上汽入股通用“重在参与”还是另有所图？

　　11月18日，上海汽车集团股份有限公司（简称“上海汽车”）宣布，旗下全资子公司上海汽车香港投资有限公司（简称“上汽香港”）以每股33美元获得配售美国通用汽车15,151,515 股普通股，约占美国通用汽车总股本 0.97%。搜狐汽车随后采访了上海汽车。

　　上海汽车相关人士表示，公司购买通用汽车0.97%的股票体现了上海汽车对合作伙伴的支持，0.97%的股票数量不多，“重在参与”。但实际上，5亿美元的投资也不算少。

　　上海汽车董事长胡茂元之前曾表示，作为通用汽车的合作伙伴，上海汽车希望通用IPO取得成功，也希望能支持通用的IPO。

　　汽车行业独立分析师张豫接受搜狐汽车采访时表示，这是上海汽车和通用汽车深化双方合作关系的正常举动，之前，双方的合作关系已经从中国国内市场扩展到国际市场。不过，不足1%的持股比例没有什么发言权。

　　搜狐汽车认为，上海汽车的投资比例综合考虑了资金承受因素和风险因素。上海汽车获得的配股价为每股33美元，定价并不低，通用汽车尽管重新实现了盈利，但是美国汽车市场很难恢复到金融危机前的水平，过高的投资可能蕴含较大风险。

　　资金方面，上述上海汽车人士表示，上汽香港已经在香港金融市场成功募集到了资金。这意味着，上海汽车此次购买通用汽车股票并未使用自有资金，至少是未全部使用自有资金。

　　除了财务上可能的收益，上海汽车还能从这笔投资中得到其他什么好处呢？比如说在成熟的美国资本市场上得到锻炼，积累国际化运营经验？一些观点认为，或许能起到这种效果。

　　值得注意的是，上汽香港购买通用汽车股票后，将引起上海通用和上汽通用五菱股权结构的变化。上海汽车在上海通用的持股将从51%变为51.4753%，在上汽通用五菱的持股比例将从50.1%变为50.5753%。如果仍然要保持上海通用之前的股比，通用汽车也需要购买上海汽车少量股票。

　　通用汽车未来是否会持有上海汽车的股票呢？双方是否讨论过这种可能性？上述上海汽车人士未作回应。

　　不过，以通用汽车目前的财务状况，它是否有能力购买上海汽车股票也未可知。

　　11月16日，上海汽车发布公告称将向特定对象非公开发行不超过9亿股，募资至多100亿元，定向增发对象为包括控股股东上汽集团在内的不超过10名的特定投资者。

　　对于双方互相持股的可能性，张豫认为，未来存在这种可能性。

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