受困于资金不足，急于做大规模的浙江龙生汽车部件股份有限公司（下称"龙生汽车"）计划在深交所发行1933.8万股，首发申请本周三上会。

　　根据招股书披露的相关数据，龙生汽车仍然在低端市场徘徊，不仅没有充分享受到前几年中国汽车市场暴涨带来的"红利"，更有可能在车市遇冷时，成为整车企业、一级零部件企业转嫁成本压力的重点对象。

　　在整车市场日渐低迷、低端零部件企业普遍溢价能力较弱的大背景之下，龙生汽车能否借登陆资本市场之机，在冗杂散乱的中国汽车零部件产业中冲出重围，尚存疑问。

　　急于"上岸"

　　作为一家为国内中低端汽车产品提供座椅功能件的零部件供应商，龙生汽车在400多个同行中算是跑在第一梯队的快进者。

　　来自中国汽车工业协会车身附件委员会数据显示，去年，中国汽车座椅功能件主要生产企业销量排名中，龙生汽车以700万件销量、6%的市场占有率位于湖北中航精机科技股份有限公司（下称"中航精机"）、江苏省溧阳市汽车座椅调角器总厂（下称"溧阳调角器总厂"）之后，位列第三位。

　　虽然位列前茅，却也危机四伏。根据企业数据，龙生汽车与排名第一的中航精机销量差距达到600万件，接近年销量的一倍。况且，根据行业现状，座椅功能件等零部件产品的二、三级供应商产业集中度仍相对较低，中航精机、溧阳调角器总厂、龙生汽车这三家主要座椅功能件企业2010年的市场占有率为27%，其中滑轨产品的产业集中度更低，2010年三家主要企业的市场占有率仅为16%。

　　龙生汽车认为，汽车座椅功能件行业正在经历一个产业逐步集中的过程，如不尽快做大规模，很容易被领跑者甩得更远。

　　根据招股说明书，龙生汽车本次募集资金拟投向汽车座椅功能件及关键零部件生产基地项目和精密模具研发制造中心项目。募投项目投产后，公司汽车座椅功能件的年产能将达到2000万件左右，使公司产能增加一倍多。

　　增产不增收？

　　之所以急于扩产，源于2009年的车市井喷。当年，汽车座椅需求量出现爆发性增长，由于汽车座椅功能件企业普遍规模较小，且受限于人工、设备以及前些年投资不足的影响，其供应量短期内难以大幅度增加，全行业出现了严重的供不应求局面，龙生汽车产能利用率一度高达98%。

　　但是，仅靠单纯扩大产能并不能解决包括龙生汽车在内的中国汽车零部件企业核心竞争力不强的顽疾。

　　根据招股说明书披露，2010年龙生汽车汽车座椅功能件（仅包含滑轨和调角器）销量为700万件，同比增长37%，而2010年公司净利润为4157.5万元，同比增长仅为23.9%。

　　去年正值中国车市井喷期，该公司产品销量增速明显高于盈利能力的增速，说明位于汽车产业链末端零部件企业，并没有按正比分羹到车市繁荣的大"蛋糕"。

　　不仅如此，按照行业规律，如果车市出现下滑，将会出现整车制造厂向零部件厂家转移市场压力，零部件厂家再向二级供应商转嫁市场风险的情况。

　　而国内汽车座椅功能件企业数量较多，据车身附件委员会统计，中国汽车座椅功能件行业规模最大的中航精机2010年营业收入为5.37亿元，与汽车座椅总成企业相比（延锋江森2010年营业收入高达137.6亿元）平均规模偏小，行业集中度低，对上下游产业的溢价能力弱，往往会成为车市下滑承受压力最大的一环。

　　如不解决自主研发力不够的行业性难题，单纯增资扩产，有可能依旧陷入增产不增收的恶性循环。

　　值得一提的是，截至目前，该公司只有1项发明专利，而自公司成立以来，在模具设计、工艺改进等方面长期依赖于少数核心技术人员，且模具加工能力不足等问题日益凸显。

　　做大优先于做强

　　龙生汽车已经意识到补齐研发短板的重要性。以模具开发为突破口，在此次募集资金的投向中，便包括精密模具研发制造中心项目。

　　目前大部分模具特别是先进的连续模都是委托专门的模具加工企业生产，根据龙生汽车的计划，如果公司具备相应模具的加工能力，则模具成本将减少50%左右，产品研发周期将缩短1/3。

　　龙生汽车遭遇发展"瓶颈"并非个例。中国汽车工程学会常务副理事长兼秘书长付于武认为，相对于中国整车企业发展来讲，中国零部件产业发展普遍滞后，开发投入不足，主要产品仍处于供应链的低端，关键部件的核心技术被外资企业垄断是主要表现。

　　有数据显示，从近几年汽车行业固定资产投资看，整车与零部件的投资比例约为1：0.43，而在国外汽车生产发达国家，整车与零部件的投资比例一般为1∶1.1~1∶1.7，中国汽车零部件工业作为汽车整车的基础，投资明显不足。

　　资本实力弱导致大部分零部件企业设备落后、自动化程度低，技术开发费用投入少，先进冲压工艺的吸收、转化、推广速度慢，产品附加值低，是中国汽车零部件行业普遍现象。

　　其后果便是，绝大多数自主品牌零部件企业只能为中低端车型配套，外资品牌则占据了附加值更高的高端车型市场的绝大部分份额。

　　"除了外资品牌对原有供应商的信任等客观因素之外，本土供应商生产规模、技术水平、质量保证等方面的落后是重要原因。"付于武坦言。

　　在漫长的产业升级与短平快的扩产做大规模之间，龙生汽车显然更倾向于后者，这在招股说明书中便有清晰的说明：未来在汽车座椅功能件和关键零部件生产基地项目上投资21671万元，而在精密模具研发制造中心项目投资3117万元。