2010年1-7月中国汽车市场产销分析报告

　　二、2010年汽车工业走势

　　1、2010年汽车市场高增长，销量应突破1700万台，有望达到1750万台

图表 1乘用车03-2010年表现对比分析 单位 万台，%

　　2010年7月中国汽车市场增速14.6%，较6月的23.6%、较5月的28.4%、较4月的34.4%、较3月的56%、2月的46%和1月的124%的增速有所回落，处于低位水平。1-7月的增速为43%，较1-5月的增速47.7%回落5个百分点。随着1月的增速峰值和2-7月的回落，中国汽车市场逐步回归常态。

　　今年的增速达到较高主要体现在乘用车与商用车的同步高增长上，09年商用车增速比乘用车低近一半，而今年的商用车开局异常的好。由于09年1季度月是市场信心未恢复的最低点，今年的经济增长较强，商用车的弹性也就剧烈的体现，因此增速超高，这体现了经济回升的效果，是难得的汽车行业振兴效果，同时也是行业竞争的结果。

　　2010年的市场形势复杂，鉴于下半年国内经济增长均要合理调整，因此目前的2010年汽车销量不宜继续调高。乘联会秘书长绕达先生预计2010年车市有望达到1750万台，增速达到28%左右，较目前的累积增速下降较大。

　　2、行业销量状态

　　图表 2汽车05-2010年表现对比分析 单位 万台，%

　　汽车市场销量增速在05-08年的周期走出平缓增长的局面，增速最高的06年也仅有25%的增速。08年出现持续9个月的下跌走势，08年增速仅有7%，期间连续出现多次的月度销量负增长现象。

　　09年的汽车市场在政策利好下爆发式增长，市场销量呈现持续2年的一波上升后回落的行情。由于出现08年下半年的上升波受阻，09年初出现持续1年的销量拉升行情，因此09年的增速达到46%，而今年的1-7月仍是从波峰逐步回落的状态，因此比上升期的09年初的销量仍出现48%的高增长，而6月的增速回落到24%。

　　历年的市场基本是12个月一波行情，也就是从每年的7月波谷上升到春节前的波峰，随后缓慢回落到7月的波谷。而08年8月以来的一波行情历经24个月的走势才能完成。而其中各类车型的在增长走势快慢不一，微车做事最快，狭义乘用车跟随之，而客车的走势回升最慢，直至今年1-7月才出现较强的恢复性增长行情。卡车的行情有类似客车和微车的两种组合，也就是轻卡走出类似微车的快速拉升行情，而中重卡出现慢半拍起步的走势。

　　3、7月汽车销量合理回调

图表 3中国汽车厂家04-2010年销售走势

　　汽车市场一般是1年一波，而08年7月谷底以来的两年走势已经完全组合起来，形成为两年一波的特征。今年的7月应该是08年8月以来的上升后回落的波浪周期的谷底。

　　历年的7月一般是谷底，只有08年和05年的8月销量低于7月，其中05年属于个别乘用车企业调产的下滑，而08年是奥运因素的下滑，除此之外的8月基本都高于7月，而且今年的前期抑制市场的因素较多，7月处于谷底的可能性较大。但随后的上升态势将较缓慢。

　　4、08-2010年汽车月度增长分析

图表 4中国汽车月度总体走势特征

　　2010年7月汽车销量124万台，处于年度的低点位置，这是与08年的8月的63万对应的低点，从08年9月市场回升以来，2010年的1月达到166万的销量峰值，随后回落到7月的124万台，这个轮回过程是否到底要看8月的市场情况和厂家休假状态。由于09年8月的商用车走势较强，因此今年的销量增速低谷尚未到来。同时考虑到去年的后期商用车超强，今年4月以来的商用车增速超越乘用车的基数基础也就不存在了。

　　5、05-2010年狭义乘用车零售走势

图表 5中国狭义乘用车零售走势特征

　　10年的狭义乘用车零售从1月的波峰开始一路回落，各月的市场零售小幅下降，7月的零售也是延续下滑趋势中。

　　08年8月-10年1月的18个月的销量爬坡现象体现，2月以来的零售回落的下坡趋势也是异常明显。今年3-7月的狭义乘用车零售走势下滑调整，我们分析这是岁末年初连续透支带来的销量下滑结果。随着透支因素的逐步消化，虽然正常的2季度市场的走向平淡，但今年的2季度后经济环境不稳定和6-7月的世界杯与节能车等待等导致下坡行情仍在持续。

　　由于产能不足带来的生产爬坡较慢，而今年的零售下滑较快，但由于再库存效应使批发量的下滑速度明显慢于零售的下滑。7月的零售和国内批发基本一致，再库存过程基本结束。。

　　5、08-2010年汽车主力车型月度销量走势

图表 6汽车各主力车型月度销量走势

　　狭义乘用车、微型车、重中轻卡是汽车市场的3大主力车型，大中轻客的数量较小。为分析更清晰，我们列出轿车和SUV作为参照。

　　2010年7月的汽车市场下滑是全方位的下滑，相对于6月的轿车、卡车、微车等主力车型全面下滑，其环比下滑幅度类似于08年的7月下滑。