[提要]在市场环境并不乐观的时节回归A股，长城汽车仿佛并没有感受到太多压力。尽管机构投资者和股民相对谨慎，融资环境不佳，但意在国内市场知名度的长城汽车，对品牌力的需求远胜于资金的压力。

　　搜狐汽车9月28日北京报道 今日，长城汽车股份有限公司A股将在上海证券交易所挂牌上市，证券简称为“长城汽车”，证券代码为“601633”，发行价为13元/股。

　　昨日，长城汽车发布公告，称董事会宣布A股发行已完成，已完成向中国境内投资者发行合计304,243,000股A股，并将于9月28日在上海证券交易所上市及开始买卖。根据此前公布的招股说明书，长城汽车确定回归A股IPO发行价格为13元/股，较询价下调了1元/股，公司募集资金将主要用于配套年产40万辆整车新增产能的发动机、变速器、车桥及制动器、内外饰、车灯等核心零部件的扩产项目，预计募投项目2014年左右可完全达产。

　　然而，在大盘屡创新低、市场持续走弱的情况下，多数券商对于长城汽车发行首日的前景不太乐观。

　　长城汽车现有年产40万整车的生产能力，根据此前公开资料显示，2008年、2009年和2010年，长城汽车整车产能利用率分别为59.88%、87.64%和93.74%，逐渐趋于饱和状态。天相投顾分析师张雷预计，长城汽车的合理市盈率应在10倍至13倍水平，依照预测的2011年业绩计算，长城汽车上市定位区间在11.60元至15.08元。

　　中信建投分析师刘韧预计长城汽车2011、2012年每股收益分别为1.09、1.36元，鉴于回归A股后估值会参照主流车企给予一定溢价，基于对该公司基本面的看好，他认为长城汽车市盈率估值在12倍至15倍水平，给予长城汽车13.08元至16.35元价格区间。

　　众多券商中，渤海证券给出的预测最不容乐观，按照增发后给总股本计算，渤海证券预测长城汽车2011年至2013年每股收益分别为1.06、1.25和1.49元，给予10至12倍的市盈率估值，预计上市后的合理股价为10.6-12.7元。

　　值得注意的是，长城汽车此次回归A股的网上发行中签率为7.5218%，网下发行的配售比例高达25.728%。分析人士认为，受到近日多只新股破发影响，机构投资者和股民面对新股均较为谨慎，投资热情普遍不高，此种市场环境也使长城汽车面临不小的破发风险。

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