专家认为，QE3推出将导致人民币加快升值，同时输入性通胀压力会加大宏观决策难度

　　本报记者 夏 青

　　鉴于美国经济疲软，失业率情况始终难以好转，日前，美联储主席伯南克称，可能会考虑采取进一步的货币宽松政策。与此同时，美联储宣布将保持接近零的极低利率至少维持到2014年年底不变。

　　由此，多数经济学家及业内人士认为，美国第三次量化宽松（QE3）推出已成大概率事件。业内专家认为，QE3如果实施，对美国国内的经济刺激效果可能不大，但将会给人民币汇率和国内的政策带来不小的影响，人民币加快升值，输入性通胀压力加大将成为宏观决策面临的问题。

　　瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬表示，虽然2011年12月美国经济数据强劲，但是房地产仍然疲弱，预计美国推出QE3的概率很高，推出时间或在今年第二季度，但是最终要取决于美国经济以及外部经济环境的发展情况。

　　美银美林中国区首席经济学家陆挺也认为，美联储仍有较大可能启动QE3，但最早也将在今年6月扭曲操作结束之后。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏则表示，目前美国经济数据较为良好，因此并没有推出QE3的迫切需要，但美国极有可能以其他变相的方式推出QE3。

　　2008年金融危机爆发以来，美联储持续祭出货币刺激措施，已经两次采取量化宽松政策。每一次量化宽松都给全球带来不少流动性，导致美元贬值、大宗商品价格上涨。

　　业内专家表示，实际上，美国的货币政策一直很宽松，但是美国的经济状况仍然难有明显好转，尤其是失业率，居高难下。QE3即使实施，刺激效果也不会很明显。而实际放出的流动性会让美元继续贬值。对中国来说，美元贬值会带来两个后果。一是人民币汇率会快速升值，这对中国的外贸是一个不小的打击。

　　数据显示，随着美元对人民币NDF节后创出历史新低，其与人民币中间价之差即人民币的升值预期迅速回升至去年9月份以来新高，而巧合的是，人民币升值预期前两次的大幅提升恰巧与美联储的QE1与QE2时点重合。

　　上述专家还认为，更重要的是，美元贬值会让包括石油、铁矿石再被的国际大宗商品价格上涨，而中国对于石油和铁矿石的对外依赖很大，由此会造成很大的输入性通胀压力。从2011年各月的CPI情况来看，物价居高难下。输入型通胀压力加大会提高宏观决策难度。