2009年1-11月中国汽车市场产销分析报告

　　2、09年汽车市场增长，预计09年销量达到1350万台　　

图表 1乘用车03-09年表现对比分析 单位 万台，%

　　09年1-11月中国汽车市场增速42.4%，较1-10月的37.7%提升4.7个百分点。

　　虽然是09年汽车增速已经创出近期新高，但对比起来则是乘用车增速尚未创出新高，商用车超越03年水平，全年的全面创新高是完全可能的。09年1-11月的乘用车增速50%，较03年的增速还低3个百分点，而商用车已经超越03年增速14个百分点。

　　11月虽销量续创同期新高，但对年度销量增速拉动力度下降，累计基数较大是影响主要影响因素，年末每拉升累计增速1个百分点就是要付出10倍左右的增量填补前期的基数增量。因此09年全年的总体增速45%，稍高于03年约10个百分点，但商用车比03年的增速超越幅度大于乘用车。

　　3、11月汽车销量突破130万　　

图表 2中国汽车厂家04-09年销售走势

　　09年3-8月汽车市场呈现历史少有的高位横盘走势，9月强势突破，10月继续保持年内次高点位置，11月实现历史突破。历年的汽车月度销量高点都是3月，但09年的汽车销量高点在11月，这个相对历史次高点的意义重大。如果按照月度同期对比角度，09年2月以来汽车市场实现连续9个月的突破历史同期新高的好成绩。

　　08年的11月较3月销量低35%左右，而09年11月超越3月销量20%，其走势反差巨大。结合08年下半年以来汽车市场走势看，汽车销量从08年11月开始就没有回升到2季度的84万低点位置，长期的低迷导致厂家和经销商库存均处于不断压缩的状态。在09年国家出台刺激汽车市场的政策后，1-2月乘用车厂家产量难以快速对应拉升，因此出现3-11月的销量持续拉升。由于11月的乘用车厂家总体库存仍在低位，月末厂家销量进度不太快，经销商库存补充还不充分，未来几个月的市场超常规增长仍有一定基础。

　　4、11月月度汽车销量折算年度销量达到1803万台。

图表 3中国汽车08-09月销量折算年度销量走势

    美国人喜欢把月销量折算成年销量，我们也看一看。如果根据各月的工作日数与月度销量折算的日均销量推算到全年销量，则是上面的数据。09年的11月共21个工作日，销量达到133.6万台，按此水平折算09年销量为1597万台，是08年11月折算销量860万台的近一倍，这是美国销量的峰值水平，中国汽车市场的火爆水平可见一斑。

    5、中美汽车和狭义乘用车走势分析。　　

图表 4中国与美国汽车、狭义乘用车月度销量走势

　　09年10月的美国汽车销量84万台，中国123万台。，而且中国的狭义乘用车销量基本与美国汽车销量相近，这体现中国的汽车和狭义乘用车市场的魅力。

　　由于美国汽车包括乘用车和卡车两部分，而乘用车基本等同于我们的狭义乘用车。中国的微客属于类似美国的皮卡的载人载货性质，不好与美国乘用车对比，这也是中外的分析口径对接。

　　中国的狭义乘用车在08年9月的经济危机爆发时已经超越美国的狭义乘用车。中国汽车在09年1月的汽车刺激政策出台后超越美国汽车销量。美国在09年的8月的汽车反超过中国的汽车销量，但狭义乘用车09年就没有超越过。

　　美国汽车销量从07年的1608.9万台下滑到08年的1319万台，下滑18%。而中国处于7%的增长状态。