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隐藏销量大幅计提 上汽被指延迟确认收入

2013年04月03日09:19
来源:财经网

  在2012年前三季度净利润仍有21%增幅的上汽集团(600104.SH)经过第四季度后,净利润增幅仅剩下3%。对于2012年第四季度的“离奇”惨淡,业界不乏对其“调节利润”“延迟收入”的质疑之声,不仅公司在当期计提的巨额减值准备难以理解,而且大众汽车的销量也被指“隐藏”。

  上汽集团年报显示,2012年第4季度公司实现收入1278亿元,同比下降17%;实现净利润46.2亿元,同比下降33%。公司全年实现营业收入4809.8亿元,同比增长11%;完成净利润207.5亿元,同比增长3%;EPS为1.88元。

  这一成绩略低于机构预期,据WIND资讯统计,此前共有20家机构对上汽集团2012年度业绩作出预测,平均预测摊薄每股收益为1.9444元(最高2.0328元,最低1.8793元)。实际业绩比机构平均预测低3.2%。

  事实上,上汽集团业绩在2012年前三季度时尚有不错的表现——当时净利润增幅为21%,而到了第四季度,净利润“掉头向下”,同比降幅高达33%。

  对此,有投资者质疑公司可能通过推迟确认第四季度收入,调节利润,为2013年业绩做准备。

  年报显示,2012年第四季度公司计提了高达18.76亿元的资产减值损失,较2011年同期的6.95亿元大增169.93%,占当期净利润的比重达到41%。全年来看,上汽集团共计提了22.97亿元资产减值损失,同比增长131.1%。

  其中,上汽集团对2012年存货计提了5.73亿元的跌价准备,为2011年同期的3.7倍。然而,公司2012年存货却仅有249.51亿元,同比下降14.72%。

  除了巨额的资产减值损失涉嫌拉低利润之外,公司汽车销售数据也被疑“隐藏”。据公司2012年产销数据显示,2012年上汽集团共销售整车449万辆,同比增长12%。然而,在这份靓丽的产销数据中,却有一处“不和谐”的数据。上海大众汽车2012年12月份的销量仅仅为7.5万辆,为全年的最低点,同比下降28.6%,环比降幅则高达39.8%。

  纵观上海大众2012年全年销量,始终保持在10万辆左右,全年仅仅只有5月和7月份销量低于10万辆,分别为9.5万辆和9.4万辆。相形之下,12月份7.5万辆的数据实在是低得“离奇”。

  对此,国都证券汽车行业分析师肖世俊亦表示:“上海大众12月销量仅为7.5万辆,明显偏离正常水平。”他认为,上海大众销量低于预期,应为数据调整所致。

  2012年初时,上汽集团上海大众定下的销量目标为128万辆,由于上海大众2012年前11月累计销量已经高达121万,最后一月只需7万辆即能完成销售目标,因此并没有高报的动力。肖世俊指出:“据估计,上海大众12月至少隐藏了3万销量,而全年实际销量应在131万辆左右,同比增幅应为12.4%。”

  那么隐藏的这3万辆销量将去何处呢?肖世俊表示,上汽集团将平滑部分销量到2013年。这也将使得2013年初的销售数据更加好看。

  事实上,由于春节因素,2013年2月份车企销售数据出现同比普跌,据中国汽车工业协会数据显示,2月汽车销量为135.46万辆,同比下降13.56%。乘联会数据亦显示,2月份广义乘用车终端销量同比下降4.7%。上市公司中同为乘用车的长安汽车(000625.SZ)2月销量下滑4.53%、长城汽车(601633.SH/02333.HK)下滑1.2%、一汽夏利(000927.SZ)则下滑47.71%。然而,上海大众却对长达10天的春节放假因素“免疫”,2月销量达到11.7万辆,同比增幅为13.4%。

  截止14:00,上汽集团报14.49元,与前日持平。

(责任编辑:桑大伟)
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