2009年1-10月中国汽车市场产销分析报告

　　6、08-09年汽车月度增长分析

图表 5中国汽车月度总体走势特征

　　09年10月汽车同比增长71%，虽然低于9月的77%的同比增速，但这也是在07年10月的高增长37%的近几年历史高点回落后形成的销量增速新突破。

　　由于中国的10月国庆及中秋放假因素比同期少3天工作日，因此增速稍低。但在10月世界各国汽车市场快速回升，增速仅在20%左右的水平上，中国汽车的高增长，更体现中国的世界第一新车市场的重要地位。

　　10月的乘用车同比增长76%，而商用车的增长也达到58%的高增长，尤其是商用车的同比增速连续3个月保持在58%的高点，这是对08年10月下滑的增速修正以及需求拉动的结果。

　　汽车高增长在11月-1月将出现峰值。振兴规划相关措施在09年1月逐步实施，08年的四季度是谷底，因此09年的9-10月的增速不应是顶峰，而11月和12月是这轮增长的顶峰，2010年1月的增长由于同期的春节因素也会很高。由于峰值的出现在未来3个月，因此应该削峰填谷，否则站在明年4季度看2011年的市场时就不会很轻松了。

　　5、05-09年狭义乘用车零售走势　　

图表 6中国狭义乘用车零售走势特征

　　09年的狭义乘用车零售走势较强，2-8月连续6个月的持续高位拉升成为历史少有的跨季节行情，9月创造峰值，乘联会统计的零售体现出国内零售的强劲趋势。一般狭义乘用车连续三个月出现上升都较困难，一般能出现连续3个月的增长的时间点是在11月、12月、1月的跨年度行情，这是需求的持续释放，而2月开始一般只有3月或3月连4月的增长，随后就是缓慢或急促的下降。09年狭义乘用车零售从2月的47.2万台、3月的60.5万台、4月的63.3万台、5月的64.4万台一路上行，6月达到67万台的高点，7月零售稳固在67万高位，8月突破70万，9月进一步突破到80万的新高点，实现跨越式增长的国内市场奇迹，10月的75万台也是超高水平的，按工作日折算的09年狭义乘用车零售达到1107万，这种高位销量不可持续。

　　11月开始逐渐进入销售旺季，各厂商开始实施跨年度的产品推进计划，而且各主流车型在10月相继增加了优惠力度。同时小排量车在车源充足后，市场优惠快速增加，销量提升较明显。

　　在2-10月的连续8个月的上升属于超级火爆行情。其原因是私车普及的需求旺盛的充分体现。此轮增长已经超越04-05年的反转式增长，应该与02年与03年的爆发式行情相比。在世界经济危机的背景下，中国狭义乘用车市场国内市场实现如此高增长的意义重大。

　　7、09年10月汽车主力车型结构特征

图表 7汽车主力车型本月销售结构特征

　　09年10月汽车市场中狭义乘用车仍为主体，份额达到63.4%，较08年同期下降1.1%。广义商用车份额36.6%，较08年10月上升1.1个百分点。

　　其中重中轻卡上升0.1%为17.3%，微卡下降1.5%为2.8%，微客上升3.4%达到14.1%，大中轻客下降0.9%为2.4%。

　　8、05-09年汽车主力车型增速特征

　　图表 8汽车主力车型增速特征

　　09年的微型车增长一路领先，微客和微卡超强。狭义乘用车表现较强，卡车整车和MPV逐步回升，大中轻型客车表现较弱。

　　09年1-10月的汽车增速已经超越08年水平的5倍，而且超越06年的近期最高增速水平。狭义乘用车中仅有MPV的厂家销量增速低于汽车增速，MPV的表现较差是08与09年连续两年的低迷，这种销量连续两年停滞的情况体现经济压力仍较大。SUV的09年增速加快已超越08年增速。

　　此次微客的增长既是对乘用车增长的强力拉动，又是对客车市场的较大冲击。轻客相对大型化微客的技术劣势已逐步明显，此次1.3升以下微客的政策性高增长又进一步对轻客进行分流，加之铁路建设对客车的冲击急剧体现，开设动车线路的公路交通已大幅降价对应，客车现实需求和未来的购车信心受到严重的打击，大中型客车必然是负增长的车型。

　　随着国家4万亿投资力度的释放衰退减弱，工程车的市场需求将稳中有降。与此同时，各地对生产资料以及生活用品、大宗物资等方面的物流运输需求增加，公路货运量将回升，下半年物流市场已开始复苏，进而导致牵引车的市场需求出现恢复性增长，市场份额进一步上升。总体看重中轻卡09年总体恢复较快，增速已经超越05年、06年和08年，到年末超越07年增速是有可能的。

　　9、08-09年汽车主力车型月度销量走势　　

图表 9汽车各主力车型月度销量走势

　　狭义乘用车、微型车、重中轻卡是汽车市场的3大主力车型，大中轻客的数量较小。为分析更清晰，我们列出轿车和SUV作为参照。

　　微型车是独立的群体，主要是军工类企业和五菱等地方企业，近期的新势力加入较明显。受到国家刺激农村市场的利好因素，09年的微型车中不仅微客较强，微卡的走势也较好。因此微型车从08年前远低于大中轻卡的小市场，成长为09年与重中轻卡不分伯仲的重要大类车型。

　　值得注意的是大中轻卡的09年8-10月销量已超越微型车，成为快速回升的市场。

　　10、汽车月度产销走势　　

图表 10 汽车主力车型月度产销特征

　　09年市场处于剧烈变化中，厂家对应逐步跟进。09年1月的汽车产销率达到112%，2月102%，3月降到101%，4月产销率99.7%，5月产销率101.1%，6月产销率99%，7月产销率98%，8月达到100%，9月的产销率达到96%。10月的产销率达到97%，产销率相对平稳，说明汽车市场总体状态良好。

　　从乘联会统计的各环节产销状态看，10月狭义乘用车生产增速快于销售增速，厂家库存小幅增加，而经销商库存补充补充万台。7-10月的工作日充裕导致产能充分释放，而零售较好，目前狭义乘用车总体的各环节仍较顺畅，大部分轿车厂家和经销商库存的补充逐步，旺销车型依旧库存不太充足。

　　狭义乘用车的10月的绿色产量增速线高于红色的销量增速线，厂家进入补库存阶段。微型车河卡车的红线高于绿线，厂家走势较好。而客车的产销均低增长，库存也在增长。

　　11、狭义乘用车批零率走势　　

图表 11 狭义乘用车批零率走势特征

　　09年的批发与零售的数量始终相近，导致批零率严重偏高。07-08年的3-6月的厂家国内销量一般明显高于市场零售数量，尤其是08年的2-6月出现连续5个月的厂家销量远大于零售的走势。

　　09年则仅有4月和6月出现明显的厂家销量大于零售的现象，9月和10月的厂家内销销量与零售基本持平，并没有给10月的国庆长假留下太多的库存资源。由此出现的结果是部分热销车型的经销商库存未能有效补充，09年4季度厂家销量将偏高，9月开始已经进入旺销车补库存阶段，08年的4季度厂家销量偏低而消化库存的现象不会出现。