搜狐汽车9月30日讯 美国彭博社发表评论称，由于严重依赖欧洲市场且欧洲主权债务危机阴霾仍未消散，法国标致雪铁龙将成为受欧洲主权债务危机影响最严重的汽车制造商，未来盈利能力堪忧。

　　市值大幅缩水 营运利润率下降

　　标致雪铁龙位列德国大众之后为欧洲第二大汽车制造商，今年股价已下滑41%，在所有欧洲汽车制造商之中跌幅最大。标致雪铁龙股价和大众股价的差距已从2010年的平均16欧元增加至91欧元。

　　标致雪铁龙2010年年收入为560亿欧元。目前，标致雪铁龙的市值还不足2010年其年收入的十分之一，仅为38亿欧元（约52亿美元）。

　　标致雪铁龙首席执行官菲利普-瓦兰正带领标致雪铁龙在新兴市场扩张。但投资者指出，菲利普-瓦兰(Philippe Varin)试图降低标致雪铁龙对欧洲市场依赖程度的努力可能为时已晚，欧洲主权债务危机将挤压标致雪铁龙的盈利空间。

　　标致雪铁龙汽车业务上半年营运利润率从去年同期的2.5%下降至1.8%。伦敦Bernstein Research汽车分析师马克斯-沃伯顿(Max Warburton)表示：“令人担忧的是标致雪铁龙的产品正处于一个良性循环中，但其营运利润率并未存在进一步改善的迹象，反而出现下滑的趋势。”

　　总部位于斯图加特的LBBW Asset Management公司分析师Lorenz Blume表示：“只要出现不利因素，标致雪铁龙的营运利润率就会下滑。”瑞士信贷集团伦敦分析专家Erich Hauser也表示：“每当欧洲经济出现问题，投资者都会抛售标致雪铁龙的股票。标致雪铁龙的股价和欧洲经济发展情况密切相关。”LBBW Asset Management公司上半年抛售了标致雪铁龙19万股，现在持有3600股。

　　2008年标致雪铁龙现金流为负37.6亿欧元，净亏损为3.43亿欧元。标致雪铁龙上半年自由现金流为负1.79亿欧元，因此，其决定削减成本并扩大销量，旨在缩小和其它汽车制造商的差距。

　　在欧洲市场占有率下降

　　上半年标致雪铁龙在欧洲的汽车销量占其总销量的比重达到61%，大众在欧洲的汽车销量占其总销量的比重为50%。标致雪铁龙股价的暴跌意味着上半年其销售的每辆车价值仅为2096欧元，而大众上半年销售的每辆车价值为1.1334万欧元。

　　在过去两年中，为了提振销量和巩固价格优势，标致雪铁龙推出了几款新车，包括标致5008跨界车、508和雪铁龙DS3豪华紧凑型车。然而，欧洲汽车工业协会(ACEA)的统计数据显示，标致雪铁龙今年前8个月在欧洲市场的占有率从去年同期的13.7%降至12.9%。大众则从去年同期的21.4%增长至23.2%。

　　与大众差距加大

　　大众旗下拥有稳定的九个品牌，包括全球第二大豪华车制造商奥迪。大众领先标致雪铁龙的部分原因在于大众最初在中国进行了扩张，现阶段中国已经成为大众最大的单一市场。标致雪铁龙晚于大众进入中国，且其旗下并无豪华车品牌。受中国需求刺激，大众上半年税前利润增加逾两倍至60.9亿欧元，标致上半年营业利润为11.6亿欧元，与去年同期持平。

　　小型车市场一直由法国汽车制造商和意大利菲亚特占据，大众加快推出低价位的小型车。在于2009年推出改款Polo紧凑型车后，大众将于2011年年底推出Up微型车。大众角逐小型车市场的计划给标致雪铁龙施加极大压力。

　　由于担心会出现新一轮的经济衰退，标致雪铁龙是首家采取紧缩政策的欧洲汽车制造商。9月13日菲利普-瓦兰表示标致雪铁龙计划削减临时工的数量，占法国国内员工总数的10%。然而，大众在德国的工厂仍在加班以满足其他地区的需求。

　　其它欧洲制造商注意分散风险

　　菲亚特通过入主克莱斯勒分散在欧洲所面临的风险，雷诺则通过与日产的合作扩大在中国、印度和北美地区的利润。标致雪铁龙集团发言人皮埃尔-奥利弗-萨尔蒙(Pierre-Olivier Salmon)在被问及公司股票表现时表示：“标致雪铁龙拥有稳定的股权结构，在远景的基础上制定战略，而不是市值，我们会继续执行正确的战略。”

　　标致雪铁龙高管拒绝就这篇报道接受采访。（青桦）

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