保时捷在2008年8月秘密大量增持大众股票,使大众股价激增,从而导致做空大众股票的美国对冲基金蒙受数十亿美元的损失。为此,美国部分对冲基金已向纽约法庭起诉,指控保时捷与大众汽车的合并涉嫌操纵市场,且德国斯图加特市检察官也对保时捷操作市场嫌疑进行调查,另外,斯图加特诉讼案的完结时间仍不确定。保时捷认为它们的指控没有法律依据。不过在大众看来,美德对保时捷的法律调查意味着不能够准确评估交易经济风险和保时捷的价值。
2009年,保时捷试图利用金融衍生工具收购大众,但因债务问题放弃,随后被迫接受大众的反收购计划。随后,大众汽车与保时捷在2009年8月决定进行业务合并。2009年12月,大众汽车以39亿欧元的价格收购了保时捷汽车公司49.9%的股权,作为阻止保时捷母公司负债破产的措施之一,并有权在之后并购剩余50.1%股权的选择权。由于保时捷的“官司门”,大众收购计划被迫搁浅。受此影响,保时捷和大众的股价均遭遇下跌。保时捷在法兰克福暴跌13%以上,大众汽车也下跌了3.9%。其它汽车股也大幅下滑。
在欧债危机的背景下,大众虽然得以独善其身,但未雨绸缪也是必需的。及早理顺和保时捷之间纠缠不清的关系,将保时捷收入大众麾下,实现强者更强,以应对未来变化难以预测的经济环境,可以说是推动大众收购保时捷的最大动力。
大众公司的掌门人皮耶希近日接受德国《经理人》杂志 (Der manager magazin)采访时,将此合并时间看作他的生命是否圆满的一件大事。就算最后大众能够如愿以偿将保时捷兼并,存在的问题也是不容忽视的。大众已经有了奥迪这一豪华品牌,之前,就一直对于奥迪和大众之间,母亲和女儿的位置难以调节。而如果保时捷加入进来,会否让它们彼此之间的关系变得更加难以平衡?
在如此糟糕的情况下,PSA和菲亚特或许会成立一个联合公司来共同抗衡大众。
在不久前的底特律车展上,菲亚特和克莱斯勒CEO马尔乔内表达了希望与PSA合作,来共同削弱占市场份额23.3%的大众的心声。但是,他否认了媒体所报道的,一切洽谈正在进行的传言。
由于雷诺已经与日产联盟,还有与戴姆勒合作项目的意愿。PSA就成了仅剩的唯一一个有能力偿还其所欠债务的欧洲大车企。但是,在这两者之间建立这种紧密的联系,往往没有说的那么简单。伦敦的分析师Stephen Reitman说道:“马尔乔内总是爱抛出一些新奇的想法,恐怕这次他的想法将会难以着陆。”
然而,它们两者联合起来是否就是一个合格的“大巨头”,以及它们能否真正联合,这些都是悬而未决的问题。“一旦拥有更多的自由去选择伙伴的时候,选择一个正确的伙伴反倒成了难题。”Stephen Reitman说,“在财力与实力上,它们彼此之间就相差甚远。PSA于2008到2011年在投资、研发等领域的费用开销仅为37亿欧元。鉴于在西欧的受挫,它急于开发关键的新兴市场,如巴西、俄罗斯、印度和中国。资金的短缺令其捉襟见肘。”
对于来自菲亚特的橄榄枝,PSA的态度似乎并不热烈。PSA发言人拒绝对马尔乔内的这一说法给出任何实质性的回应或者评论。据PSA内部人士透露,PSA把这种联合关系看作是一场“社会和行业的灾难”。但是,掌管企业的标致家族或许会走投无路。在2008年-2009年全球金融危机的时候,欧洲的车企都是靠政府贷款渡过难关的。没有了政府的干预,企业也就会更加不受束缚的寻找新的解决办法。然而,不能回避的问题是,截至2011年6月30日,PSA所欠的债务已经达到了16.5亿欧元。
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