长安中航重组：简单相加无法做大 超越有困难

为什么不是无偿划拨？   

    主持人：您从其他行业的一些重组的案例来看，目前他们还需要解决什么问题？

　　张晓森：刚才他们从汽车本身的专家谈，我从法律上来讲。国资委对于它所属企业一直有一个很明显的意向，龙头的前三名，全国一共有多少个行业，他算了一下，最后重组下来全国国资委管的企业98到118家。这个重组早就列入到国资委的名单里面去了，而且这个重组是国资委大力推进的。国资委这次对于他们的重组推动也有很大的困难，主要是两大集团的利益。最后，采取的就是照顾到两大集团的利益，根据两大集团现有的微型轿车基本的市场、份额、实力来确定股权的比例。重组完之后，两个汽车的上级对这个汽车还是有股份的，不过股份的比例不同。这也是在国资委整个的运作步骤中。我们最早198家，170多家，160多家，现在130多家，最近这几个动作下来，就变成了120多家。

全国工商联并购工会常务理事 张晓森

　　钟师：现在国资委管的是央企一级公司，中航汽车又是属于中航集团下面的。这样即使并的话，能不能减少整个国资委的数量？

　　张晓森：因为在央企里面搞汽车的有好几家。他这个组合是两个层面，一个是集团和集团之间组合。第二，集团里面相同业务的，他要创造龙头，因为兵器、中航，汽车不是他的最主业，他要把这个组合起来形成一个龙头。我看到一个报道，这两家加起来年产量160多万辆。国资委的要求就是要200万辆。他再组合起来，再投资一下可能达到这个。

    国资委最核心的意思我理解是，能够把微型车这一块捏成几个有实力的、产量很高的、集约化经营的平台。在这个平台上，再进行投入、开发、市场等等。包括物流供应、零配件上的，因为他这里面的很多东西是标准化了，有一些东西是稍加改进就可以弄出来的。这样的话，他在节约成本等等各方面，包括管理都有很大的改善。这是他很重要的一个出发点。另外，这次重组跟原来的无偿股权划拨不一样，为什么不搞无偿划拨呢？主要的还是因为刚才钟老师讲的，他还不是在国资委一级企业之间的合并，是下面的合并案，现在国资委的文件做无偿划拨必须是统一集团内部才能搞划拨。比如说兵器集团内部划拨。因为兵器是一个独立的法人，他是一级，他在内部划拨，这个集团划到那个集团，两大集团就得谈，我划给你，你划给我什么？

　　钟师：当初上汽兼并五菱的时候，都是地方国企之间的，我记得他们那个时候也是用划拨的方式？

　　张晓森：地方国企直接划拨，肯定还有另外一个交易，可能那个交易是别的方面的。我们家的跑到你们家去，你总得给我一个东西，如果都是自家家的，这个口袋掏到那个口袋，这肯定行。

　　主持人：这个股比是怎么样确定的？

　　张晓森：股比的确定，他们要搞合并，肯定要做一些评估，做一些审计，包括他的市场销量，利润率、盈利的情况各方面。既然是这样肯定要按照资产上的，否则双方没有办法算帐，将来肯定会留下很多问题，肯定不是拍脑袋拍出来的，或者是拍脑袋拍出来一个比例，按照比例去核算。比如说你们家东西多，我给你剥离出去一点，我这边少，我再加进来一点。要不然帐上没有办法平。因为还牵扯到上市公司、其他方面的事情，并不完全是一个非上市的，很多涉及到公众的利益。长安汽车是一个公众公司，必须要有严格的财务，否则的话，证监会也不干，股民也不干，便宜了不干，太贵了，别人也不干。

　　贾新光：三个上市公司应该不会合起来。