但是5月初，这家印度汽车公司发行了7年和10年总额16亿美元的债券。按照它自己的说法，债券受到超额认购，发行过程很顺利。塔塔汽车凭什么？

　　显然，凭的是旗下的豪华品牌捷豹（Jaguar）、路虎（Land Rover）。塔塔汽车在3年前用23亿美元将其收入旗下，如今已然开花结果。在截至2011年3月底的财务报告中，这两个豪华品牌贡献了税前利润的70%以上，达到16亿美元。

　　塔塔对这对豪华组合的下一个年度目标是18亿美元左右。但很明显，《汽车商业评论》相信，一年之后我们看到的数字，很有可能会远远超过这一目标。

　　原因很简单。塔塔目前所销售的捷豹、路虎车型，大多还是来自当年福特旗下的研发结果。从2010年7月亮相的揽胜LRX开始，塔塔陆续为捷豹路虎阵营添加有分量的产品，不但保持豪华车和高性能，同时也推出若干小型车，比如宝马1系和3系类型的车。而捷豹路虎在印度的首家工厂也在5月份开工，这无疑会带来市场份额增加。

　　捷豹路虎给塔塔汽车带来的惊喜还不止这些。除了品牌提升之外，从数字上看，它们帮助塔塔汽车在销售额增长33%的情况下，税前利润增长196%。而实现这一成就，两个品牌不过是多增加了25.6%的销量，从193982辆增加到243521辆，这显示出良好的利润空间。

　　为保持目前的良好市场反映，塔塔汽车把捷豹路虎的全球产量从每年23.2万辆提高到超过30万辆。

　　是什么让两个濒临破产不被看好的豪华品牌，变成塔塔汽车手中的摇钱树，并且这棵树的未来潜力还很可观？事实上，在收购之初，无论是分析师还是其他企业，都不看好来自印度的塔塔汽车，认为其很难经营和维持豪华品牌。

　　《汽车商业评论》认为，保持前进而不是原地解决问题，帮助塔塔实现了这个看似不可能的转变。

　　塔塔集团董事长拉丹·塔塔（Ratan Tata）从收购开始，就没有把捷豹路虎的交易看做纯粹和简单的金融投资，他在2008年收购的同时就为两个品牌规划了长期的战略方向，并且始终未轻视产品设计、生产质量以及车型衍生方面的研究与投入。

　　就豪华车细分市场而言，塔塔的确没有技术积累和生产、销售经验，但在拿来主义的基础之上，塔塔从2009年到2016年的8年车型规划相当细致地拓宽了捷豹和路虎的产品覆盖范围。

　　如果以宝马的车型作为参照，到2016年，捷豹路虎旗下会出现类似1系、3系、5系、7系、Mini、Mini Clubman、X3、X6等车型，混合动力、插电式混合动力等新技术也会应用其中。更为重要的是，作为捷豹看家本领之一的全铝车身也会在路虎品牌出现。

　　《汽车商业评论》认为，捷豹路虎的重生，其中对中国企业更有帮助的一点是交易合理性与对未来的影响。

　　2008年6月，塔塔汽车完成了从福特手中对捷豹路虎的收购，交易价格是23亿美元。从市场反映看，这个价格处于谈判的高价位区间。但实际上，从交易细节看，塔塔汽车并不吃亏，甚至有些占了便宜。

　　塔塔汽车收购的是捷豹路虎包含品牌在内的全部资产，其中有3家制造工厂，2个设计中心。福特承诺会向捷豹路虎养老基金注入6亿美元。此外，塔塔汽车还获得了最少11亿美元的税前资本减免，这实际上是部分净利润的体现。

　　这也帮助塔塔汽车在更短时间内取得盈利，并且发行债券融资来支持未来发展。在16亿美元债券中，半数将用于新产品研发。

　　生存法则

　　在塔塔与福特进行正式资产交割的2008年4月20日， 60岁的捷豹、路虎CEO杰奥夫·鲍莱茨（Geoff Polites）突然在澳大利亚的家中去世，福特随即任命捷豹、路虎CFO施韦德（David Smith）接任。

　　作为福特时代捷豹路虎的最后一任CEO，施韦德并未选择在两个月交割完成之后就回到福特，他决定在塔塔汽车的管理之下，拯救捷豹路虎。

　　2008年底爆发的全球性金融危机，让这份工作无比艰难，投资者对企业缺乏信心。捷豹、路虎的流动资金一直处于比较紧张的状态，而且金融危机又让它们的销量出现大比例下滑。

　　施韦德采取了一系列缩减成本的方法，关闭了其在英国的三大工厂中的一个，甚至还裁掉了2500名员工，并实行了薪资冻结和零福利政策。

　　2009年4月，塔塔集团发布的上一财年（截至2009年3月31日）的财报显示，收购捷豹路虎令其总体亏损5.2亿美元，是塔塔８年来首次出现亏损。其中，捷豹、路虎10个月内共亏损5.04亿美元。

　　当大家的目光都集中在资金问题的时候，塔塔和捷豹路虎管理层却意识到，拯救这两个豪华品牌的办法不是急需向银行家抛出橄榄枝，减少投资，以及缩减供应商订单。他们的眼光应该从如何解决下个月的生计，转变为如何解决未来一年的生计。

　　2009年中期，捷豹路虎公布了一个旨在降低成本、增强公司全球竞争力的新经营计划，并加大对新品的开发力度。这个计划很快就得到了塔塔的认可。

　　这些改进措施使得捷豹路虎2009年第二财季（截至2009年9月30日）的汽车销售量也比上一财季增长了23%。此外，借助塔塔在印度的力量，捷豹路虎在2009年5月份正式进入印度市场。

　　积极的信号很快传递出来。2009年第三季度财报显示，塔塔集团盈利约1.41亿美元，这是2008年6月之后第一个盈利的季度，不过此时，捷豹路虎仍亏损9660万美元。

　　2010年1月，原通用汽车副总裁、欧洲区总裁卡尔-皮特·福斯特（Carl-Peter Forster）正式出任塔塔汽车CEO，拉尔夫·斯佩思（Ralf Speth）也进入塔塔，被任命捷豹、路虎CEO。

　　在施韦德管理时期，捷豹路虎的品牌价值略有下滑，降低成本的策略、印度企业的形象以及陆续出现的召回，甚至让英国政府向塔塔发出了"长期损坏英国工业能力"的警告。一些评论家认为这将是这两个英国豪华品牌走向衰亡的开始。

　　但事实证明，这个时期捷豹路虎在更多的方面都做了正确选择。他们维持了相对健康的现金流，将手中的仅有资金豪不吝惜地投入到与产品设计和质量相关的领域，为捷豹路虎新产品推出打下基础，在这一思路指导之下，产品不但没有出现断档，反而不断推陈出新。

　　2010年，为庆祝捷豹75周年和揽胜40周年，设计与研发部门为捷豹设计特别款，并在2010年10月份首次向全球推出了揽胜纪念版，在全球推广纪念版的同时，这两个品牌也在全球得到了推广。

　　福斯特上任之后的第一件事是恢复捷豹路虎在全球的价格，利用高性能产品来提升豪华车价格，加上有一系列富有创意的产品，捷豹路虎的品牌形象逐渐恢复。