通用汽车IPO声势浩大 难掩背后重重隐患

　　美国通用汽车公司进入公布，该公司首次公开募股普通股每股价格定为33美元，预计筹资157.7亿美元。此外，通用还发行43.5亿美元优先股，预计总融资达201.5亿美元，将创出美国IPO历史最大发行纪录。

　　据称，如果通用承销商完全行使超额配售选择权，将最多筹资231亿美元，超过中国农业银行规模达221亿美元的IPO，成为世界规模最大。

　　通用IPO的成果超出预计对奥巴马政府、对美国汽车业都是个好消息。但是仍难以掩盖各方机构与民众对这次IPO的担忧。

　　通用IPO简直就美国政府的IPO

　　世界各地的汽车业界分析师都认为现在还并非通用IPO的最佳时机，如果通用急急忙忙上市，可能不会有很好的发行价格，而且现在的环境也未必是最好。据推测，通用汽车公司这么早就进行IPO，最主要的原因是美国政府在背后的推动。因美国大选在即，奥巴马政府急需通用IPO给其竞选造势。

　　奥巴马政府希望能够尽可能早地抛售手中持有的美国通用汽车股权，换取资金补偿纳税人的钱，这样奥巴马面临的舆论压力会小得多。奥巴马政府花费纳税人花超过500亿美元保住了美国通用汽车，即使通用IPO创下了全球最大规模，政府也不足以完全收回所投入的资金。

　　通用汽车的前景依然迷雾重重

　　汽车业受经济波动影响极大，如果经济复苏则汽车销量大涨。分析师们认为投资通用汽车即是在押宝美国经济，但是美国经济复苏情况怎么样，谁也不敢预测。目前，通用汽车受惠于美国政府的促销政策、以及其中国汽车市场的高涨，在账面上取得不错的成绩，但是通用在欧洲市场的表现还是一定程度暴露出了它的软肋。

　　通用不稳定的管理层更是通用的未来埋下了隐患，通用汽车在一年半以内四度换帅，破产重组后管理层一直没有真正稳定下来。通用公司前两任总裁都要是美国政府委派的。目前，董事会成员阿克森接任着通用CEO的职位，而准备认购通用IPO 的投资者都向文他想在通用CEO 的位置上呆多久？

　　据了解，阿克森之前没有任何汽车行业的从业经验，可以预见通用汽车高层还会出现重大变动。更何况，通用公司的管理制度一直被人质疑，同为美国汽车底特律三大巨头之一，福特挺过经济萧条，而通用则只能祈求被美国政府救活。

　　华尔街大佬们削尖脑袋往里钻

　　美国政府控制下的通用IPO，必然是声势浩大，华尔街的金融投机产业必然要希望从中捞得好处。华尔街的各大投资银行们通用IPO面前摩拳擦掌、跃跃欲试。因为通用的特殊背景极其庞大的融资规模，让很多投行削尖脑袋也要占一个名额，颇有点“赔本赚吆喝”的味道。

　　根据汤森路透的统计，通用IPO的承销费率仅为0.75%，为美国迄今前十大IPO中最低的一个。但即便如此，高盛、摩根大通和摩根士丹利等大行仍趋之若鹜。

　　但是在很多投资银行眼里，跟通用这样有着政府背景的重要客户做买卖，一次两次的亏损并不重要，提高知名度和建立良好的关系才是关键。据估计，此次通用IPO的承销商有望获得总计1.2亿美元的收入，相对来说并不算很高。

　　舆论造势下通用IPO泡沫多

　　在美国通用汽车公司IPO正式发行前的日子里，投资银行称它们已经收到了超过计划发行数量的订单。业内人士预测，通用新股上市第一天股价可能上涨10%以上，这样发行价购得通用股票的投资者将获益颇丰，但也不能证明它没有下跌的一天，反到可能里面埋藏了更多泡沫。

　　不过华尔街一向不接受个人投资者购买IPO股票。只有那些大投资者才能从IPO中分一杯羹。承销商银行往往选择将股票出售给大客户，从而赚取这些客户的高额佣金。