠佳的云内动力入手显然是经过深思熟虑。

　　作为国内首家年销量突破200万辆、并首次进入全球前十的整车集团，上汽一直以来就“不差钱”。因此，从资金链上看，上汽重组近几年效益不佳的云内动力并不在话下。

　　从2004年开始，上汽集团接连完成了对韩国双龙汽车、英国罗孚公司、南汽集团、上柴股份（600841）和英国LDV商用车公司的收购和整合。上海汽车2009年年报显示，公司实现净利润65.92亿元，同比大增904.91%，实现营业总收入1396.36亿元，同比增长31.75%。

　　从北汽对于福建戴姆勒尚待明朗化的收购结果来看，与水涨船高的企业谈合作，并不是件易事。或许，上汽另辟蹊径，从陷入窘境的云内动力入手反而可以使双方更快地达成一致。

　　据知情人透露，上汽集团兼并重组计划的原则是，要利于重组项目更好地发展自主品牌，关键是要有技术。而柴油发动机一直是上汽的短板，重组云内动力也可以看作是上汽做强柴油轿车领域的信号。

　　据记者了解，早先主导产品为轻卡、微卡柴油发动机的云内动力早已转变思路。2008年，装载云内动力D19TCI 轿车柴油机的乘用车已批量投放市场，这或许为双方日后的合作埋下了伏笔。

　　今年5月26日，国家财政部网站发布《“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则》（简称“细则”）显示，国家将对购买1.6升及以下排量节能乘用车的消费者给予一次性定额补助金额为3000元/辆，使用柴油的乘用车也被纳入补贴范围。双方一旦成功重组，装载柴油发动机的乘用车市场潜力将使双方受益。

　　“受益于国家汽车产业振兴规划当中‘关于补贴50亿用于农民淘汰低速货车和三轮汽车换购轻型载货车和微型客车’政策，主营业务为轻卡、微卡发动机的云内动力业绩将得到较大提振。不言而喻，借力云内动力对于上汽集团而言，是一个不错的选择。”日信证券一位分析师分析道。