三、汽车整车进口分析

　　1、近年来汽车整车进口数量增长特点

图表 4汽车整车进口数量逐季走势

　　2011年1-3月汽车整车(含底盘)累计进口230396辆，同比增长32%；季度销量仍创峰值，但增速已经回落到10年来的进口爆发增长的低位时期。

　　由于11年的进口车已经进入相对稳定增长期，目前的32%进口增速也回归到05-08年的增速中位水平。未来的增速已经难以大幅拉升，估计在40%左右的增速水平平稳发展，市场进入新的平稳增长期。

图表 5汽车整车进口数量逐月走势

　　由于世界性金融危机打乱了进口车的增长趋势，目前这种趋势已经逐步修复完成。08年-09年的汽车进口V形反转趋势完全形成，09初进口的增速负增长带来随后的进口同比增速暴增。10年4季度开始的月度增速已经回归到平稳水平，11年3月的进口增速偏低主要是同期高基数的影响，而日本地震的影响还没有充分体现。

　　2、近年来汽车整车各细分车型进口增长分析

　　图表 6汽车整车各车型进口走势

　　从整车进口商品市场表现看，10年1-12月狭义乘用车进口增长92%，与汽车进口的总体增速基本一致。进口狭义乘用车的刚性需求仍较大，其中的MPV表现超强，而SUV的国产化进程较快导致进口增速放缓。而客车在08年进口增速较高的情况下，09年的17%的下滑幅度也较大，10年又是强势恢复到249%的增速。今年货车的进口仍处于相对较低的增速状态。

　　3、整车热点车型进口

　　3.1、轿车、SUV走势

图表 7热点车型季度进口量走势对比

　　11年1季度进口车各主要车型基本均保持上升态势，环比10年4季度和同比10年1季度均有较大增长。但轿车的进口增长较10年2季度上升不多，商用车基本持平于10年4季度，且低于10年3季度。这也说明进口车的增长步入稳定增长区间。

　　3.2、 进口轿车大排量下滑，小排量高增长值得关注

图表 8进口轿车排量趋势分析

　　进口轿车主要以豪华车型和个性化车型为主，但11年的低排量表现突出，受税收政策调正带来的排量走势差异化进一步明显。

　　08年以来2.5升以下个性化车型增长很快。11年的2.5升以下车型增长主要是1升以下车型的高增长，进口量达到4684台，而2-2.5升车型下降较大，因此形成2.5升以下车型的进口平缓增长，而通用的spark、奔驰的smart等车型表现都较好。2.5-3升车型依旧保持向上态势，目前已经是历史高点。而3升以上车型的进口下降，且目前水平省委回升到08年1季度水平

　　而柴油轿车进口仍是微乎其微，目前4月已经出现缺电现象，马上就有柴油荒，柴油轿车进口也面临燃料危机。

　　3.3、进口SUV排量走势显示大排量化趋势又有抬头

图表 9进口SUV排量走势

　　11年1季度大排量SUV 又持续暴发性拉升。3升以上大排量SUV高增长态势受08年金融危机抑制跳水后又在09年4季度开始顽强回升，10年各季度已经稳定在3万台以上高位，11年1季度进一步拉升到3.6万台。2.5升-3升SUV在09年逐步走强，10年仍保持上升态势，4季度的进口量突破2.5万台，11年1季度突破3.1万台，形成新的黄金排量特征。而2.5升以下紧凑型SUV在前期高增长后快速回落，目前已低于08年水平，1季度也没有回升趋势。

　　进口SUV面临排量区间的上下两难的境地。SUV与轿车排量走势明显不同，进口轿车的小排量表现较强，而SUV的中大型车表现较好，大型车回升较快，但4升以上超大排量车型回落较大。由于09年的SUV主力产品国产化的进程很快，尤其是丰田的SUV主力车型国产化，导致SUV的主力产品迅速改变。同时进口SUV的国产化导致国产紧凑型的SUV竞争力大幅增长，导致进口车被挤向高端化。但税收政策又导致进口SUV的发动机排量降低，因此形成2.5-4升的较强表现。而近期的4升以上车型复苏趋势明显，1季度已经接近万台，这样也体现奢华消费趋势进一步强化。

　　3.4、进口轿车国别走势

　　图表 10轿车进口来源国数量分析

　　11年1-3月轿车进口9.7万台，同比增长30%。由于1季度的进口量一般是全年低点，今年突破40万台仍是可能的，今年进口轿车的亮点仍突出。

　　今年轿车进口的主力国家仍是德国和日本，两国的进口总份额从去年的80%下降至73%。其中德国的1季度进口轿车达到4.3万台，进口轿车份额跃升到63%的历史高位。而日本进口车从08年以来的份额逐年下滑，11年份额10%，1季度的进口量同比下降44%。

　　今年日本轿车进口下滑的份额被美国、法国、比利时、韩国等抢占，其中美国和法国表现很突出。

　　值得注意的是中国台湾进口到大陆的轿车也在快速增长，10年4季度达到553台，今年1季度回落到100台，考虑到两岸的车辆合作加深，进口车增长仍会加速。

　　3.5、进口轿车月度走势

图表 12轿车进口国别分析

　　09年以来的德系和日系进口表现突出，其进口恢复是在09年7月开始的，10年德系、日系增速的表现突出。而且德系的进口拉升快于日系。

　　虽然考虑到日本地震的影响，但11年1-3月的日本进口车表现严重回落，这并非地震的影响，日系的市场压力较重。法系进口轿车的表现明显走强。

　　进口似乎进入高增长后的逐步调整阶段，部分车型的进口低迷为市场走势埋下阴影。

　　3.5、进口SUV销量走势

　　图表 12进口SUV报价分析

　　11年1季度进口SUV表现突出，9.9万的进口量预示11年的进口超过40万台。进口SUV在06-08年的爆发式增长期后，09年缺货并伴随着进口车国产化出现负增长，而10年的进口SUV又恢复快速增长。11年应该是进口能力大幅释放的1年。

　　前期的日韩系SUV是国产车型的主力，但随着韩系快速国产化和美国产的SUV快速崛起，进口的日韩系SUV销量和份额逐步下降。同时看到墨西哥和加拿大的SUV进口增长迅猛，这也有躲避政策打压的提早进口的考虑。

　　由于目前人民币相对欧元等贬值趋势在延续，进口suv的成本上升较大。

　　3.5、进口SUV走势

图表 13各国进口SUV月度进口分析

　　从SUV的进口趋势看，日本的波动剧烈，美国（含墨西哥、加拿大）快速走强，韩国走势平缓。而欧美国家越来越分散。

　　德国和美国是原先的SUV进口大国，但近期的墨西哥、加拿大等出口暴增，美国回落。德国周围的斯洛伐克、奥地利出口量快速增长，德国出口反而增长速度一般。

　　3月的日本进口suv暴增，与进口轿车的下滑形成较大反差，这也是市场压力和进口调整趋势的反映。

　　3.6、进口零售走势

图表 14进口车零售走势分析

　　根据上牌数据显示，11年进口车上牌走势较强，呈现与10年相近的持续攀升走势，这也是强大的需求受到进口节奏压制的结果。

　　11年2月的上牌数据偏低主要是受到春节后工作日较少的影响（实际办公时间更晚），这个数据比国产车数据好很多。3月的数据据了解也是不错的。

　　3.7、进口零售结构走势

　　根据上牌数据看11年进口的轿车与SUV\MPV 等车型的走势增速较均衡，但2月的进口MPV增长很好。这也是新的亮点。但SUV的总体增速仍是最高的，suv增长仍有很强的持续性，轿车持续高增长增长有一定风险。