被束缚的萨博

　　先卖车让萨博恢复生产，然后再让萨博到中国合资进行本地化生产，庞大集团与世爵的一纸协议似乎让人们看到了萨博美好的未来。庞庆华本人在给《汽车商业评论》记者的电话中也作了如此表示。

　　但这个计划能够一帆风顺么？

　　庞大集团与世爵签订的《汽车销售协议》似曾相识，这是庞大集团惯用的手法，买断销售。

　　2009年初，庞大曾用6.5亿元买断了克莱斯勒300C和铂锐共3274辆车在中国销售，2010年4月，庞大又买断1000辆克莱斯勒道奇凯领。

　　这样的做法不仅可以以较低的价格拿到产品，还可以获得该车型在中国的独家销售代理权。

　　这一次轮到了萨博，根据双方签订的《汽车销售协议》，庞大集团最终用4500万欧元买断了1930辆萨博9-5。

　　如果按照这个价格计算，庞大拿到的萨博9-5车型约合每辆2.33万欧元，其在欧洲的售价约为2.9-3.45万欧元，相当于折扣价打了七折。如果算上关税等一系列费用和利润，其在国内的销售价格大约为38万—40万元。

　　单从萨博9-5在中国市场的价格变化看，庞大手中的这批车无疑是具有竞争力的。根据J.D.Power的统计，去年萨博在中国仅售出257辆，这些车的价格区间是在39-54.9万元之间。

　　但是相比在中国的竞争对手，38—40万元的区间里高手云集。奔驰C级、宝马3系、奥迪A4L等，进口车型中也有凯迪拉克SLS赛威、英菲尼迪G系、沃尔沃S60等等。

　　而且更为要命的是，萨博在中国会遇到它的第一个束缚，产品的束缚。

　　现在的萨博惟一正在生产的萨博新9-5车型，其技术平台来自于通用汽车的B级车平台EPSILON II，在这个平台上欧洲有欧宝的产品Insignia，北美有雪佛兰的产品迈锐宝，在中国，在这个平台上已经在通用汽车的别克品牌下诞生了——君威和君越两款车型。

　　假使萨博新9-5能够在庞大集团手中运作成为一个如斯巴鲁一样成功品牌车型，其在后续合资中也将面临车型引进的种种困难，因为根据出售萨博时通用汽车与世爵签订的合约，通用汽车的技术和平台是有偿付给萨博使用，而且严禁其把技术转卖或者输出给中国的其他汽车企业，给通用汽车在中国市场树立更多的竞争对手。

　　萨博正在规划的9-4X也源自通用汽车的THETA平台，今年计划在通用汽车位于墨西哥Ramos Arizpe的工厂进行生产，在这个平台上也有人们熟悉的凯迪拉克SRX。这个平台和技术，萨博也是有偿使用，并不得将其知识产权输出给其他汽车公司。

　　萨博惟一属于自己的平台叫凤凰平台。在此基础上，萨博正在研发萨博93-1，预计要到2014年初才能在欧洲投产。

　　萨博汽车的第二个束缚是它还还没有完全属于世爵。在出售萨博时，通用汽车除7400万美元的现金外，还获得了价值3.26亿元的萨博可赎回优先股。当时或许是穆勒对于复兴萨博过于自信，这笔交易中规定了从2012年1月起，萨博将向通用汽车所持有的优先股开始支每年付6%的红利，如果2012年结束后，萨博不能支付这些红利，这些红利将会包含在萨博公司的本金内，并且从2014年7月1日起，红利还将增至每年12%。

　　这样的一份高利贷会让萨博背上越来越沉重的债务包袱，或许是当年与世爵达成的默契（纸面上的高价出售是为了让人们对于拯救通用汽车怀有信心），现在通用已经网开一面，同意世爵在2012年前用5400万美元的价格把这些优先股从其手中赎回。

　　但萨博目前从中国带回的4500万欧元已经全部投入了萨博的生产，俄罗斯人安东诺夫在4月收购世爵跑车业务所支付的1500万欧元也显得无济于事。

　　现在剩下惟一的办法就是让萨博引入更多的投资者，在增加企业现金的情况下，着手对过去的债务进行重组。

　　增资扩股，这样一个看似简单的问题对于萨博来说，解决起来也是困难重重。

　　首先，困难来自于瑞典国债管理局和欧洲投资银行。无论哪个投资者想要入股萨博，都必须通过这两个机构的许可，在获得许可前，投资者都要接受它们苛刻的检查。

　　其次，困难来自于穆勒本人。作为一个领袖，穆勒重振世爵，收获了名望。这一次，他希望自己能够再次用自己的智慧和双手拯救萨博。他手中有一个客观条件始终无法被其他投资者突破，因为世爵是荷兰上市公司，相关规定大股东的持股比例不能够超出30%。

　　穆勒在2010年2月收购了安东诺夫的股票后成为了世爵的第一大股东，他在根本上也不想放弃对萨博的控制权，因此即使投资者最终享有和穆勒同样的股权，也没有他善于把众多小股东拉到自己身边的能力。

　　《汽车商业评论》了解到，华泰汽车就是希望在与萨博的合作中，能够让世爵暂时退市，重组公司，使华泰汽车在世爵中占主导话语权，也正式因为这一点迟迟不能谈拢，合作项目最终告吹。

　　但穆勒必须明白，如果想要盘活萨博，他至少需要用三年时间投资6亿欧元。他一个人的力量始终无法救萨博，最终穆勒还必须放掉对所有权的追捧，找到更多的帮手。