财经网8月8日报道 尽管汽车厂商销量屡创新高，经销商库存却在不断攀升。6月经销商库存深度接近2倍，不仅占用了大量资金，也使得车企销量增幅“注水”严重。今年以来，汽车经销商领域的上市公司股价持续下跌，降幅已达两成，未来或将进一步蔓延至整车企业。

　　中国汽车流通协会最新发布的数据显示，6月份汽车经销商库存继续攀升，综合库存系数达到1.98，库存深度接近2倍。

　　按照行业惯例，正常情况下，经销商库存系数在0.8~1.2之间，库存系数大于1.5，则达到警戒水平，经营风险和压力较大。而流通协会的统计结果表明，不仅总体库存系数达到1.98，调查的41个品牌中，有10家品牌库存系数甚至超过2.5，包括海马、广汽本田等品牌库存明显过高。

　　实际上，如果不考虑春节过后的2月份，今年汽车经销商库存指数已经连续5月攀升，由1月份的1.49快速增加至6月份的1.98。

　　中国汽车流通协会副秘书长罗磊对本刊记者表示，经销商作为联系厂家与消费者的中间平台，一直承受着厂家的压货压力，汽车市场行情不佳时，经销商作为下游，成为了厂家消化库存的最好方式。“我所知道的，宝马7系经销商卖一辆车可能亏本20万元，怎么能赚钱？”罗磊表示。

　　在和厂商的博弈中，经销商集团显得比单体4S店更具抗压能力。庞大集团(601258.SH)内部人士向本刊记者表示，鉴于4S店的数量较多可以更好的分配库存，加上较强的资金实力，经销商集团比单体店更能承受压货压力。“但我们也明显的感受到库存上升压力，尽管还没有到严重超负荷的程度。”上述人士强调。

　　对于经销商的弱势地位，市场已经做出了反应，今年3月以来，汽车经销领域的上市公司，股价持续下跌，降幅约两成。自3月1日到8月7日，物产中大(600704.SH)跌19.38%，庞大集团(601258.SH)跌37.20%，亚夏汽车(002607.SZ)跌35.84%，建发股份(600153.SH)跌12.79%，国机汽车(600335.SH)跌37.20%，申华控股(600653.SH)跌18.51%。

　　经销商作为整车企业“润滑剂”，其库存增高、资金紧张势必将进一步蔓延至整车企业。前述罗磊告诉记者，从今年上半年开始，降价促销已经从经销商层面扩充到整车层面，随着整车厂直接让利促销，未来整车厂盈利能力势必将受到影响。

　　今年7月26日，雪佛兰官方微博称，联合500余家经销商促销，旗下迈锐宝全系车型优惠2-2.5万元。8月1日上市的2012款马自达6，终端售价直接拉低至13.58万元，较官方指导价降低5万元。此外，包括日产新轩逸在内的多款车型已经开始低价进入市场。

　　整车厂让利优惠的增多，也许意味着，为了保住销量，下半年汽车整车企业盈利能力将有所下滑。